Fed Put

Apakah Itu Fed Put?

Matlamat utama Fed, atau Rizab Persekutuan AS,. adalah untuk mengekalkan ekonomi AS yang sihat melalui harga yang stabil dan pekerjaan yang tinggi. Ia melakukan ini melalui langkah untuk merangsang pertumbuhan, pemberian pinjaman dan pengembangan perniagaan, dengan menurunkan Kadar Dana Fed,. kadar sasaran untuk bank yang memacu kadar faedah jangka pendek dan panjang di seluruh sistem kewangan.

Dari semasa ke semasa, Fed juga menjalankan usaha untuk menambah kecairan kepada pasaran dengan membeli trilion dolar Perbendaharaan AS,. satu amalan yang dikenali sebagai pelonggaran kuantitatif. Semasa penurunan harga, apabila harga meningkat, pengangguran tinggi, dan inflasi mesti dikawal, Fed mengetatkan bekalan monetari melalui usaha seperti pengetatan kuantitatif,. apabila Perbendaharaan yang dibelinya mencapai tempoh matang dan dipadamkan daripada kunci kira-kiranya.

Banyak dakwat telah tertumpah untuk mentafsir tindakan Fed; tiada apa yang mereka lakukan tanpa disedari. Penganalisis secara rutin membahaskan peranan intrinsik Rizab Persekutuan—khususnya perkara yang patut dan tidak patut mereka lakukan untuk mengawal selia pasaran kewangan. Mereka yang melanggan teori ekonomi seperti hipotesis pasaran yang cekap percaya bahawa pasaran dikawal sendiri, dan Fed tidak sepatutnya campur tangan. Ahli Rizab Persekutuan, sebaliknya, percaya peranan mereka adalah untuk memastikan pasaran tidak terkawal; campur tangan berhati-hati mereka membantu mengelakkan malapetaka seperti kejatuhan pasaran saham 1929.

Bagaimanakah Fed Put Berkaitan dengan Opsyen Meletakkan?

Peletakan Fed adalah sama dengan meletakkan kontrak dalam pelaburan opsyen. Opsyen jual ialah kontrak yang memberikan pembelinya hak untuk menjual saham saham biasa syarikat tertentu untuk harga yang ditetapkan (harga mogok ) pada atau sebelum tarikh tamat tempoh kontrak. Kontrak put boleh membantu melindungi pembelinya daripada penurunan harga saham yang mereka miliki melebihi harga mogok kontrak. Dalam cara yang sama, meletakkan Fed memastikan pelabur bahawa dasar Fed akan menghalang pasaran kewangan daripada melumpuhkan penurunan.

Tetapi apabila pelabur mula menjangkakan bahawa Fed akan datang untuk membantu pasaran saham dan menyelamatkannya dalam keadaan bergelora, mereka cenderung untuk mengambil lebih banyak risiko. Selagi Fed menyuntik kecairan, mereka berpendapat, akan ada jaringan keselamatan untuk beroperasi. Dalam persekitaran jenis ini, pelabur berasa lebih selesa membuat spekulasi dalam aset yang lebih berisiko, seperti saham teknologi bermodal kecil atau mata wang kripto, tetapi akibatnya gelembung aset,. atau poket atau sektor penilaian berlebihan, boleh terbentuk.

Apakah Beberapa Contoh Put Fed?

Ada yang percaya Fed mengambil langkah dengan pemotongan kadar faedah apabila pasaran saham memasuki pasaran beruang, tetapi dalam kertas 2008 yang diedarkan secara meluas yang dipanggil "Market Balouts dan Fed Put," Presiden Fed Bank of St. Louis, William Poole, menghilangkan mitos itu, sekurang-kurangnya dari segi sejarah. Beliau memperincikan bagaimana, dalam tempoh antara 1950 dan 2006, terdapat 21 kemerosotan saham sebanyak 10% atau lebih, tetapi dalam tempoh tiga bulan setiap penurunan, Fed sama ada mengekalkan kadar yang stabil atau menaikkannya lebih daripada separuh masa (12 contoh).

Walau bagaimanapun, apa yang jelas ialah dalam keadaan pasaran saham mengalami kejatuhan, yang ditakrifkan sebagai penurunan 10% dalam indeks pasaran saham dalam masa hari, Fed mengambil langkah dengan kecairan tambahan.

Berikut adalah beberapa contoh:

• Selepas kejatuhan pasaran saham Black Monday pada tahun 1987, Dow jatuh lebih 22% dalam satu hari. Rizab Persekutuan, di bawah pimpinan Presiden yang baru dilantik Alan Greenspan, mengeluarkan jawapan satu ayat: “Rizab Persekutuan, selaras dengan tanggungjawabnya sebagai bank pusat negara, hari ini mengesahkan kesediaannya untuk berkhidmat sebagai sumber kecairan untuk menyokong ekonomi. dan sistem kewangan.” Ia kemudiannya meningkatkan pinjaman Dana Persekutuan sebanyak 60% dan menurunkan kadar faedah, khususnya, kadar Dana Fed, sebanyak 100 mata daripada 7.5% pada Oktober 1987 kepada 6.5% pada Februari 1988. Hasil daripada usaha Greenspan, istilah yang diletakkan Fed ialah juga sinonim dengan istilah Greenspan put.

• Krisis Kewangan 2007–2008, yang didorong oleh letupan sekuriti bersandarkan gadai janji AS,. menyaksikan S&P 500 jatuh 20% dalam satu minggu pada Oktober 2008. Sebagai tindak balas, Rizab Persekutuan menurunkan kadar sasaran Dana Fed daripada 4.5% pada akhir tahun 2007 hingga antara 0% hingga 0.25% menjelang akhir tahun 2008.

• Pada permulaan pandemik COVID-19, Dow jatuh lebih 12% dalam satu hari, pada 16 Mac 2020. Sebagai tindak balas, Fed sekali lagi mengurangkan kadar Dana Fed kepada 0% daripada julat sebelumnya 1% hingga 1.5 % dan mengumumkan pusingan langkah pelonggaran kuantitatif bernilai $700 bilion.

Bagaimanakah Fed Meningkatkan Kecairan dalam Pasaran?

Fed menetapkan dasar monetari dengan menguruskan kadar faedah pada mesyuarat FOMCnya. Orang ramai melihat kadar faedah yang lebih rendah secara positif kerana apabila Fed mengurangkan kadar, ia menjadi lebih mudah bagi pemilik rumah, contohnya, untuk mendapatkan gadai janji, atau perniagaan untuk membeli hartanah untuk membina kilang pengeluaran baharu kerana peminjam akan berhutang dengan bank mereka lebih sedikit wang faedah. Semakin tinggi kadar faedah, semakin besar jumlah hutang peminjam kepada pemberi pinjaman mereka dan sebaliknya.

Fed juga meningkatkan kecairan melalui langkah-langkah pelonggaran kuantitatif. Apabila ia membeli trilion dolar Perbendaharaan, sekuriti bersandarkan gadai janji atau bon korporat,. Fed menurunkan kadar faedah jangka panjang dengan menaikkan harga aset, atau nilai baki sekuriti yang tidak dibelinya. Melakukannya juga meningkatkan kunci kira-kiranya, yang bermaksud ia memerlukan bank menyimpan lebih sedikit rizab di tangan, yang seterusnya memudahkan bank untuk memberi pinjaman kepada satu sama lain, serta menggalakkan pemberian pinjaman dalam kalangan pengguna.

Malah, Presiden Fed Bank of St. Louis, William Poole, percaya bahawa sekiranya Fed mengambil langkah dengan dasar monetari yang lebih luas pada tahun 1930-an, ia boleh menghalang banyak perniagaan dan isi rumah daripada mengisytiharkan muflis.

Bagaimanakah Fed Put Berbeza daripada Bailout?

Bailout ialah suntikan wang kecemasan kepada syarikat yang gagal untuk mengelakkannya daripada jatuh. Wang itu boleh datang daripada kerajaan, perniagaan lain atau individu. Istilah bailout mempunyai konotasi yang merendahkan, membayangkan bahawa syarikat itu "sepatutnya lebih tahu" atau bertindak dengan lebih berhati-hati untuk mengelakkan kesempitan yang teruk.

Presiden Fed Poole dengan pantas menyatakan bahawa bantuan Fed tidak boleh dianggap sebagai penyelamat. "Rizab Persekutuan tidak mempunyai dana dan tiada kuasa untuk menyediakan modal atau jaminan kepada firma untuk menyediakan bailout dalam erti kata tradisional," tulisnya. “Fed tidak boleh menyelamatkan bank-bank. The Fed boleh membuat pinjaman kepada bank, tetapi hanya pinjaman yang dijamin sepenuhnya oleh cagaran yang baik dan hanya kepada bank yang mempunyai permodalan yang baik. Fed boleh memberi pinjaman kepada bank lemah yang memerlukan bantuan kecemasan untuk mengelakkan kejatuhan serta-merta, tetapi sekali lagi hanya kepada mereka yang mempunyai cagaran yang mencukupi."

Tetapi Fed perlu berhati-hati tindakannya tidak secara tidak sengaja memupuk pergantungan. Terdapat satu lagi fenomena yang diketahui berlaku apabila Fed menamatkan kemasukan mudah tunainya—pasaran biasanya mengalami kemerosotan sementara, dipanggil tantrum tirus. Dan kadangkala, ia sebenarnya memerlukan satu lagi pusingan pelonggaran kuantitatif untuk membolehkan pasaran kembali tenang.

Adakah Akan Ada Fed Diletakkan pada 2022?

Martin Baccardax dari TheStreet.com percaya saham merosot apabila pelabur mencerna fakta bahawa Fed mengetatkan tumpuannya untuk memerangi inflasi—yang menunjukkan lebih banyak kenaikan kadar pada 2022.