戦略的バイヤー

##戦略的バイヤーとは何ですか？

戦略的バイヤーとは、相乗効果を獲得するために同じ業界の別の会社を買収する会社です。戦略的購入者は、2つの会社を合わせたものが、それぞれの個別の部品の合計よりも大きくなると考えており、購入したエンティティを統合して長期的な価値を創造することを目指しています。

戦略的購入者は、買収から三位一体の価値よりも多くの価値を得ると期待しているため、通常、取引を成立させるためにプレミアム価格を支払う用意があります。

##戦略的バイヤーの仕組み

名前が示すように、戦略的バイヤーは、すでに所有しているものに戦略的に適合していると感じる会社を購入します。ターゲット企業は通常、購入者と同じ業界の競合他社か、別の同様の業界で補完的な属性を持つ企業のいずれかです。「戦略」の部分は、買収者が同じ市場で製品ラインを拡大したり、新しい地域に進出したり、追加の流通チャネルを確保したり、一般的に運用効率を高めたりする機会を見つけたときに機能します。

何十年にもわたって加工食品を製造してきた食品メーカーが、オーガニック製品を提供する取り組みを急いで始めたいと考えているとします。同じ市場にサービスを提供するために有機食品会社を買収すると、戦略的バイヤーになります。

トップラインの相乗効果の恩恵を受けるだけでなく、工場の利用率を高め、同じチャネルを使用して顧客に製品を提供することにより、生産と流通の相乗効果も生み出します。

統合された会社のコスト構造全体で、冗長な工場やオフィススペース、外部サービスなど、重複するコストを取り除くことができます。総売上高の増加と生産性の向上を同時に実現する機会があるため、戦略的バイヤーは2プラス2を5に変える可能性が高くなります。

これらの組み合わせによる価値の創造は、主に初期段階の販売シナジーで見られます。他のシナジーは、一般的に、実現するまでに時間がかかります。

##戦略的バイヤーの批判

労働者を解雇することでコスト削減の大部分を生み出します。同じ市場で事業を行っている2つの会社が結合すると、多くのポジションが重複または過剰になり始め、一部の従業員は要件に余剰になります。

たとえば、2人の最高財務責任者（CFO）は必要なく、販売およびマーケティングスタッフを削減でき、中間レベルの管理層は不要になります。これらのスタッフを解雇することは、戦略的バイヤーにとって理にかなっており、コストを削減して効率を高めるのに役立ちますが、誰もがそれほど理解しているわけではありません。

潜在的な失業に対する懸念は、一般市民、労働組合、および政府からの抗議を引き起こす可能性があります。否定的な宣伝は、会社の評判を損なうことになりかねません。まれに、特に戦略的バイヤーが海外に事業の大部分を置いている外国のバイヤーである場合は、買収が拒否される可能性さえあります。

##戦略的購入者の例

2017年、Amazon.com Inc.（AMZN）は、食料品チェーンのWhole Foodsを137億ドルで買収したことで、注目を集めました。アマゾンは、食料品ビジネスへの即時かつ広範囲にわたる浸透と、アマゾンでオンラインで買い物をする同じタイプの顧客の多くにサービスを提供する実店舗のネットワークという2つの主要な目標を持つ戦略的バイヤーでした。

アマゾンの最初の使命の1つは、オーガニック食料品店の製品を「誰にとっても手頃な価格」にすることで、ホールフーズの収益を増やすことでした。アマゾンは、そのマークを離れる時間を無駄にすることなく、店舗での加入者ベースの割引と2時間の無料配達を提供しました。

これまでのところ、値下げやその他の新しいサービスは、業界の巨人であるWalmart Inc.（WMT）とKroger Co.（KR）から食料品の市場シェアのかなりの部分を盗むAmazonに変換されていません。ただし、これは長期的なプロジェクトであり、他の主要な買収と同様に、いくつかの成長痛を経験することになったということを覚えておく価値があります。新しいベンチャーはまだ進行中であり、すぐに成功することは期待されていませんでした。

戦略的購入者のもう1つの例は、2020年にT-MobileがライバルのSprintを買収したことです。当時、アメリカで3番目と4番目に大きいワイヤレスキャリア間の取引は265億ドルで、合併後の会社は約1億2700万人の顧客をカバーしています。 ウォールストリートジャーナル。通信会社は、この合併により、AT＆T Inc.（T）およびVerizon Communications Inc.（VZ）に対してはるかに「激しい競争相手」が生まれたことを示しています。

##戦略的バイヤーと財務バイヤー

買収者は、戦略的または金融的な購入者であると説明されることがよくあります。前者とは異なり、金融バイヤーの目標は、5年または10年後に利益を上げて販売することを期待して、できるだけ少ない費用でビジネスを購入することです。ターゲットが活動しているセクターは必ずしも重要ではなく、影響力を発揮するのに十分な大きさのステークは、通常、本格的な買収よりも優先されます。

金融バイヤーは、改善できる潜在的な掘り出し物を探し、最終的には投資家にまともな利益をもたらします。多くの場合、彼らは投資が生み出すキャッシュフローや、将来提供する出口戦略の種類に関心を持っています。

##ハイライト

-戦略的バイヤーとは、相乗効果を獲得するために同じ業界の別の会社を買収する会社です。

-戦略的バイヤーは、買収から本来の価値よりも多くの価値を得ると期待しているため、通常、取引を成立させるためにプレミアム価格を支払う用意があります。

-総売上高の増加と生産性の向上を同時に実現する機会があるため、戦略的購入者は2プラス2を5に変える可能性が高くなります。

-しかし、成功は一夜にして達成されることはないでしょう。戦略的なバイヤーは長期的に考えており、初期の段階では成長痛は正常です。