Fed Put

Hva er en Fed Put?

Hovedmålet til Fed, eller den amerikanske sentralbanken,. er å opprettholde en sunn amerikansk økonomi gjennom stabile priser og høy sysselsetting. Den gjør dette gjennom tiltak for å stimulere vekst, utlån og forretningsekspansjon, ved å senke Fed Funds Rates,. en målrente for banker som driver kort- og langsiktige renter i alle finansielle systemer.

Fra tid til annen påtar Fed også forsøk på å tilføre likviditet til markedene ved å kjøpe billioner av dollar av amerikanske statsobligasjoner,. en praksis kjent som kvantitative lettelser. Under bear,. når prisene stiger, arbeidsledigheten er høy, og inflasjonen må kontrolleres, strammer Fed inn pengeforsyningen gjennom innsats som kvantitativ innstramming,. når statskassene den kjøpte når forfall og slettes fra balansene.

Mye blekk har blitt sølt for å tyde Feds handlinger; ingenting de gjør går ubemerket hen. Analytikere diskuterer rutinemessig den iboende rollen til Federal Reserve – spesielt hva de bør og ikke bør gjøre for å regulere finansmarkedene. De som abonnerer på økonomiske teorier som hypotesen om et effektivt marked, mener at markedene er selvregulerende, og at Fed ikke bør blande seg inn. Medlemmer av Federal Reserve, derimot, mener deres rolle er å sørge for at markedene ikke går ut av kontroll; deres forsiktige intervensjon bidrar til å unngå katastrofer som børskrakket i 1929.

Hvordan er en Fed-put relatert til en salgsopsjon?

En Fed-put er analog med å sette kontrakter i opsjonsinvestering. En salgsopsjon er en kontrakt som gir kjøperen rett til å selge aksjer i et bestemt selskaps ordinære aksjer til en fastsatt pris ( innløsningskursen ) på eller før datoen for kontraktens utløp. En put-kontrakt kan bidra til å beskytte kjøperen mot fall i prisen på aksjen de eier utover innløsningsprisen på kontrakten. På en lignende måte sikrer en Fed-put investorer at Fed-politikken vil hindre finansmarkedene i å lamme nedgangene.

Men når investorer begynner å forvente at Fed vil komme aksjemarkedet til unnsetning og redde det ut i hakkete farvann, blir de utsatt for å ta mer risiko. Så lenge Fed tilfører likviditet, mener de, vil det være et sikkerhetsnett å operere innenfor. I denne typen miljø føler investorer seg mer komfortable med å spekulere i mer risikofylte eiendeler, som teknologiaksjer med små selskaper eller kryptovalutaer, men en konsekvens er at aktivabobler,. eller lommer eller sektorer med overvurdering, kan dannes.

Hva er noen eksempler på Fed Puts?

Noen mener at Fed går inn med rentekutt hver gang aksjemarkedet går inn i et bjørnemarked, men i et mye sirkulert papir fra 2008 kalt "Market Bailouts and the Fed Put," president for Fed Bank of St. Louis, William Poole, avviste den myten, i det minste historisk sett. Han beskrev hvordan det i perioden mellom 1950 og 2006 var 21 aksjenedganger på 10 % eller mer, men innen tre måneder etter hver nedgang hadde Fed enten holdt renten stabil eller økt dem mer enn halvparten av tiden (12 tilfeller).

Det som imidlertid er klart er at i tilfeller av børskrakk, som er definert som et fall på 10 % i en aksjemarkedsindeks i løpet av dager, går Fed inn med ekstra likviditet.

Her er noen eksempler:

– Etter Black Monday-børskrakket i 1987, falt Dow over 22 % på én dag. Federal Reserve, under roret til den nyutnevnte presidenten Alan Greenspan, ga et svar på én setning: «Federal Reserve, i samsvar med sitt ansvar som nasjonens sentralbank, bekreftet i dag sin beredskap til å tjene som en likviditetskilde for å støtte den økonomiske og finanssystemet." Den økte deretter lånene til Federal Funds med 60 % og senket renten, nærmere bestemt Fed Funds-renten, med 100 poeng fra 7,5 % i oktober 1987 til 6,5 % i februar 1988. Som et resultat av Greenspans innsats er begrepet Fed-bruker. også synonymt med begrepet Greenspan put.

– Finanskrisen 2007–2008, som ble drevet av implosjonen av amerikanske boliglånssikrede verdipapirer,. så S&P 500 falt 20 % på én uke i oktober 2008. Som svar senket Federal Reserve sin målrente fra Fed Funds fra 4,5 % ved utgangen av 2007 til mellom 0 % og 0,25 % innen utgangen av 2008.

• Ved starten av COVID-19-pandemien falt Dow-indeksen over 12 % på én dag, 16. mars 2020. Som svar kuttet Fed igjen Fed Funds-renten til 0 % fra et tidligere område på 1 % til 1,5 % og annonserte en runde på 700 milliarder dollar med kvantitative lettelser.

Hvordan øker Fed likviditeten i markedet?

Fed fastsetter pengepolitikken ved å styre renten på sine FOMC-møter. Folk ser positivt på lavere renter fordi når Fed kutter renten, blir det lettere for huseiere, for eksempel å få et boliglån, eller en bedrift å kjøpe eiendom for å bygge en ny produksjonsfabrikk fordi låntakere vil skylde bankene sine mindre penger i renter. Jo høyere rentesatsen er, desto større er den totale summen en låntaker skylder sin utlåner og omvendt.

Fed øker også likviditeten gjennom kvantitative lettelser. Når den kjøper billioner av dollar med statsobligasjoner, pantesikrede verdipapirer eller selskapsobligasjoner,. driver Fed ned langsiktige renter ved å heve aktivaprisene, eller verdien av de resterende verdipapirene den ikke kjøpte. Å gjøre det øker også balansen, noe som betyr at det krever at bankene holder færre reserver for hånden, noe som igjen gjør det lettere for bankene å låne ut til hverandre, samt oppmuntrer til utlån blant forbrukere.

Faktisk president for Fed Bank of St. Louis, William Poole, mente at hvis Fed hadde gått inn med en mer ekspansiv pengepolitikk på 1930-tallet, kunne det ha forhindret mange bedrifter og husholdninger fra å erklære seg konkurs.

Hvordan er en Fed Put forskjellig fra en Bailout?

En redningspakke er en nødinnsprøytning av penger til et sviktende selskap for å forhindre at det går under. Pengene kan komme fra en regjering, en annen bedrift eller en enkeltperson. Begrepet bailout har en nedsettende konnotasjon, noe som antyder at selskapet "burde ha visst bedre" eller handlet med mer forsiktighet for å unngå slike alvorlige problemer.

Fed-president Poole var raskt ute med å påpeke at Feds bistand ikke skulle betraktes som en redningspakke. "Federal Reserve har ingen midler og ingen myndighet til å gi kapital eller garantier til firmaer for å gi en redningspakke i tradisjonell forstand," skrev han. «Fed kan ikke en gang redde banker. Fed kan gi lån til banker, men kun lån som er fullt sikret med god sikkerhet og kun til banker som er godt kapitalisert. Fed kan låne ut til svake banker som trenger nødhjelp for å forhindre umiddelbar kollaps, men igjen bare til de med tilstrekkelig sikkerhet.»

Men Fed må være forsiktig med at handlingene deres ikke utilsiktet fremmer avhengighet. Det er et annet fenomen som er kjent for å skje når Fed avslutter sin tilførsel av likviditet – markedene opplever vanligvis en midlertidig nedgang, kalt et taper tantrum. Og noen ganger tar det faktisk en ny runde med kvantitative lettelser for å få markedene til å slå seg ned igjen.

Kommer det en Fed i 2022?

TheStreet.coms Martin Baccardax mener aksjer synker når investorer fordøyer det faktum at Fed strammer inn sitt fokus på å bekjempe inflasjon – noe som betyr flere renteøkninger i 2022.