コンジットファイナンス

##コンジットファイナンスとは何ですか？

コンジットファイナンスは、民間企業、非営利団体（NPO）、および公的機関が免税で資金を調達するための手段です。 一般大衆に利益をもたらす大規模プロジェクトに資金を提供する地方債。このようなプロジェクトには、病院、空港、産業および住宅プロジェクト、公共施設、学校が含まれます。

地方債は、コンジット債として知られる歳入債の一種であり、官民パートナーシップを表しています。

##コンジットファイナンスの仕組み

コンジット債が発行されると、発行から資金を受け取るエンティティはコンジット借り手と呼ばれ、債券保有者への利息と元本の支払いに責任があります。ほとんどの場合、コンジット発行者は返済の責任を負いません。

債券の負債は、負債が融資するプロジェクトからの収益と、収益を生み出すプロジェクトからのキャッシュフローが債券保有者への支払いに使用されることによって確保されます。これらの債券を確保する収益は、コンジット発行者が借り手から徴収し、債券保有者に支払われます。

書面による合意に別段の定めがない限り、借入組織は債券の利息と元本を返済する必要があります。たとえば、地元の非営利病院が新しい産科センターを建設し、プロジェクトに資金を提供するために導管融資を使用する場合、債務返済の責任を負うのは導管発行者ではなく病院です。

コンジットファイナンスの一般的なタイプには、産業開発収入債（IDRB）、民間活動債（PAB）、および住宅収入債が含まれます。これらは、単一家族および複数家族プロジェクトの両方に使用されます。ほとんどの導管発行証券は、空港、ドック、下水道施設などの一般市民、または学生、低所得の住宅購入者、退役軍人などの特定の人口セグメントのいずれかに利益をもたらすプロジェクト向けです。

##コンジットファイナンスのリスク

債券は発行者の完全な信頼に裏打ちされていないため、コンジットファイナンスのリスクは高くなります。地方債の場合、これは地方債や税金に裏打ちされていないことを意味します。

信用状態とは対照的に、債券の投資家は実際にプロジェクトに投資しています。そのため、彼らは新しいプロジェクトの開発に伴うリスクにさらされています。

したがって、投資家は資金提供されているプロジェクトのすべての詳細を明確にすることが不可欠です。これには、コスト、完了時間、デフォルトリスク、および将来の収益創出が含まれます。これらはすべて、通常、プロジェクトの目論見書に記載されています。

##コンジットファイナンスのメリット

コンジット債のリスクが高いため、特に従来の地方債と比較した場合、通常、債券の利回りも高くなります。さらに、他の地方債と同様に、社債市場と比較して、投資家が所有権を譲渡し、導管融資に内在するリスクを軽減することがより簡単です。

導管債が社債よりも優れているもう1つの利点は、通常、連邦レベルで利子収入に課税されないことです。投資家は、債券が発行された州または米国の領土によって発行された州に住んでいる場合、利息の支払いに対する州税も免除される可能性があります。

キャピタルゲインに関する特別な扱いはありません。コンジット債券の投資家は、他の人と同じように売り切れたときに、投資の価値の成長に対して税金を支払う義務があります。

##ハイライト

-コンジット債のリスクは、これらの債券が発行機関の完全な信頼に裏打ちされていないため、通常のムニよりも高くなっています。

-これらの債券に裏打ちされた官民プロジェクトから生み出されたキャッシュフローは、利息と元本の支払いに使用されます。

-コンジット発行者ではなく、コンジット借り手が債券保有者にクーポンを支払う責任があります。

-コンジットファイナンスは、地方債の発行を通じて、病院や学校などの大規模プロジェクトの資金を調達します。