Strategisk køber
Hvad er en strategisk køber?
En strategisk køber er en virksomhed, der køber en anden virksomhed i samme branche for at opnå synergier. Den strategiske køber mener, at de to virksomheder tilsammen vil være større end summen af deres separate individuelle dele og sigter mod at integrere den købte enhed med henblik på langsigtet værdiskabelse.
Fordi en strategisk køber forventer at få mere værdi ud af et opkøb end dets i trinsiske værdi,. vil den normalt være villig til at betale en overpris for at afslutte handlen.
Hvordan en strategisk køber fungerer
Som navnet antyder, køber strategiske købere virksomheder, som de føler passer strategisk til det, de allerede ejer. En målvirksomhed er typisk enten en konkurrent i samme branche som køberen eller en virksomhed med komplementære egenskaber i en anden lignende branche. "Strategi"-delen kommer i spil, når erhververen ser en mulighed for at udvide produktlinjer på det samme marked, forgrene sig til nye regioner, sikre yderligere distributionskanaler eller generelt øge driftseffektiviteten.
Antag, at en fødevareproducent, der har lavet forarbejdede fødevarer i årtier, ønsker at sætte gang i en indsats for at tilbyde økologiske produkter. Den bliver en strategisk køber, når den opkøber en økologisk fødevarevirksomhed for at betjene det samme marked.
Efter opkøbet vil det sammenlagte selskab ikke kun drage fordel af denne toplinjesynergi,. men det vil også skabe produktions- og distributionssynergier ved at øge fabriksudnyttelsesraterne og bruge de samme kanaler til at levere produkter til kunderne.
I hele omkostningsstrukturen for den kombinerede virksomhed kan overlappende omkostninger fjernes, såsom en overflødig fabrik eller kontorplads og eksterne tjenester. Med muligheder for at øge det samlede salg og øge produktiviteten på samme tid, har den strategiske køber en god chance for at forvandle to plus to til fem.
Værdiskabelsen fra disse kombinationer vil for det meste kunne ses i salgssynergier i de tidlige faser – andre synergier tager generelt længere tid om at blive realiseret.
Kritik af strategiske købere
En strategisk køber genererer ofte en stor del af omkostningsbesparelser ved at afskedige medarbejdere. Når to virksomheder, der opererer på det samme marked, kombineres, begynder en masse stillinger at overlappe eller overfylde, hvilket efterlader nogle ansatte overskud til kravene.
For eksempel er der ikke behov for to finansdirektører (CFO'er), salgs- og marketingmedarbejdere kan reduceres, og et lag af mellemledelse er ikke længere nødvendigt. At afskedige disse medarbejdere giver mening for den strategiske køber, og hjælper dem med at reducere omkostningerne og øge effektiviteten, selvom ikke alle er så forstående.
Bekymringer over potentielle jobtab kan udløse ramaskrig fra offentligheden, fagforeninger og regeringen. Negativ omtale kan ende med at skade virksomhedens omdømme. I nogle sjældne tilfælde kan det endda føre til, at overtagelsen nedlægges veto, især hvis den strategiske køber er en udenlandsk køber med hovedparten af sine aktiviteter placeret i udlandet.
Eksempel på en strategisk køber
I 2017 skabte Amazon.com Inc. (AMZN) overskrifter, da det købte dagligvarekæden Whole Foods for 13,7 milliarder dollars. Amazon var en strategisk køber med to hovedmål: Øjeblikkelig og vidtrækkende indtrængen i dagligvarebranchen og et netværk af fysiske steder, der betjener mange af de samme typer kunder, som handler online hos Amazon.
En af Amazons første missioner var at øge Whole Foods' indtægter ved at gøre den økologiske købmands produkter "overkommelige for alle." Amazon spildte ikke nogen tid på at efterlade sit præg og tilbød sine abonnenterrabatter i butikker og gratis to-timers levering.
Indtil videre har prisnedsættelser og andre nye tjenester ikke oversat til, at Amazon stjæler en betydelig del af dagligvaremarkedsandele fra industrigiganterne Walmart Inc. (WMT) og Kroger Co. (KR). Det er dog værd at huske på, at dette er et langsigtet projekt, og et som ethvert andet større opkøb, der var nødt til at opleve nogle vokseværk. Det nye projekt er stadig i gang, og umiddelbar succes forventedes ikke at blive opnået fra den ene dag til den anden.
Et andet eksempel på en strategisk køber er T-Mobiles opkøb af rivalen Sprint i 2020. Handlen mellem USA's tredje- og fjerdestørste trådløse udbydere på det tidspunkt blev vurderet til 26,5 milliarder dollars, og det sammenlagte selskab dækker omkring 127 millioner kunder, ifølge The Wall Street Journal. Teleselskaberne angiver, at fusionen har skabt en meget "hårdere konkurrent" til AT&T Inc. (T) og Verizon Communications Inc. (VZ).
Strategisk køber vs. finansiel køber
Indkøbere beskrives ofte som enten strategiske eller finansielle købere. I modsætning til førstnævnte er en finansiel købers mål at købe virksomheder for så lidt som muligt med håbet om at sælge dem med fortjeneste fem eller ti år senere. Den sektor,. målet opererer i, er ikke nødvendigvis vigtig, og indsatser, der er store nok til at være indflydelsesrige, foretrækkes normalt frem for overtagelser i fuld skala.
Finansielle købere leder efter potentielle tilbud, der kan forbedres og i sidste ende give deres investorer et anstændigt afkast. Ofte vil de være interesserede i, hvilket pengestrøm investeringen vil generere, samt den slags exitstrategier , den vil tilbyde i fremtiden.
Højdepunkter
En strategisk køber er en virksomhed, der opkøber en anden virksomhed i samme branche for at fange synergier.
Fordi en strategisk køber forventer at få mere værdi ud af et opkøb end dens iboende værdi, vil den normalt være villig til at betale en overpris for at lukke handlen.
Med muligheder for at øge det samlede salg og øge produktiviteten på samme tid, har den strategiske køber en god chance for at forvandle to plus to til fem.
Succes vil dog sandsynligvis ikke blive opnået fra den ene dag til den anden. Strategiske købere tænker langsigtet, og vokseværk er normalt i de tidlige stadier.
