連邦準備制度

##フィードプットとは何ですか？

連邦準備制度（FRB）の主な目標は、安定した価格と高い雇用を通じて健全な米国経済を維持することです。これは、金融システム全体で短期および長期の金利を推進する銀行の目標金利であるフェデラルファンド金利を引き下げることにより、成長、貸付、および事業拡大を刺激するための措置を通じてこれを行います。

、数兆ドルの米国債を購入することにより、市場に流動性を追加する取り組みを行っています。これは、量的緩和として知られている慣行です。クマの間、物価が上昇し、失業率が高く、インフレを抑制しなければならない場合、FRBは量的金融引き締めなどの努力を通じてマネーサプライを引き締め、購入した国庫が満期に達し、バランスシートから消去されます。

FRBの行動を解読するために多くのインクがこぼれました。彼らがすることは何も見過ごされません。アナリストは、連邦準備制度の本質的な役割、具体的には金融市場を規制するために何をすべきか、何をすべきでないかについて定期的に議論しています。効率的市場仮説のような経済理論に同意する人々は、市場は自主規制であり、FRBが干渉すべきではないと信じています。一方、連邦準備制度理事会のメンバーは、彼らの役割は市場が暴走しないようにすることであると信じています。彼らの注意深い介入は、1929年の株式市場の暴落のような大惨事を回避するのに役立ちます。

##フィードプットはプットオプションとどのように関連していますか？

、オプション投資におけるプット契約に類似しています。プットオプションとは、特定の会社の普通株式を、契約満了日またはそれ以前に設定価格（行使価格）で売却する権利を買い手に与える契約です。プット契約は、契約の行使価格を超えて所有する株式の価格の下落から買い手を保護するのに役立ちます。同様に、FRBのプットは、FRBの政策が金融市場の不利な下落を防ぐことを投資家に保証します。

しかし、投資家がFRBが株式市場の援助に来て、不安定な海域でそれを救済することを期待し始めると、彼らはより多くのリスクを冒す傾向があります。 FRBが流動性を注入している限り、彼らは推論します。その中には、運用するためのセーフティネットがあります。このタイプの環境では、投資家は小型株や暗号通貨などのリスクの高い資産をより快適に推測できますが、その結果、資産バブル、または過大評価のポケットやセクターが形成される可能性があります。

FRBのプットの例は何ですか？

株式市場が弱気市場に参入するたびにFRBが金利引き下げに踏み込むと考える人もいますが、広く流通している2008年の論文「MarketBailouts and the Fed Put」では、FRBのセント銀行総裁が発表されました。ルイ、ウィリアム・プールは、少なくとも歴史的に言えば、その神話を払拭しました。彼は、1950年から2006年の間に、10％以上の21の株価下落があったが、各下落から3か月以内に、FRBが金利を安定させるか、半分以上の時間（12インスタンス）以上引き上げた方法を詳しく説明しました。。

しかし、明らかなことは、日の問題で株式市場指数が10％低下すると定義される株式市場の暴落の場合、FRBは流動性を追加して介入するということです。

次にいくつかの例を示します。

-1987年のブラックマンデーの株式市場の暴落後、ダウは1日で22％以上下落しました。新たに任命されたアラン・グリーンスパン大統領の指揮下にある連邦準備制度は、一文の回答を発表しました。と金融システム。」その後、フェデラルファンドの融資を60％増やし、金利、具体的にはフェデラルファンド金利を1987年10月の7.5％から1988年2月の6.5％に100ポイント下げました。グリーンスパンの努力の結果、フェデラルファンドの用語は** Greenspanput**という用語の同義語でもあります。

住宅ローン担保証券の破綻に端を発した2007年から2008年の金融危機により、 2008年10月の1週間でS＆P 500は20％低下しました。これに応じて、連邦準備制度は目標の連邦資金率を4.5％から引き下げました。 2007年末から2008年末までに0％から0.25％の間。

-COVID-19のパンデミックの開始時に、ダウは2020年3月16日に1日で12％を下回りました。これに応じて、FRBは再びFRBの金利を以前の1％から1.5の範囲から0％に引き下げました。％そして量的緩和政策の7000億ドルのラウンドを発表しました。

FRBは市場の流動性をどのように高めますか？

FOMC会議で金利を管理することにより金融政策を設定します。連邦政府が金利を引き下げると、借り手が銀行に支払う利子が少なくなるため、住宅所有者が住宅ローンを取得したり、企業が不動産を購入して新しい生産工場を建設したりすることが容易になるため、人々は低金利を前向きに見ています。金利が高ければ高いほど、借り手が貸し手に支払うべき総額は大きくなり、逆もまた同様です。

FRBはまた、量的緩和政策を通じて流動性を高めています。数兆ドルの財務省、住宅ローン担保証券、または社債を購入する場合、連邦政府は資産価格、または購入しなかった残りの証券の価値を引き上げることによって長期金利を引き下げます。そうすることでバランスシートも増加します。つまり、銀行が手元にある準備金を少なくする必要があるため、銀行同士の貸し出しが容易になるだけでなく、消費者間の貸し出しも促進されます。

実際、連邦準備制度理事会の総裁。ルイ、ウィリアム・プールは、1930年代にFRBがより広範な金融政策に介入していれば、多くの企業や家計が破産を宣言するのを防ぐことができたと信じていました。

##フィードプットはベイルアウトとどう違うのですか？

ベイルアウトとは、失敗した会社が倒産するのを防ぐために緊急に資金を注入することです。お金は、政府、別の企業、または個人から来る可能性があります。ベイルアウトという用語は蔑称的な意味を持ち、会社が「もっとよく知っているべきだった」か、そのような悲惨な状況を避けるためにもっと注意深く行動したことを意味します。

連邦準備制度理事会のプール大統領は、連邦準備制度理事会の支援は救済と見なされるべきではないとすぐに指摘しました。「連邦準備制度には、伝統的な意味での救済を提供するために企業に資本や保証を提供するための資金や権限がありません」と彼は書いています。「FRBは銀行を救済することすらできません。 FRBは銀行に融資を行うことができますが、十分な担保によって完全に担保されている融資と、十分な資本を備えた銀行にのみ融資を行うことができます。連邦準備制度理事会は、即時の崩壊を防ぐために緊急支援を必要とする弱い銀行に貸し出すことができますが、やはり適切な担保を持っている銀行にのみ貸し出します。」

しかし、FRBは、その行動が不注意に依存を助長しないように注意する必要があります。 FRBが流動性の注入を終了したときに発生することが知られている別の現象があります。市場は通常、テーパータントラムと呼ばれる一時的な景気後退を経験します。そして時には、市場が再び落ち着くまでには、実際には量的緩和の別のラウンドが必要です。

2022年に連邦政府のプットはありますか？

TheStreet.comのMartinBaccardaxは、投資家がFRBがインフレとの戦いに焦点を合わせているという事実を消化しているため、株価が下落していると考えています。