comprador estratégico
O que é um comprador estratégico?
Um comprador estratégico é uma empresa que adquire outra empresa do mesmo setor para capturar sinergias. O comprador estratégico acredita que as duas empresas combinadas serão maiores do que a soma de suas partes individuais separadas e pretende integrar a entidade adquirida para a criação de valor a longo prazo.
Como um comprador estratégico espera obter mais valor de uma aquisição do que seu valor intrínseco,. geralmente estará disposto a pagar um preço premium para fechar o negócio.
Como funciona um comprador estratégico
Como o nome indica, os compradores estratégicos compram empresas que sentem que se encaixam estrategicamente com o que já possuem. Uma empresa-alvo normalmente é um concorrente no mesmo setor que o comprador ou uma empresa com atributos complementares em outro setor similar. A parte da "estratégia" entra em ação quando o adquirente vê uma oportunidade de expandir linhas de produtos no mesmo mercado, ramificar em novas regiões, garantir canais de distribuição adicionais ou aumentar a eficiência operacional em geral.
Suponha que um fabricante de alimentos que fabrica alimentos processados há décadas queira iniciar um esforço para oferecer produtos orgânicos. Torna-se um comprador estratégico quando adquire uma empresa de alimentos orgânicos para atender o mesmo mercado.
Após a aquisição, a empresa combinada não apenas se beneficiará dessa sinergia de primeira linha,. mas também criará sinergias de produção e distribuição, aumentando as taxas de utilização da fábrica e usando os mesmos canais para entregar produtos aos clientes.
Em toda a estrutura de custos da empresa combinada, custos sobrepostos podem ser removidos, como uma fábrica redundante ou espaço de escritório e serviços externos. Com oportunidades para aumentar as vendas totais e aumentar a produtividade ao mesmo tempo, o comprador estratégico tem uma boa chance de transformar dois mais dois em cinco.
A criação de valor dessas combinações será vista principalmente nas sinergias de vendas nos estágios iniciais – outras sinergias geralmente levam mais tempo para serem concretizadas.
Crítica de Compradores Estratégicos
de custos demitindo trabalhadores. Quando duas empresas que operam no mesmo mercado se combinam, muitos cargos começam a se sobrepor ou a preencher demais, deixando alguns funcionários excedentes às necessidades.
Por exemplo, não há necessidade de dois diretores financeiros (CFOs), a equipe de vendas e marketing pode ser reduzida e uma camada de gerenciamento de nível médio não é mais necessária. Dispensar essa equipe faz sentido para o comprador estratégico, ajudando-o a cortar custos e aumentar a eficiência, embora nem todos sejam tão compreensivos.
Preocupações com possíveis perdas de empregos podem provocar protestos do público, dos sindicatos e do governo. A publicidade negativa pode acabar prejudicando a reputação da empresa. Em alguns casos raros, pode até levar ao veto da aquisição, principalmente se o comprador estratégico for estrangeiro com a maior parte de suas operações localizadas no exterior.
Exemplo de um comprador estratégico
Em 2017, a Amazon.com Inc. (AMZN) ganhou as manchetes quando comprou a rede de supermercados Whole Foods por US$ 13,7 bilhões. A Amazon era um comprador estratégico com dois objetivos principais: penetração instantânea e de longo alcance no negócio de supermercados e uma rede de locais físicos que atendem a muitos dos mesmos tipos de clientes que compram online na Amazon.
Uma das primeiras missões da Amazon foi aumentar as receitas da Whole Foods, tornando os produtos da mercearia orgânica “acessíveis para todos”. A Amazon não perdeu tempo deixando sua marca, oferecendo à sua base de assinantes descontos nas lojas e entregas gratuitas em duas horas.
Até agora, os cortes de preços e outros novos serviços não se traduziram na Amazon roubando uma fatia significativa do mercado de supermercados dos gigantes da indústria Walmart Inc. (WMT) e Kroger Co. (CR). Vale lembrar, porém, que este é um projeto de longo prazo e que, como qualquer outra grande aquisição, certamente passará por algumas dores de crescimento. O novo empreendimento ainda é um trabalho em andamento e não se esperava que o sucesso imediato fosse alcançado da noite para o dia.
Outro exemplo de comprador estratégico é a aquisição da rival Sprint pela T-Mobile em 2020. O acordo entre a terceira e quarta maiores operadoras de telefonia móvel da América na época foi avaliado em US$ 26,5 bilhões, e a empresa combinada cobre cerca de 127 milhões de clientes, de acordo com Jornal de Wall Street. As empresas de telecomunicações indicam que a fusão criou um "concorrente muito mais feroz" para a AT&T Inc. (T) e Verizon Communications Inc. (VZ).
Comprador estratégico vs. comprador financeiro
Os adquirentes são frequentemente descritos como compradores estratégicos ou financeiros. Ao contrário do primeiro, o objetivo de um comprador financeiro é comprar empresas pelo mínimo possível, com a esperança de vendê-las com lucro em cinco ou dez anos. O setor em que o alvo opera não é necessariamente importante e as participações grandes o suficiente para serem influentes geralmente são preferidas às aquisições em grande escala.
Os compradores financeiros procuram pechinchas em potencial que podem ser melhoradas e, eventualmente, render aos seus investidores um retorno decente. Muitas vezes, eles estarão interessados no fluxo de caixa que o investimento gerará, bem como no tipo de estratégia de saída que ele oferecerá no futuro.
##Destaques
Um comprador estratégico é uma empresa que adquire outra empresa do mesmo setor para capturar sinergias.
Como um comprador estratégico espera obter mais valor de uma aquisição do que seu valor intrínseco, geralmente estará disposto a pagar um preço premium para fechar o negócio.
Com oportunidades para aumentar as vendas totais e aumentar a produtividade ao mesmo tempo, o comprador estratégico tem uma boa chance de transformar dois mais dois em cinco.
O sucesso provavelmente não será alcançado da noite para o dia. Os compradores estratégicos pensam a longo prazo, e as dores de crescimento são normais nos estágios iniciais.
