無制限のリスク

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##無制限のリスクとは何ですか？

無制限のリスクとは、取引または特定の投資で無制限の損失が発生する可能性がある状況を指します。

実際には、無制限のリスクは、実質的に全損または破産として実現されます。さらに、リスクが無制限のポジションは、他の市場商品を使用してヘッジすることができます。

##無制限のリスクを理解する

資産の価格がトレーダーのポジションに対して無期限に変動する可能性があるときはいつでも、資産が無制限のリスクに直面していることを意味します。ショートトレードは、無制限のリスクを伴う戦略の一例です。無制限のリスク取引には理論的には無制限のリスクがありますが、トレーダーは実際には無制限のリスクを想定する必要はありません。彼らは、ヘッジやストップロス注文の設定など、実際の損失を制限するための措置を講じることができます。

無制限のリスクは、制限付きリスクの反対です。無制限のリスクがあると、初期投資よりも多くを失う可能性があります。これは、ショートセル、先物契約の取引、または裸のオプションを書くときに発生する可能性があります。

投資家が期待したリターンとは異なる実際のリターンを持つ確率を指します。リスクは、投資の一部を失うことから、元の投資全体を失う可能性があることまで多岐にわたります。無制限のリスクがあると、元の投資額の何倍もの損失が発生する可能性があります（必ずしもそうとは限りません）。

リスクは投資ごとに異なり、リスクを評価する1つの形式は、特定の投資の過去のリターンまたは平均リターンの標準偏差を使用して計算できます。標準偏差が高いほど、リスクの程度が高くなります。

プロセスは恐ろしいかもしれませんが、投資家は定期的にそしてさまざまな論理的な理由でリスクの高い投資を行います。主な理由は、金融では、理論的には、投資家へのリスクが大きいほど、潜在的なリターンが大きくなるということです。より高い潜在的リターンは、投資家がとる追加のリスクを補います。

##リスクと無制限のリスクの管理

無制限のリスクは、特定の取引や特定の投資を行う価値がないように聞こえるかもしれません。たとえば、ショートセルには理論的に無制限のリスクがあるため、特定のトレーダーはそれを回避する可能性があります。リスクは理論的には無制限ですが、トレーダー（およびそのブローカー）がそれを許可しない限り、実際には無制限ではありません。

トレーダーは、5ドルで株式のショートトレードを入力し、価格が5.50ドルまで上昇した場合にショートトレードを終了することを決定できます。この場合、実際のリスクは1株あたり0.50ドルであり、無制限ではありません。価格は、ストップロス価格の$ 5.50を上回り、たとえば$6または$7になる可能性があります。これは確かに損失を増加させますが、損失は依然として1ドルまたは2ドルに制限されており、これらの場合にストップロスがトリガーされます。

同じ概念が先物契約やネイキッドオプションの作成にも当てはまります。お金を失うと、取引を閉じることができます。トレーダーがポジションをクローズする価格が実際の損失を決定します。

損失は、彼らが最初に取引に投資した額よりも多いか、または彼らが取引口座に持っている額よりも多い可能性があります。これが発生すると、マージンコールと呼ばれ、ブローカーはトレーダーに、ポジションを維持する（まだ開いている場合）か、口座残高をゼロにするために資金を預けるように依頼します。取引損失のために取引口座がゼロを下回った場合、これはトレーダーがブローカーに債務を負っていることを意味します。

##例：ネイキッドオプションを作成する際の無制限のリスク

AppleInc.（AAPL）でネイキッドコールを書くことに興味があると仮定します。作家は彼らの最大の利益であるオプションプレミアムを受け取ります。 AAPLの価格が満期時の行使価格を下回っている場合、オプションライターは取引の利益としてプレミアムを維持することができます。

AAPLの価格が行使価格を上回った場合、オプションライターは理論的に無制限のリスクに直面します。これは、価格がどれだけ高くなるかについての上限がないためです。ライターは、コールオプションの買い手に行使価格でAAPLの株式を売却することに同意しました。つまり、オプションライターは、その時点でのAAPLの市場価格に関係なく、行使価格で買い手に売却するためにAAPLの株式を購入する必要があります。

1つのコールオプションが250ドルの行使価格で書かれていると仮定します。これは、3か月で期限切れになります。 AAPL株の現在の価格は240.50ドルです。オプションは6.35ドルで販売されます。これは、ライターが635ドル（6.35ドルx 1契約あたり100株）を受け取ることを意味します。

AAPL株の価格が250ドルを下回っている場合、ライターは、ポジションを早期にクローズした場合、635ドルまたはその一部を保持します。

AAPLが250ドルを超えると、無制限の損失に直面しますが、それでもある程度、損失額を制御できます。たとえば、AAPLが満了前に255ドルに上昇した場合、損失を削減してオプション取引を終了することを決定する場合があります。

AAPLの価格が満了時に255ドルで取引されている場合、ライターはまだお金を失っていません。これは、AAPLを行使価格（$ 250）で販売するために、行使価格（$ 255）よりも$5高い価格でAAPLを購入できるためです。彼らはそこで5ドルを失いますが、オプションで6.35ドルを稼いだので、それでも1株あたり1.35ドルをポケットに入れ、手数料を減らします。

AAPLの価格が満期時に270ドルで取引されている場合、裸のオプションライターはお金を失っています。行使価格（$ 250）で株式を売却するには、行使価格（$ 270 – $ 250）よりも$20多く支払う必要があります。彼らはここで$20を失いますが、オプションの販売で$ 6.35を稼いだので、契約ごとに$13.65を失うことになります。彼らの理論上の損失は無制限でしたが、実際の損失は1契約あたり13.65ドルでした。これは、ストップロスを使用したり、負けたときに早期に終了したり、カバードコール戦略のために株式を購入したり、ヘッジしたりすることで削減できる可能性があります。

##ハイライト

-リスクは無制限ですが、一般的に言えば、投資家はリスクの多くを軽減することができます。

-ネイキッドコールの販売は、無制限のリスクの一例です。

-無制限のリスクは、理論的には無制限の損失に直面する可能性のある取引または投資と関係があります。