Investor's wiki

Rásfjármögnun

Rásfjármögnun

Hvað er leiðslufjármögnun?

Rásfjármögnun er leið fyrir einkafyrirtæki, félagasamtök (NPO) og opinbera aðila til að afla fjármagns með skattfrelsi. skuldabréf sveitarfélaga til að standa straum af stórframkvæmdum sem almenningur kemur að jafnaði til góða. Slík verkefni geta verið sjúkrahús, flugvellir, iðnaðar- og húsnæðisverkefni, opinber aðstaða og skólar.

Sveitarfélög eru tegund af tekjuskuldabréfum þekkt sem leiðslubréf og tákna opinbert og einkaaðila samstarf.

Hvernig leiðslufjármögnun virkar

Þegar rásarskuldabréf er gefið út eru aðilarnir sem fá fjármunina frá útgáfunni þekktir sem ráslántakar og bera ábyrgð á vöxtum og höfuðstólsgreiðslum til skuldabréfaeigenda. Í flestum tilfellum ber útgefandi rásar ekki ábyrgð á endurgreiðslu

Skuldir skuldabréfsins eru tryggðar með tekjum af verkefninu sem skuldirnar fjármagna og sjóðstreymi frá tekjuskapandi verkefninu er notað til að greiða skuldabréfaeigendum. Tekjur sem tryggja þessi skuldabréf eru innheimt af útgefanda rásar frá lántaka og síðan greiddar til eigenda skuldabréfa.

Lánastofnun ber að endurgreiða vexti og höfuðstól af skuldabréfunum nema annað sé tekið fram í skriflegum samningi. Til dæmis, ef staðbundið sjúkrahús sem ekki er rekið í hagnaðarskyni vill byggja nýja fæðingarmiðstöð og notar leiðslufjármögnun til að fjármagna verkefnið, er það sjúkrahúsið, ekki útgefandinn, sem ber ábyrgð á endurgreiðslu skulda .

Algengar tegundir leiðslufjármögnunar eru meðal annars iðnaðarþróunartekjubréf (IDRB), einkastarfsemisskuldabréf (PAB) og hústekjubréf - bæði fyrir einbýlis- og fjölbýlisverkefni. Flest útgefin verðbréf eru fyrir verkefni sem gagnast annað hvort almenningi, svo sem flugvelli, bryggjur, skólpaðstöðu eða tiltekna íbúahópa, þar á meðal námsmenn, lágtekjukaupendur og vopnahlésdagar .

Áhætta af leiðslufjármögnun

Áhættan af leiðslufjármögnun er meiri þar sem skuldabréfið er ekki studd af fullri trú útgefanda. Fyrir sveitarfélag þýðir þetta að það er ekki tryggt með eignum sveitarfélagsins eða sköttum.

Fjárfestar skuldabréfanna eru í raun og veru að fjárfesta í verkefninu, öfugt við lánstraust útgefanda skuldabréfa. Sem slíkir eru þeir útsettir fyrir áhættunni sem fylgir þróun nýs verkefnis

Það er því mikilvægt að fjárfestar séu skýrir með allar upplýsingar um verkefnið sem verið er að fjármagna. Það felur í sér kostnað, tíma verkloka, vanskilaáhættu og framtíðartekjumyndun, sem venjulega er að finna í útboðslýsingu verkefnisins.

Ávinningur af leiðslufjármögnun

Vegna þess að áhættan af leiðslubréfi er meiri er ávöxtunarkrafan á skuldabréfinu venjulega einnig hærri, sérstaklega í samanburði við hefðbundin borgarbréf. Jafnframt, eins og með önnur skuldabréf sveitarfélaga, er einfaldara fyrir fjárfesti að flytja eignarhald og losa sig við þá áhættu sem felst í fjármögnun með rásarleiðum, samanborið við fyrirtækjaskuldabréfamarkaðinn.

Annar kostur sem leiðslubréf halda fram yfir fyrirtækjaskuldabréf er að þau eru venjulega ekki skattlögð á alríkisstigi á vaxtatekjum. Fjárfestar gætu einnig verið undanþegnir ríkisskatti á vaxtagreiðslum ef þeir búa í því ríki sem skuldabréfið er gefið út í eða skuldabréfið er gefið út af bandarísku yfirráðasvæði .

Hins vegar er engin sérstök meðferð á söluhagnaði. Fjárfestar í leiðslubréfum eru enn ábyrgir fyrir að greiða skatta af verðmætavexti fjárfestinga sinna þegar þeir seljast upp eins og allir aðrir .

Hápunktar

  • Áhættan á rásarbréfum er meiri en dæmigerð muni þar sem þessi bréf eru ekki studd af fullri trú útgáfustofnunarinnar .

  • Sjóðstreymi sem myndast frá opinberu einkarekstrinum sem studd er af þessum skuldabréfum er notað til að greiða vexti og höfuðstól .

  • Lántakandinn, frekar en útgefandinn, er ábyrgur fyrir því að greiða afsláttarmiða til skuldabréfaeigenda .

  • Rásfjármögnun safnar fjármagni til stórframkvæmda, svo sem sjúkrahúsa og skóla, með skuldabréfaútgáfu sveitarfélaga .