ジュニアセキュリティ

##ジュニアセキュリティとは何ですか？

、他のセキュリティよりも優先度が低いセキュリティを指します。簡単に言えば、ジュニアセキュリティは他のタイプのセキュリティに従属しています。これは、会社が破産したり清算されたりした場合に、シニア証券を所有している人の後にのみ、ジュニア証券保有者に支払いが行われることを意味します。そのため、会社が借りているジュニア証券の一部（またはすべて）が、残りの現金が分配された後、返済されない可能性が非常に高くなります。

##ジュニア証券を理解する

破産を宣言したり、清算されたりした場合、会社のすべての利害関係者は、可能な限り多くの投資を返済したいと考えています。ただし、さまざまな証券の優先順位を決定する明確なルールがあります。これは、さまざまなタイプの利害関係者が返済される順序が事前に決定されていることを意味します。一部はシニア証券で、その他はジュニアです。

ジュニア証券には、普通株式などが含まれます。先に述べたように、これらの証券は返済に関して優先順位が低くなります。シニア証券は最終的にリストの一番上になり、最も安全な種類の証券と見なされます。これにより、これらの証券の保有者は他のどの保有者よりも先に支払われることができます。最も一般的な種類の優先証券は、一般的に債券、社債、銀行ローン、優先株です。

返済は会社の資本構成によって異なります。破産の場合、有担保および無担保の債権者は、株主の前に会社の資産から支払われます。担保付債務の債券保有者と貸し手は通常、最初に返済されます。ジュニア保有者が支払われる前に、現金はシニア証券に分配されます。場合によっては、一部の普通株はいくらかのお金を取り戻すかもしれませんが、他の株はまったく返済されないかもしれません。

一部の証券が他の証券よりも優先されるのには非常に理由があります。すべての証券が同じリスクと報酬のプロファイルを持っているわけではありません。たとえば、企業の債券保有者は今日の市場で3.5％の金利を受け取ることを期待するかもしれませんが、株主は理論的には無制限のアップサイドポテンシャルと配当金を受け取ることができます。社債に関連する適度なリターンのため、債券保有者はより低いリスクの形で補償されなければなりません。そのため、発行会社が債務不履行に陥った場合、株主よりも優先されます。

破産した場合の資産返済の注文方法は、絶対優先の原則として知られています。米国破産法のセクション1129（b）（2）に基づいて、これは清算優先の原則と呼ばれることもあります。

##ジュニアセキュリティの例

これは、ジュニア証券がどのように機能するかを示すための架空の例です。 XYZIndustriesという製造会社を所有しているとします。あなたの会社を立ち上げるために、あなたは株主から100万ドルを調達し、あなたの工場のために不動産を購入するために50万ドルの住宅ローンを借りました。次に、運転資金のニーズに対応するために、銀行から500,000ドルの融資枠を確保しました。

貸借対照表を確認すると、与信枠が最大になり、住宅ローンの未払い残高が350,000ドルになっていることがわかります。すべての機器とその他の資産を清算した後、合計$900,000を調達します。

あなたは最初にあなたの上級債権者、すなわちあなたに住宅ローンと信用枠を貸した銀行に支払う必要があります。資産の売却で調達した900,000ドルのうち、350,000ドルが住宅ローンを返済し、500,000ドルが融資枠に充てられます。残りの50,000ドルは、ジュニアセキュリティである普通株に投資したために最後の列に並んでいる投資家に分配されます。

彼らが享受できたであろう投資収益率（ROI）に上限はないことを忘れないでください。それは彼らがあなたのビジネスに投資したときに彼らが想定したリスクです。

##ハイライト

-ジュニア証券は、シニア証券と比較して、資産または収入に対する請求の優先順位が低くなっています。

-ジュニア証券保有者は、デフォルトの場合に投資の一部を受け取るか、まったく受け取らない可能性があるため、より大きなリスクを負います。

-普通株はジュニア証券の形態ですが、債券はシニア証券と見なされます。

-シニア証券が支払われた後、残りの現金はジュニア証券保有者の間で分配されます。

-通常の状況では、ジュニアセキュリティ保有者は他のよりシニアの問題よりも大きな報酬を享受します。