Keselamatan Muda

Apakah Keselamatan Junior?

Istilah keselamatan junior merujuk kepada keselamatan dengan keutamaan yang lebih rendah daripada yang lain. Ringkasnya, keselamatan junior adalah bawahan kepada mana-mana jenis keselamatan lain. Ini bermakna pemegang keselamatan junior dibayar hanya selepas mereka yang memiliki sekuriti kanan jika dan apabila syarikat muflis atau dibubarkan. Oleh itu, terdapat peluang yang sangat baik bahawa sebahagian (atau semua) sekuriti junior yang syarikat berhutang wang mungkin tidak dibayar balik selepas apa-apa baki wang tunai diagihkan.

Memahami Sekuriti Junior

Apabila syarikat mengisytiharkan muflis atau dibubarkan, semua pemegang kepentingan dalam syarikat ingin dibayar balik sebanyak mungkin pelaburan mereka. Tetapi terdapat peraturan yang jelas yang menentukan kekananan sekuriti yang berbeza. Ini bermakna bahawa urutan pembayaran balik jenis pemegang kepentingan yang berbeza telah ditentukan terlebih dahulu, di mana sesetengahnya adalah sekuriti senior dan yang lain adalah junior.

Sekuriti muda termasuk yang seperti saham biasa. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, sekuriti ini jatuh lebih rendah pada skala keutamaan apabila melibatkan pembayaran balik. Sekuriti senior berada di bahagian atas senarai dan dianggap sebagai jenis sekuriti paling selamat. Ini membolehkan pemegang sekuriti ini dibayar sebelum yang lain. Jenis sekuriti senior yang paling biasa ialah bon, debentur,. pinjaman bank dan saham pilihan.

Bayaran balik bergantung pada struktur modal syarikat. Dalam kes muflis, pemiutang bercagar dan tidak bercagar dibayar daripada aset syarikat sebelum pemegang saham. Pemegang bon dan pemberi pinjaman hutang bercagar biasanya dibayar balik terlebih dahulu. Wang tunai dibahagikan antara sekuriti senior sebelum mana-mana pemegang junior dibayar. Dalam kes tertentu, sesetengah saham biasa mungkin mendapat sedikit wang, manakala yang lain mungkin tidak dibayar balik sama sekali.

Terdapat sebab yang sangat baik mengapa sesetengah sekuriti diutamakan berbanding yang lain: Tidak semua sekuriti mempunyai profil risiko-ganjaran yang sama. Sebagai contoh, pemegang bon korporat mungkin menjangkakan untuk menerima kadar faedah sebanyak 3.5% dalam pasaran hari ini, manakala pemegang saham secara teorinya boleh memperoleh potensi peningkatan tanpa had dan pembayaran dividen. Pemegang bon mesti diberi pampasan dalam bentuk risiko yang lebih rendah kerana pulangan sederhana yang dikaitkan dengan bon korporat. Oleh itu, mereka diberi keutamaan berbanding pemegang saham jika syarikat penerbit pernah mungkir.

Kaedah memerintahkan pembayaran balik aset sekiranya muflis dikenali sebagai prinsip Keutamaan Mutlak. Berdasarkan Seksyen 1129(b)(2) Kod Kebankrapan AS, ia kadangkala dirujuk sebagai prinsip keutamaan pembubaran.

Contoh Keselamatan Muda

Berikut ialah contoh hipotesis untuk menunjukkan cara sekuriti junior berfungsi. Katakan anda memiliki syarikat pembuatan yang dipanggil XYZ Industries. Untuk melancarkan syarikat anda, anda mengumpulkan $1 juta daripada pemegang saham dan mengeluarkan gadai janji $500,000 untuk membeli hartanah untuk kilang anda. Anda kemudiannya memperoleh talian kredit $500,000 daripada bank, untuk membiayai keperluan modal kerja anda.

Anda melihat bahawa anda telah memaksimumkan garis kredit anda dan mempunyai baki tertunggak sebanyak $350,000 pada gadai janji anda selepas melihat kunci kira- kira anda. Selepas mencairkan semua peralatan anda dan aset lain, anda mengumpul sejumlah $900,000.

Anda perlu membayar pemiutang kanan anda terlebih dahulu, iaitu bank yang meminjamkan anda gadai janji dan garis kredit. Daripada $900,000 yang anda kumpulkan daripada menjual aset anda, $350,000 membayar gadai janji dan $500,000 pergi ke garisan kredit. Baki $50,000 diagihkan kepada pelabur anda, yang berada di barisan terakhir kerana mereka melabur dalam saham biasa, yang merupakan keselamatan junior.

Walaupun ini mewakili kerugian 95% yang sangat pahit untuk pemegang saham anda, ingat bahawa jika perniagaan anda telah berjaya, tiada had atas pulangan pelaburan (ROI) yang boleh mereka nikmati. Itulah risiko yang mereka tanggung apabila mereka melabur dalam perniagaan anda.

Sorotan

Sekuriti junior mempunyai keutamaan tuntutan yang lebih rendah ke atas aset atau pendapatan berbanding sekuriti senior.
Pemegang keselamatan muda membawa risiko yang lebih besar kerana mereka mungkin menerima sebahagian atau tiada pelaburan mereka kembali sekiranya berlaku keingkaran.
Saham biasa ialah bentuk sekuriti junior manakala bon dianggap sekuriti senior.
Selepas sekuriti senior dibayar, apa-apa baki wang tunai dibahagikan kepada pemegang keselamatan junior.
Dalam keadaan biasa, pemegang keselamatan junior menikmati ganjaran yang lebih besar daripada isu lain yang lebih senior.