جونيور سيكيوريتي
ما هو الأمن الصغير؟
يشير مصطلح الأمان الصغير إلى أمان ذي أولوية أقل من غيره. وببساطة ، يكون الأمن الصغير تابعًا لأي نوع آخر من الأمان. وهذا يعني أن حاملي الأوراق المالية المبتدئين لا يتقاضون رواتبهم إلا بعد أولئك الذين يمتلكون أوراقًا مالية رفيعة المستوى في حالة إفلاس الشركة أو تصفيتها. على هذا النحو ، هناك فرصة جيدة جدًا لأن بعض (أو حتى كل) الأوراق المالية المبتدئة التي تدين لها الشركة بأموال قد لا يتم سدادها بعد توزيع أي نقود متبقية.
فهم الأوراق المالية المبتدئة
عندما تعلن شركة إفلاسها أو يتم تصفيتها ، يرغب جميع أصحاب المصلحة في الشركة في استرداد أكبر قدر ممكن من استثماراتهم. ولكن هناك قواعد واضحة معمول بها تحدد أقدمية الأوراق المالية المختلفة. وهذا يعني أن الترتيب الذي يتم به السداد لأنواع مختلفة من أصحاب المصلحة يتم تحديده مسبقًا ، حيث يكون البعض من كبار الأوراق المالية والبعض الآخر مبتدئًا.
تشمل الأوراق المالية المبتدئة تلك مثل الأسهم العادية. كما ذكرنا سابقًا ، تنخفض هذه الأوراق المالية في سلم الأولوية عندما يتعلق الأمر بالسداد. ينتهي الأمر بالأوراق المالية الكبرى على رأس القائمة وتعتبر من أكثر أنواع الأوراق المالية أمانًا. هذا يسمح لحاملي هذه الأوراق المالية بالدفع قبل أي شخص آخر. أكثر أنواع الأوراق المالية الكبرى شيوعًا هي السندات والسندات والقروض المصرفية والأسهم الممتازة.
السداد يعتمد على هيكل رأس مال الشركة. في حالات الإفلاس ، يتم دفع الدائنين المضمونين وغير المضمونين من أصول الشركة قبل المساهمين. عادة ما يتم سداد حاملي السندات ومقرضي الديون المضمونة أولاً. يتم تقسيم النقد بين الأوراق المالية الكبرى قبل أن يتم الدفع لأي صغار حاملي الأوراق المالية. في بعض الحالات ، قد تحصل بعض الأسهم العادية على بعض المال ، بينما قد لا يتم سداد البعض الآخر على الإطلاق.
هناك سبب وجيه للغاية لمنح بعض الأوراق المالية الأولوية على غيرها: ليست كل الأوراق المالية لها نفس ملف المخاطرة والمكافأة. على سبيل المثال ، قد يتوقع حاملو سندات الشركات الحصول على معدل فائدة يبلغ 3.5٪ في سوق اليوم ، في حين يمكن للمساهمين نظريًا الحصول على مدفوعات غير محدودة لزيادة الأرباح وتوزيعات الأرباح. يجب تعويض حملة السندات في شكل مخاطر أقل بسبب العوائد المتواضعة المرتبطة بسندات الشركات. على هذا النحو ، يتم منحهم الأولوية على المساهمين إذا تخلفت الشركة المصدرة عن السداد.
تُعرف طريقة طلب سداد الأصول في حالة الإفلاس بمبدأ الأولوية المطلقة. استنادًا إلى القسم 1129 (ب) (2) من قانون الإفلاس الأمريكي ، يُشار إليه أحيانًا على أنه مبدأ أفضلية التصفية.
مثال على الأمن الصغير
إليك مثال افتراضي لإظهار كيفية عمل الأوراق المالية المبتدئة. لنفترض أنك تمتلك شركة تصنيع تسمى XYZ Industries. لإطلاق شركتك ، جمعت مليون دولار من المساهمين وأخذت رهنًا عقاريًا بقيمة 500000 دولار لشراء عقارات لمصنعك. ثم قمت بتأمين خط ائتمان بقيمة 500000 دولار من البنك ، لتمويل احتياجات رأس المال العامل الخاص بك.
ترى أنك قد وصلت إلى الحد الأقصى لحد الائتمان الخاص بك ولديك رصيد مستحق قدره 350 ألف دولار على رهنك العقاري بعد النظر في ميزانيتك العمومية. بعد تصفية جميع معداتك وأصولك الأخرى ، ستجمع ما مجموعه 900000 دولار.
عليك أن تدفع لكبار الدائنين أولاً ، أي البنك الذي أقرضك الرهن العقاري وخط الائتمان. من مبلغ 900000 دولار الذي جمعته من بيع أصولك ، يسدد 350 ألف دولار الرهن العقاري ويذهب 500 ألف دولار إلى حد الائتمان. يتم توزيع الـ 50000 دولار المتبقية على المستثمرين ، الذين هم في الصف الأخير لأنهم استثمروا في الأسهم العادية ، وهي عبارة عن أوراق مالية صغيرة.
على الرغم من أن هذا يمثل خسارة مريرة بنسبة 95٪ لمساهميك ، تذكر أنه إذا كان عملك ناجحًا ، فلا يوجد حد أعلى لعائد الاستثمار (ROI) الذي كان يمكن أن يتمتعوا به. هذه هي المخاطر التي تحملوها عندما استثمروا في عملك.
يسلط الضوء
الأوراق المالية المبتدئة لها أولوية أقل في المطالبة على الأصول أو الدخل مقارنة بالأوراق المالية ذات الأولوية.
يحمل حاملي الأوراق المالية المبتدئين مخاطر أكبر لأنهم قد يتلقون بعضًا من استثماراتهم أو لا يستردونها في حالة التخلف عن السداد.
الأسهم العادية هي أشكال من الأوراق المالية المبتدئة بينما السندات تعتبر أوراق مالية كبيرة.
بعد دفع الأوراق المالية الرئيسية ، يتم تقسيم أي نقود متبقية بين حاملي الأوراق المالية المبتدئين.
في الظروف العادية ، يتمتع صغار حاملي الأمن بمكافأة أكبر من غيرهم من القضايا الأكثر أهمية.
