Młodszy Ochroniarz

Co to jest Junior Security?

Termin zabezpieczenia junior odnosi się do zabezpieczenia o niższym priorytecie niż inne. Mówiąc prościej, junior security jest podporządkowany każdemu innemu rodzajowi bezpieczeństwa. Oznacza to , że podrzędni posiadacze papierów wartościowych otrzymują wypłatę dopiero po tych , którzy posiadają uprzywilejowane papiery wartościowe , jeśli i kiedy firma zbankrutuje lub zostanie zlikwidowana. W związku z tym istnieje bardzo duża szansa, że niektóre (lub nawet wszystkie) podrzędne papiery wartościowe, którym firma jest winna pieniądze, mogą nie zostać spłacone po rozdzieleniu wszelkich pozostałych środków pieniężnych.

Zrozumienie młodszych papierów wartościowych

Gdy firma ogłosi upadłość lub zostanie zlikwidowana, wszyscy interesariusze w firmie chcą otrzymać jak największą część swojej inwestycji. Istnieją jednak jasne zasady, które określają starszeństwo różnych papierów wartościowych. Oznacza to, że kolejność, w jakiej spłacane są różne rodzaje interesariuszy, jest z góry ustalona, przy czym jedni są papierami uprzywilejowanymi, a inni podrzędnymi.

Młodsze papiery wartościowe obejmują takie, jak akcje zwykłe. Jak zauważono wcześniej, te papiery wartościowe spadają niżej w skali pierwszeństwa, jeśli chodzi o spłatę. Papiery wartościowe uprzywilejowane znajdują się na szczycie listy i są uważane za najbezpieczniejsze rodzaje papierów wartościowych. Pozwala to posiadaczom tych papierów wartościowych na zapłatę przed innymi. Najpopularniejszymi rodzajami uprzywilejowanych papierów wartościowych są zazwyczaj obligacje, skrypty dłużne,. kredyty bankowe i akcje uprzywilejowane.

Spłata uzależniona jest od struktury kapitałowej firmy. W sprawach upadłościowych wierzyciele zabezpieczeni i niezabezpieczeni są spłacani z majątku spółki przed akcjonariuszami. Obligatariusze i pożyczkodawcy długu zabezpieczonego są zazwyczaj spłacani w pierwszej kolejności. Środki pieniężne są dzielone między uprzywilejowane papiery wartościowe przed wypłaceniem jakichkolwiek podrzędnych posiadaczy. W niektórych przypadkach niektóre akcje zwykłe mogą odzyskać część pieniędzy, podczas gdy inne mogą nie zostać w ogóle spłacone.

Istnieje bardzo dobry powód, dla którego niektóre papiery wartościowe mają pierwszeństwo przed innymi: nie wszystkie papiery wartościowe mają ten sam profil ryzyka i zysku. Na przykład posiadacze obligacji korporacyjnych mogą oczekiwać na dzisiejszym rynku stopy procentowej 3,5%, podczas gdy akcjonariusze mogą teoretycznie uzyskać nieograniczony potencjał wzrostu i wypłaty dywidendy. Obligatariusze muszą otrzymać rekompensatę w postaci niższego ryzyka z powodu skromnych zwrotów związanych z obligacjami korporacyjnymi. W związku z tym mają one pierwszeństwo przed akcjonariuszami, jeśli firma emitująca kiedykolwiek zbankrutuje.

Sposób nakazania spłaty majątku w przypadku upadłości jest znany jako zasada bezwzględnego pierwszeństwa. Zgodnie z sekcją 1129(b)(2) amerykańskiego kodeksu upadłościowego, jest ona czasami określana jako zasada preferencji likwidacyjnej.

Przykład Junior Security

Oto hipotetyczny przykład pokazujący, jak działają niższe papiery wartościowe. Załóżmy, że jesteś właścicielem firmy produkcyjnej o nazwie XYZ Industries. Aby założyć firmę, zebrałeś 1 milion dolarów od udziałowców i wziąłeś kredyt hipoteczny na 500 000 dolarów na zakup nieruchomości pod fabrykę. Następnie zabezpieczyłeś linię kredytową o wartości 500 000 USD z banku, aby sfinansować swoje potrzeby w zakresie kapitału obrotowego.

bilansem widzisz, że wyczerpałeś limit kredytowy i masz zaległe saldo kredytu hipotecznego w wysokości 350 000 USD . Po zlikwidowaniu całego sprzętu i innych aktywów zbierasz w sumie 900 000 dolarów.

Najpierw musisz spłacić swoich starszych wierzycieli, czyli bank, który udzielił Ci kredytu hipotecznego i linię kredytową. Z 900 000 $, które zebrałeś ze sprzedaży swoich aktywów, 350 000 $ spłaca kredyt hipoteczny, a 500 000 $ trafia do linii kredytowej. Pozostałe 50 000 USD jest rozdzielane między inwestorów, którzy są ostatni w kolejce, ponieważ zainwestowali w akcje zwykłe, które są podrzędnymi papierami wartościowymi.

Chociaż oznacza to bardzo gorzki 95% stratę dla Twoich akcjonariuszy, pamiętaj, że jeśli Twój biznes odniósłby sukces, nie ma górnej granicy zwrotu z inwestycji (ROI), z którego mogliby się cieszyć. To ryzyko, które podjęli, gdy zainwestowali w Twój biznes.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Podrzędne papiery wartościowe mają niższy priorytet w stosunku do aktywów lub dochodów w porównaniu z uprzywilejowanymi papierami wartościowymi.

• Młodsi posiadacze papierów wartościowych ponoszą większe ryzyko, ponieważ w przypadku niewykonania zobowiązania mogą otrzymać część lub żadną ze swoich inwestycji.

• Akcje zwykłe są formami papierów wartościowych podporządkowanych, podczas gdy obligacje są uznawane za papiery wartościowe uprzywilejowane.

• Po opłaceniu uprzywilejowanych papierów wartościowych wszelkie pozostałe środki pieniężne są dzielone między podrzędnych posiadaczy papierów wartościowych.

• W normalnych okolicznościach młodsi posiadacze papierów wartościowych cieszą się większą nagrodą niż inne, starsze sprawy.