Avkortet alternativ
Hva er et begrenset alternativ?
Et begrenset opsjon begrenser, eller tak, maksimalt mulig fortjeneste for innehaveren. Når den underliggende eiendelen lukkes til eller over en spesifisert pris, utøves opsjonen automatisk .
For kjøpsopsjoner med tak, utøves opsjonen hvis og når det underliggende stenger på eller over det forhåndsbestemte nivået. På samme måte utøves salgsopsjoner med tak hvis og når det underliggende lukker på eller under det forhåndsbestemte nivået.
Hvordan et begrenset alternativ fungerer
Avgrensede opsjoner er en type derivater som gir en øvre og nedre grense for mulige utfall. Forskjellen mellom innløsningsprisen og grensene er kjent som cap-intervallet. Selv om denne grensen begrenser profittpotensialet for innehaveren, kommer det til en redusert kostnad. Derfor, hvis innehaveren tror at den underliggende eiendelen vil bevege seg beskjedent, gir begrensede opsjoner et godt middel til å fange den. For å komme frem til opsjonens takpris for en samtale, legg til grenseintervallet til innløsningsprisen. For en put trekker du cap-intervallet fra innløsningsprisen.
Et annet navn for begrensede alternativer er alternativer i begrenset stil. Konseptuelt ligner begrensede opsjoner vertikale spreads der investoren selger et lavere priset opsjon for å delvis oppveie kjøpet av et høyere priset opsjon. Begge alternativene har samme utløpsdato.
For eksempel, i en bull-call-spread,. kjøper investoren kjøpsopsjoner med én innløsningspris samtidig som han selger samme antall samtaler med samme eiendel og utløpsdato, men med en høyere streik. Fordi den andre samtalen er lenger unna gjeldende pris på det underliggende,. er prisen lavere. De to handelene til sammen koster mindre enn det direkte kjøpet av samtalene. Avveiningen er imidlertid et begrenset fortjenestepotensial.
Andre lignende strategier
Den største fordelen med begrensede opsjoner er å håndtere volatilitet. Kjøpere tror det underliggende har lav volatilitet og vil bevege seg bare beskjedent. Selgere ønsker å beskytte seg mot store bevegelser og høy volatilitet. Selvfølgelig, for selgeren er avveiningen for volatilitetsbeskyttelse lavere innsamlede premier . Og for kjøperen er det omvendt med et begrenset fortjenestepotensial og en lavere kjøpskostnad.
En strategi for å håndtere volatilitet kalles en krage. Dette er en beskyttende opsjonsstrategi for innehaveren av en underliggende eiendel gjennom kjøp av en salgsopsjon utenom pengene samtidig som du selger en kjøpsopsjon utenom pengene. En krage er også kjent som hekkinnpakning.
Rangeterminkontrakter er vanlige i valutamarkedene for å sikre seg mot volatilitet i valutamarkedet. De er nullkostnadsterminkontrakter som skaper en rekke utøvelsespriser gjennom to derivatmarkedsposisjoner. En rekkeviddeterminkontrakt er konstruert slik at den gir beskyttelse mot ugunstige valutakursbevegelser samtidig som den beholder et visst oppsidepotensial for å kapitalisere på gunstige valutasvingninger.
Høydepunkter
- Begrensede opsjoner er en variant av vanilla call- og salgsopsjoner.
– Den primære fordelen med dette verktøyet er å håndtere volatilitet når den er lav og sannsynligvis vil forbli det.
- Begrensede opsjoner begrenser utbetalingsbeløpet for opsjonsinnehaveren, men reduserer også prisen opsjonskjøperen skal betale.
