कनिष्ठ सुरक्षा

एक जूनियर सुरक्षा क्या है?

कनिष्ठ सुरक्षा शब्द दूसरों की तुलना में कम प्राथमिकता वाली सुरक्षा को संदर्भित करता है। सीधे शब्दों में कहें, कनिष्ठ सुरक्षा किसी अन्य प्रकार की सुरक्षा के अधीन है। इसका मतलब यह है कि कनिष्ठ सुरक्षा धारकों को तभी भुगतान मिलता है, जब कोई कंपनी दिवालिया हो जाती है या उसका परिसमापन हो जाता है । इस प्रकार, इस बात की बहुत अच्छी संभावना है कि कुछ (या सभी) कनिष्ठ प्रतिभूतियों, जिन पर किसी कंपनी का पैसा बकाया है, किसी भी बचे हुए नकदी को वितरित किए जाने के बाद चुकाया नहीं जा सकता है।

जूनियर सिक्योरिटीज को समझना

जब कोई कंपनी दिवालिया होने की घोषणा करती है या उसका परिसमापन हो जाता है, तो कंपनी के सभी हितधारक अपने निवेश का जितना संभव हो उतना भुगतान करना चाहते हैं। लेकिन ऐसे स्पष्ट नियम हैं जो विभिन्न प्रतिभूतियों की वरिष्ठता निर्धारित करते हैं। इसका मतलब यह है कि जिस क्रम में विभिन्न प्रकार के हितधारकों को चुकाया जाता है, वह पूर्व निर्धारित होता है, जहां कुछ वरिष्ठ प्रतिभूतियां और अन्य कनिष्ठ होती हैं।

जूनियर सिक्योरिटीज में सामान्य स्टॉक जैसे शामिल हैं। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, जब पुनर्भुगतान की बात आती है तो ये प्रतिभूतियां प्राथमिकता के पैमाने पर कम हो जाती हैं। वरिष्ठ प्रतिभूतियाँ सूची के शीर्ष पर समाप्त होती हैं और उन्हें सबसे सुरक्षित प्रकार की प्रतिभूतियाँ माना जाता है। यह इन प्रतिभूतियों के धारकों को किसी अन्य से पहले भुगतान करने की अनुमति देता है। सबसे आम प्रकार की वरिष्ठ प्रतिभूतियां आम तौर पर बांड, डिबेंचर,. बैंक ऋण और पसंदीदा शेयर हैं ।

पूंजी संरचना पर निर्भर करती है । दिवालियेपन के मामलों में सुरक्षित और असुरक्षित लेनदारों को कंपनी की संपत्ति से शेयरधारकों के सामने भुगतान किया जाता है। सुरक्षित ऋण के बॉन्डधारक और उधारदाताओं को आमतौर पर पहले चुकाया जाता है। किसी भी कनिष्ठ धारकों को भुगतान करने से पहले नकद को वरिष्ठ प्रतिभूतियों के बीच विभाजित किया जाता है। कुछ मामलों में, कुछ सामान्य शेयरों को कुछ पैसे वापस मिल सकते हैं, जबकि अन्य को बिल्कुल भी चुकाया नहीं जा सकता है।

एक बहुत अच्छा कारण है कि क्यों कुछ प्रतिभूतियों को दूसरों की तुलना में प्राथमिकता दी जाती है: सभी प्रतिभूतियों में समान जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल नहीं होती है । उदाहरण के लिए, कॉरपोरेट बॉन्डधारक आज के बाजार में 3.5% की ब्याज दर प्राप्त करने की उम्मीद कर सकते हैं, जबकि शेयरधारक सैद्धांतिक रूप से असीमित उल्टा क्षमता और लाभांश भुगतान प्राप्त कर सकते हैं । कॉरपोरेट बॉन्ड से जुड़े मामूली रिटर्न के कारण बॉन्डधारकों को कम जोखिम के रूप में मुआवजा दिया जाना चाहिए। जैसे, यदि जारी करने वाली कंपनी कभी चूक करती है, तो उन्हें शेयरधारकों की तुलना में प्राथमिकता दी जाती है ।

दिवालिएपन की स्थिति में परिसंपत्ति पुनर्भुगतान का आदेश देने की विधि को निरपेक्ष प्राथमिकता के सिद्धांत के रूप में जाना जाता है। यूएस बैंकरप्सी कोड की धारा 1129(b)(2) के आधार पर, इसे कभी-कभी परिसमापन वरीयता के सिद्धांत के रूप में संदर्भित किया जाता है।

एक जूनियर सुरक्षा का उदाहरण

जूनियर सिक्योरिटीज कैसे काम करती है, यह दिखाने के लिए यहां एक काल्पनिक उदाहरण दिया गया है। मान लें कि आप XYZ Industries नामक एक निर्माण कंपनी के मालिक हैं। अपनी कंपनी शुरू करने के लिए, आपने शेयरधारकों से $1 मिलियन जुटाए और अपने कारखाने के लिए अचल संपत्ति खरीदने के लिए $500,000 का बंधक लिया। फिर आपने अपनी कार्यशील पूंजी की जरूरतों को पूरा करने के लिए बैंक से $500,000 का ऋण प्राप्त किया।

आप देखते हैं कि आपने अपनी क्रेडिट लाइन को अधिकतम कर लिया है और अपनी बैलेंस शीट को देखने के बाद आपके बंधक पर $ 350,000 का बकाया है । अपने सभी उपकरणों और अन्य संपत्तियों को समाप्त करने के बाद , आप कुल $900,000 जुटाते हैं।

आपको पहले अपने वरिष्ठ लेनदारों को भुगतान करना होगा, अर्थात् वह बैंक जिसने आपको बंधक और ऋण की लाइन दी है। आपने अपनी संपत्ति बेचने से जो $900,000 जुटाए हैं, उनमें से $350,000 गिरवी का भुगतान कर देता है और $500,000 क्रेडिट लाइन में चला जाता है। शेष $50,000 आपके निवेशकों को वितरित किए जाते हैं, जो अंतिम पंक्ति में हैं क्योंकि उन्होंने सामान्य शेयरों में निवेश किया है, जो कनिष्ठ सुरक्षा हैं।

निवेश पर लाभ (आरओआई) की कोई ऊपरी सीमा नहीं होती, जिसका वे आनंद उठा सकते थे। जब उन्होंने आपके व्यवसाय में निवेश किया तो यही जोखिम उन्होंने ग्रहण किया।

हाइलाइट्स

• कनिष्ठ प्रतिभूतियों में वरिष्ठ प्रतिभूतियों की तुलना में संपत्ति या आय पर दावे की प्राथमिकता कम होती है।

• कनिष्ठ सुरक्षा धारक अधिक जोखिम उठाते हैं क्योंकि डिफ़ॉल्ट के मामले में उन्हें अपना कुछ या कोई भी निवेश वापस नहीं मिल सकता है।

• सामान्य शेयर जूनियर सिक्योरिटीज के रूप होते हैं जबकि बॉन्ड को सीनियर सिक्योरिटीज माना जाता है।

• वरिष्ठ प्रतिभूतियों का भुगतान करने के बाद, किसी भी बचे हुए नकद को कनिष्ठ सुरक्षा धारकों में विभाजित किया जाता है।

• सामान्य परिस्थितियों में, कनिष्ठ सुरक्षा धारकों को अन्य, अधिक वरिष्ठ मुद्दों की तुलना में अधिक इनाम मिलता है।