Kanavarahoitus
Mitä on kanavarahoitus?
Kanavarahoitus on keino yksityisille yrityksille, voittoa tavoittelemattomille järjestöille (NPO) ja julkisille yhteisöille hankkia pääomaa verovapaalla kunnallislainoilla rahoittaakseen suuria hankkeita, jotka tyypillisesti hyödyttävät suurta yleisöä. Tällaisia hankkeita voivat olla sairaalat, lentokentät, teollisuus- ja asuntohankkeet, julkiset tilat ja koulut.
Kuntien joukkovelkakirjat ovat eräänlainen tulolaina , joka tunnetaan nimellä siirtolainat, ja ne edustavat julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuutta.
Kuinka kanavarahoitus toimii
Kun joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeeseen, liikkeeseenlaskusta varat saavat yhteisöt tunnetaan siirtolainanottajina, ja ne ovat vastuussa koron ja pääoman maksuista joukkovelkakirjalainan haltijoille. Useimmissa tapauksissa kanavan myöntäjä ei ole vastuussa takaisinmaksusta
Joukkovelkakirjalainan velka on turvattu velan rahoittaman projektin tuotoilla ja tuloja tuottavan projektin kassavirralla maksetaan joukkovelkakirjalainan haltijoille. Tulot, jotka turvaavat nämä joukkovelkakirjat, kerää kanavan liikkeeseenlaskija lainanottajalta ja maksaa ne sitten joukkovelkakirjojen haltijoille.
Lainaajayhteisön on maksettava takaisin joukkovelkakirjalainan korko ja pääoma, ellei kirjallisessa sopimuksessa toisin määrätä. Jos esimerkiksi paikallinen voittoa tavoittelematon sairaala haluaa rakentaa uuden synnytyskeskuksen ja käyttää hankerahoitusta, velan takaisinmaksusta vastaa sairaala, ei putkien myöntäjä .
Yleisiä siirtorahoitustyyppejä ovat teollisuuskehitystulolainat (IDRB), yksityisen toiminnan joukkovelkakirjalainat (PAB) ja asuntotulolainat – sekä yhden perheen että moniperheprojekteihin. Suurin osa putkiliikkeeseen lasketuista arvopapereista on tarkoitettu hankkeisiin, jotka hyödyttävät joko suurta yleisöä, kuten lentokenttiä, telakoita, viemärilaitoksia tai tiettyjä väestöryhmiä, mukaan lukien opiskelijat, pienituloiset asunnonostajat ja veteraanit .
Conduit-rahoituksen riskit
Conduit-rahoituksen riskit ovat suuremmat, koska joukkovelkakirjalainalla ei ole liikkeeseenlaskijan täyttä uskoa. Kuntalainan osalta tämä tarkoittaa, että sen takaa ei ole kunnallisia varoja tai veroja.
Joukkovelkakirjojen sijoittajat todella sijoittavat hankkeeseen, toisin kuin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus. Sellaisenaan he ovat alttiina riskeille, jotka liittyvät uuden projektin kehittämiseen
Siksi on olennaista, että sijoittajat tietävät kaikki rahoitettavan hankkeen yksityiskohdat. Se sisältää kustannukset, valmistumisajan, maksukyvyttömyysriskin ja tulevan tulonmuodostuksen, jotka kaikki löytyvät yleensä projektin esitteestä.
Kanavarahoituksen edut
Koska joukkovelkakirjalainan riski on suurempi, myös joukkovelkakirjalainan tuotto on yleensä korkeampi, erityisesti verrattuna perinteisiin kunnallisiin joukkolainoihin. Lisäksi, kuten muissakin kunnallislainoissa, sijoittajan on yksinkertaisempaa siirtää omistusoikeus ja purkaa kanavarahoituksen luontainen riski verrattuna yrityslainamarkkinoihin.
Toinen etu, että siirtojoukkovelkakirjalainat pitävät hallussaan yrityslainoihin verrattuna, on se, että niitä ei yleensä veroteta liittovaltion tasolla korkotuloista. Sijoittajat voivat myös olla vapautettuja valtion korkomaksujen verotuksesta, jos he asuvat osavaltiossa, jossa joukkovelkakirja on laskettu liikkeeseen tai joukkovelkakirja on laskettu liikkeeseen Yhdysvaltain alueella .
Pääomavoittoihin ei kuitenkaan sovelleta erityiskohtelua . Conduit Bond -sijoittajat ovat edelleen velvollisia maksamaan veroja sijoitustensa arvon kasvusta, kun he myyvät loppuun kuten kaikki muutkin .
Kohokohdat
Conduit-joukkovelkakirjalainoihin liittyvät riskit ovat korkeammat kuin tyypillisten munien, koska niitä ei tueta liikkeeseenlaskijan täydellä uskolla .
Julkisen ja yksityisen hankkeen näillä joukkovelkakirjoilla taatut kassavirrat käytetään korkojen ja pääoman maksuihin .
Conduit-lainansaaja on vastuussa kuponkimaksujen suorittamisesta joukkovelkakirjalainan haltijoille .
Kanavarahoitus kerää pääomaa suuriin hankkeisiin, kuten sairaaloihin ja kouluihin, kunnallisen joukkovelkakirjalainan kautta .
