Genç Güvenlik
Genç Güvenlik Nedir?
Küçük güvenlik terimi, diğerlerinden daha düşük önceliğe sahip bir güvenlik anlamına gelir. Basitçe söylemek gerekirse, küçük güvenlik, diğer herhangi bir güvenlik türüne tabidir. Bu, bir şirket iflas ettiğinde veya tasfiye edildiğinde, küçük menkul kıymet sahiplerinin yalnızca üst düzey menkul kıymetlere sahip olanlardan sonra ödeme alacağı anlamına gelir. Bu nedenle, bir şirketin borçlu olduğu küçük menkul kıymetlerin bir kısmının (hatta tamamının) kalan nakit dağıtıldıktan sonra geri ödenmeme olasılığı çok yüksektir.
Junior Menkul Değerleri Anlama
Bir şirket iflas ilan ettiğinde veya tasfiye edildiğinde, şirketteki tüm paydaşlar yatırımlarının mümkün olduğu kadar geri ödenmesini isterler. Ancak, farklı menkul kıymetlerin kıdemini belirleyen açık kurallar vardır. Bu, farklı türdeki paydaşların geri ödenme sırasının, bazılarının kıdemli menkul kıymetler ve diğerlerinin küçük olduğu durumlarda önceden belirlendiği anlamına gelir.
Küçük menkul kıymetler, adi hisse senedi gibi olanları içerir. Daha önce belirtildiği gibi, geri ödeme söz konusu olduğunda, bu menkul kıymetler öncelik ölçeğinde daha düşüktür. Kıdemli menkul kıymetler listenin başında yer alır ve en güvenli menkul kıymet türleri olarak kabul edilir. Bu, bu menkul kıymetlerin sahiplerine diğerlerinden önce ödeme yapılmasına izin verir. En yaygın kıdemli menkul kıymet türleri genellikle tahviller, tahviller,. banka kredileri ve imtiyazlı hisselerdir.
Geri ödeme, şirketin sermaye yapısına bağlıdır. İflas davalarında teminatlı ve teminatsız alacaklılara şirket mal varlığından pay sahipleri nezdinde ödeme yapılır. Tahvil sahipleri ve teminatlı borç verenler genellikle ilk önce geri ödenir. Küçük sahiplerine ödeme yapılmadan önce nakit, kıdemli menkul kıymetler arasında bölünür. Bazı durumlarda, bazı adi hisse senetleri bir miktar parayı geri alabilirken, diğerleri hiç geri ödenmeyebilir.
Bazı menkul kıymetlere diğerlerine göre öncelik verilmesinin çok iyi bir nedeni vardır: Tüm menkul kıymetler aynı risk-ödül profiline sahip değildir. Örneğin, kurumsal tahvil sahipleri günümüz piyasasında %3,5'lik bir faiz oranı almayı bekleyebilirken, hissedarlar teorik olarak sınırsız yukarı potansiyel ve temettü ödemesi elde edebilirler. Tahvil sahipleri, şirket tahvilleriyle ilişkili mütevazı getiriler nedeniyle daha düşük risk şeklinde tazmin edilmelidir. Bu nedenle, ihraç eden şirket temerrüde düşerse, hissedarlara göre öncelik verilir .
İflas durumunda varlık geri ödeme talimatı verme yöntemi, Mutlak Öncelik ilkesi olarak bilinir. ABD İflas Kanunu Bölüm 1129(b)(2)'ye dayanarak, bazen tasfiye tercihi ilkesi olarak anılır.
Genç Güvenlik Örneği
Küçük menkul kıymetlerin nasıl çalıştığını göstermek için varsayımsal bir örnek. Diyelim ki XYZ Industries adında bir imalat şirketiniz var. Şirketinizi kurmak için hissedarlardan 1 milyon dolar topladınız ve fabrikanız için gayrimenkul satın almak için 500.000 dolarlık ipotek aldınız. Ardından, işletme sermayesi ihtiyaçlarınızı finanse etmek için bankadan 500.000 dolarlık bir kredi limiti sağladınız.
Bilançonuza baktıktan sonra kredi limitinizi aştığınızı ve ipoteğinizde 350.000$'lık ödenmemiş bakiyeniz olduğunu görüyorsunuz . Tüm ekipmanınızı ve diğer varlıklarınızı tasfiye ettikten sonra toplam 900.000 $ kazanırsınız .
Önce üst düzey alacaklılarınıza, yani size ipoteği ve kredi limitini veren bankayı ödemeniz gerekir. Varlıklarınızı satarak elde ettiğiniz 900.000$'ın 350.000$'ı ipoteği karşılıyor ve 500.000$'ı kredi limitine gidiyor. Kalan 50.000 $, küçük menkul kıymetler olan adi hisselere yatırım yaptıkları için son sırada olan yatırımcılarınıza dağıtılır.
Bu, hissedarlarınız için çok acı bir %95 kayıp anlamına gelse de, işiniz başarılı olsaydı, yatırım getirisinin (ROI) tadını çıkarabilecekleri bir üst sınır olmadığını unutmayın. İşinize yatırım yaptıklarında üstlendikleri risk budur.
Öne Çıkanlar
Küçük menkul kıymetler, kıdemli menkul kıymetlere kıyasla varlıklar veya gelir üzerinde daha düşük bir talep önceliğine sahiptir.
Küçük menkul kıymet sahipleri, temerrüt durumunda yatırımlarının bir kısmını geri alabilecekleri veya hiçbirini geri alabilecekleri için daha büyük risk taşırlar.
Adi hisse senetleri küçük menkul kıymetler iken, tahviller kıdemli menkul kıymetler olarak kabul edilir.
Kıdemli menkul kıymetler ödendikten sonra kalan nakit, küçük menkul kıymet sahipleri arasında bölünür.
Normal koşullarda, küçük menkul kıymet sahipleri, diğer daha kıdemli konulardan daha büyük bir ödüle sahiptir.
