फेड पुटु

फेड पुट क्या है?

यूएस फेडरल रिजर्व का मुख्य लक्ष्य स्थिर कीमतों और उच्च रोजगार के माध्यम से एक स्वस्थ अमेरिकी अर्थव्यवस्था को बनाए रखना है। यह फेड फंड्स दरों को कम करके विकास, उधार और व्यापार विस्तार को प्रोत्साहित करने के उपायों के माध्यम से करता है, जो बैंकों के लिए एक लक्ष्य दर है जो पूरे वित्तीय प्रणालियों में अल्पकालिक और दीर्घकालिक ब्याज दरों को चलाता है।

यूएस ट्रेजरी की खरीद करके बाजारों में तरलता जोड़ने के प्रयास भी करता है , एक अभ्यास जिसे मात्रात्मक सहजता के रूप में जाना जाता है । भालू के दौरान , जब कीमतें बढ़ रही हैं, बेरोजगारी अधिक है, और मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जाना चाहिए, फेड मात्रात्मक कसने जैसे प्रयासों के माध्यम से मौद्रिक आपूर्ति को मजबूत करता है,. जब इसे खरीदा गया खजाना परिपक्वता तक पहुंच जाता है और इसकी बैलेंस शीट से मिटा दिया जाता है।

फेड की कार्रवाइयों को समझने के लिए बहुत स्याही बिखरी हुई है; वे जो कुछ भी करते हैं वह किसी का ध्यान नहीं जाता है। विश्लेषक नियमित रूप से फेडरल रिजर्व की आंतरिक भूमिका पर बहस करते हैं - विशेष रूप से वित्तीय बाजारों को विनियमित करने के लिए उन्हें क्या करना चाहिए और क्या नहीं करना चाहिए। जो लोग कुशल बाजार परिकल्पना जैसे आर्थिक सिद्धांतों की सदस्यता लेते हैं, उनका मानना है कि बाजार स्व-विनियमन कर रहे हैं, और फेड को हस्तक्षेप नहीं करना चाहिए। दूसरी ओर, फ़ेडरल रिज़र्व के सदस्य मानते हैं कि उनकी भूमिका यह सुनिश्चित करना है कि बाज़ार नियंत्रण से बाहर न हो जाएँ; उनका सावधानीपूर्वक हस्तक्षेप 1929 के शेयर बाजार दुर्घटना जैसी तबाही से बचने में मदद करता है ।

फेड पुट पुट ऑप्शन से कैसे संबंधित है?

एक फेड पुट विकल्प निवेश में अनुबंध करने के लिए समान है। एक पुट ऑप्शन एक अनुबंध है जो अपने खरीदार को अनुबंध की समाप्ति की तारीख पर या उससे पहले एक निर्धारित मूल्य ( स्ट्राइक प्राइस ) के लिए किसी विशेष कंपनी के सामान्य स्टॉक के शेयरों को बेचने का अधिकार देता है । एक पुट अनुबंध अपने खरीदार को अनुबंध के स्ट्राइक मूल्य से परे स्टॉक की कीमत में गिरावट से बचाने में मदद कर सकता है। इसी तरह, एक फेड पुट निवेशकों को सुनिश्चित करता है कि फेड नीति वित्तीय बाजारों को अपंग गिरावट से रोकेगी।

लेकिन जब निवेशक यह उम्मीद करना शुरू करते हैं कि फेड शेयर बाजार की सहायता के लिए आएगा और उसे तड़का हुआ पानी में जमानत देगा, तो वे अधिक जोखिम लेने के लिए प्रवृत्त हो जाते हैं। जब तक फेड तरलता को इंजेक्ट करता है, उनका कारण है, एक सुरक्षा जाल होगा जिसके भीतर काम करना है। इस प्रकार के वातावरण में, निवेशक जोखिम वाली परिसंपत्तियों में सट्टा लगाने में अधिक सहज महसूस करते हैं, जैसे कि स्मॉल-कैप प्रौद्योगिकी स्टॉक या क्रिप्टोकरेंसी, लेकिन इसका परिणाम यह होता है कि परिसंपत्ति बुलबुले,. या जेब या ओवरवैल्यूएशन के क्षेत्र बन सकते हैं।

फेड पुट के कुछ उदाहरण क्या हैं?

कुछ लोगों का मानना है कि जब भी शेयर बाजार एक भालू बाजार में प्रवेश करता है तो फेड ब्याज दरों में कटौती करता है, लेकिन फेड बैंक ऑफ सेंट लुइस के अध्यक्ष "मार्केट बेलआउट्स एंड फेड पुट" नामक एक व्यापक रूप से परिचालित 2008 के पेपर में। लुई, विलियम पोले ने उस मिथक को दूर कर दिया, कम से कम ऐतिहासिक रूप से बोलते हुए। उन्होंने विस्तार से बताया कि कैसे, 1950 और 2006 के बीच की अवधि में, 10% या उससे अधिक की 21 स्टॉक गिरावट आई, लेकिन प्रत्येक गिरावट के तीन महीनों के भीतर, फेड ने या तो दरों को स्थिर रखा या उन्हें आधे से अधिक समय (12 उदाहरण) बढ़ा दिया। .

हालांकि, जो स्पष्ट है वह यह है कि स्टॉक मार्केट क्रैश के मामलों में, जिसे दिनों के मामले में स्टॉक मार्केट इंडेक्स में 10% की गिरावट के रूप में परिभाषित किया गया है, फेड अतिरिक्त तरलता के साथ कदम रखता है।

कुछ उदाहरण निम्नलिखित हैं:

• 1987 के ब्लैक मंडे स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद, डॉव एक दिन में 22% से अधिक गिर गया। फेडरल रिजर्व, नव नियुक्त राष्ट्रपति एलन ग्रीनस्पैन के नेतृत्व में, एक वाक्य प्रतिक्रिया जारी की: "फेडरल रिजर्व, देश के केंद्रीय बैंक के रूप में अपनी जिम्मेदारियों के अनुरूप, आज आर्थिक समर्थन के लिए तरलता के स्रोत के रूप में सेवा करने की अपनी तत्परता की पुष्टि करता है। और वित्तीय प्रणाली। ” इसके बाद इसने फेडरल फंड्स के ऋणों में 60% की वृद्धि की और ब्याज दरों को कम किया, विशेष रूप से, फेड फंड्स की दर, अक्टूबर 1987 में 7.5% से 100 अंकों की कमी से फरवरी 1988 में 6.5% हो गई। ग्रीनस्पैन के प्रयासों के परिणामस्वरूप, फेड पुट शब्द है ग्रीनस्पैन पुट शब्द का भी पर्यायवाची है।

• 2007-2008 वित्तीय संकट, जो अमेरिकी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के विस्फोट से प्रेरित था,. ने अक्टूबर 2008 में एक सप्ताह में एसएंडपी 500 में 20% की गिरावट देखी। जवाब में, फेडरल रिजर्व ने अपनी लक्षित फेड फंड दर को 4.5% से कम कर दिया। 2007 के अंत तक 2008 के अंत तक 0% से 0.25% के बीच।

• COVID-19 महामारी की शुरुआत में, 16 मार्च, 2020 को एक दिन में डॉव 12% से अधिक गिर गया। जवाब में, फेड ने फिर से फेड फंड की दर को 1% से 1.5 की पिछली सीमा से घटाकर 0% कर दिया। % और मात्रात्मक सहजता उपायों के $700 बिलियन के दौर की घोषणा की।

फेड बाजार में तरलता कैसे बढ़ाता है?

फेड अपनी एफओएमसी बैठकों में ब्याज दरों का प्रबंधन करके मौद्रिक नीति निर्धारित करता है । लोग कम ब्याज दरों को सकारात्मक रूप से देखते हैं क्योंकि जब फेड दरों में कटौती करता है, तो घर के मालिकों के लिए यह आसान हो जाता है, उदाहरण के लिए, एक नया उत्पादन कारखाना बनाने के लिए एक बंधक, या संपत्ति खरीदने के लिए एक व्यवसाय क्योंकि उधारकर्ताओं को अपने बैंकों को ब्याज में कम पैसा देना होगा। ब्याज की दर जितनी अधिक होगी, उतनी ही अधिक कुल राशि एक उधारकर्ता को अपने ऋणदाता को देना होगा और इसके विपरीत।

फेड मात्रात्मक सहजता उपायों के माध्यम से तरलता भी बढ़ाता है। जब यह खरबों डॉलर के ट्रेजरी, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों, या कॉरपोरेट बॉन्ड की खरीद करता है,. तो फेड परिसंपत्ति की कीमतों को बढ़ाकर, या बचे हुए प्रतिभूतियों के मूल्य को खरीदकर लंबी अवधि की ब्याज दरों को कम करता है। ऐसा करने से इसकी बैलेंस शीट भी बढ़ जाती है, जिसका अर्थ है कि बैंकों को कम रिजर्व रखने की आवश्यकता होती है, जो बदले में बैंकों के लिए एक दूसरे को उधार देना आसान बनाता है, साथ ही उपभोक्ताओं के बीच उधार देने को प्रोत्साहित करता है।

वास्तव में, फेड बैंक ऑफ सेंट के अध्यक्ष। लुइस, विलियम पूले का मानना था कि यदि फेड ने 1930 के दशक में अधिक विस्तृत मौद्रिक नीति के साथ कदम रखा होता, तो यह कई व्यवसायों और परिवारों को दिवालिया घोषित करने से रोक सकता था।

फेड पुट बेलआउट से कैसे अलग है?

एक बेलआउट एक असफल कंपनी में पैसे का एक आपातकालीन इंजेक्शन है ताकि इसे नीचे जाने से रोका जा सके। पैसा सरकार, किसी अन्य व्यवसाय या किसी व्यक्ति से आ सकता है। बेलआउट शब्द का एक अपमानजनक अर्थ है, जिसका अर्थ है कि कंपनी को "बेहतर पता होना चाहिए" या इस तरह के गंभीर तनाव से बचने के लिए अधिक सावधानी के साथ काम किया।

फेड प्रेसिडेंट पूले ने तुरंत बताया कि फेड की सहायता को बेलआउट नहीं माना जाना चाहिए। "फेडरल रिजर्व के पास पारंपरिक अर्थों में एक खैरात प्रदान करने के लिए फर्मों को पूंजी या गारंटी प्रदान करने के लिए कोई धन और कोई अधिकार नहीं है," उन्होंने लिखा। "फेड बैंकों को जमानत भी नहीं दे सकता। फेड बैंकों को ऋण दे सकता है, लेकिन केवल ऐसे ऋण जो अच्छे संपार्श्विक द्वारा पूरी तरह से सुरक्षित हैं और केवल उन बैंकों को जो अच्छी तरह से पूंजीकृत हैं। फेड तत्काल पतन को रोकने के लिए आपातकालीन सहायता की आवश्यकता वाले कमजोर बैंकों को उधार दे सकता है, लेकिन फिर से केवल पर्याप्त संपार्श्विक वाले लोगों के लिए।"

लेकिन फेड को सावधान रहने की जरूरत है कि उसके कार्य अनजाने में निर्भरता को बढ़ावा न दें। एक और घटना है जो तब होती है जब फेड तरलता के अपने जलसेक को समाप्त कर देता है - बाजार आमतौर पर एक अस्थायी मंदी का अनुभव करता है, जिसे टेपर टैंट्रम कहा जाता है। और कभी-कभी, बाजारों को फिर से व्यवस्थित करने के लिए वास्तव में मात्रात्मक सहजता का एक और दौर होता है।

क्या 2022 में फेड पुट होगा?

TheStreet.com के मार्टिन बैककार्डैक्स का मानना है कि स्टॉक डूब रहे हैं क्योंकि निवेशक इस तथ्य को पचाते हैं कि फेड मुद्रास्फीति से लड़ने पर अपना ध्यान केंद्रित कर रहा है - जो 2022 में अधिक दरों में बढ़ोतरी करता है।