خيار توج
ما هو الخيار ذو الحد الأقصى؟
حدود الخيار المحدد ، أو الحد الأقصى ، أقصى ربح ممكن لحامله. عندما يغلق الأصل الأساسي بسعر محدد أو يتجاوزه ، يعمل الخيار تلقائيًا.
بالنسبة لخيارات المكالمة ذات الحد الأعلى ، يعمل الخيار إذا وعندما يغلق الأساسي عند أو أعلى من المستوى المحدد مسبقًا. وبالمثل ، تمارس خيارات وضع الحد الأعلى عندما يغلق السعر الأساسي عند المستوى المحدد مسبقًا أو أقل منه.
كيف يعمل الخيار المغلق
الخيارات ذات الحد الأقصى هي أحد أنواع المشتقات التي توفر حدًا علويًا وسفليًا للنتائج المحتملة. يُعرف الفرق بين سعر الإضراب والحدود باسم فترة الحد الأقصى. في حين أن هذه الحدود تحد من إمكانية الربح لحاملها ، إلا أنها تأتي بتكلفة مخفضة. لذلك ، إذا كان المالك يعتقد أن الأصل الأساسي سيتحرك بشكل متواضع ، فإن الخيارات ذات الحد الأقصى توفر وسيلة جيدة للاستحواذ عليها. للوصول إلى الحد الأقصى لسعر الخيار لمكالمة ما ، أضف الفاصل الزمني الأقصى لسعر التنفيذ. في وضع البيع ، اطرح فترة الحد الأقصى من سعر التنفيذ.
اسم آخر للخيارات ذات الحد الأقصى هو خيارات النمط المتوج. من الناحية المفاهيمية ، تشبه الخيارات ذات الحد الأقصى فروق الأسعار الرأسية حيث يبيع المستثمر خيارًا بسعر أقل للتعويض جزئيًا عن شراء خيار بسعر أعلى. كلا الخيارين لهما نفس تاريخ انتهاء الصلاحية.
على سبيل المثال ، في انتشار شراء الثور ، يشتري المستثمر خيارات الشراء بسعر إضراب واحد بينما يبيع أيضًا نفس عدد المكالمات لنفس الأصل وتاريخ انتهاء الصلاحية ولكن عند إضراب أعلى. نظرًا لأن الاتصال الثاني بعيدًا عن السعر الحالي للأصل ، يكون سعره أقل. تكلف التجارتان معًا أقل من الشراء المباشر للمكالمات. ومع ذلك ، فإن المقايضة هي احتمالية ربح محدودة.
استراتيجيات أخرى مماثلة
الفائدة الرئيسية للخيارات ذات الحد الأقصى هي إدارة التقلبات. يعتقد المشترون أن العملة الأساسية منخفضة التقلب ولن تتحرك إلا بشكل متواضع. يريد البائعون الحماية من التحركات الكبيرة والتقلبات العالية. بالطبع ، بالنسبة للبائع ، فإن المقايضة للحماية من التقلبات هي أقساط أقل يتم تحصيلها. وبالنسبة للمشتري ، يكون العكس مع إمكانية ربح محدودة وتكلفة شراء أقل.
استراتيجية واحدة لإدارة التقلبات تسمى طوق. هذه استراتيجية خيارات وقائية لحامل الأصل الأساسي من خلال شراء خيار بيع خارج نطاق المال مع بيع خيار شراء خارج نطاق المال في نفس الوقت. يُعرف طوق أيضًا باسم غلاف التحوط.
عقود المدى الآجلة شائعة في أسواق العملات للتحوط ضد تقلبات سوق العملات. إنها عقود آجلة بدون تكلفة تنشئ نطاقًا من أسعار الممارسة من خلال مركزين مشتقين في السوق. يتم إنشاء عقد آجل النطاق بحيث يوفر الحماية ضد التحركات المعاكسة لأسعار الصرف مع الاحتفاظ ببعض احتمالات الاتجاه الصعودي للاستفادة من التقلبات الإيجابية في أسعار العملات.
يسلط الضوء
الخيارات ذات الحد الأقصى هي مجموعة متنوعة من خيارات الشراء والبيع الفانيليا.
الفائدة الأساسية لهذه الأداة هي إدارة التقلبات عندما تكون منخفضة ومن المرجح أن تظل كذلك.
تحد الخيارات ذات الحد الأقصى من مبلغ الدفع لصاحب الخيار ، ولكنها تقلل أيضًا السعر الذي سيدفعه مشتري الخيار.
