Risque illimité
Qu'est-ce qu'un risque illimité ?
Le risque illimité fait référence à une situation où il existe un potentiel de pertes illimitées sur une transaction ou dans un investissement particulier.
En pratique, le risque illimité serait pratiquement réalisé comme une perte totale ou une faillite. De plus, les positions qui présentent un risque illimité peuvent être couvertes à l'aide d'autres instruments de marché.
Comprendre le risque illimité
Chaque fois que le prix d'un actif peut évoluer indéfiniment contre la position d'un trader, cela signifie qu'il est confronté à un risque illimité. Une position courte est un exemple de stratégie avec un risque illimité. Alors que les transactions à risque illimité ont théoriquement un risque illimité, le trader n'a pas réellement à assumer un risque illimité. Ils peuvent prendre des mesures pour limiter les pertes réelles, telles que la couverture ou la mise en place d'ordres stop loss.
Le risque illimité est le contraire du risque limité. Avec un risque illimité, il est possible de perdre plus que votre investissement initial, ce qui est possible dans la vente à découvert, dans la négociation de contrats à terme ou lors de la vente d'options nues.
Le risque lui-même fait référence à la probabilité qu'un investissement ait un rendement réel différent du rendement attendu par l'investisseur. Le risque va de la perte d'une partie de son investissement à la perte potentielle de la totalité de l'investissement initial. Avec un risque illimité, il est possible (mais pas nécessairement probable) de perdre plusieurs fois le montant de l'investissement initial.
Le risque varie d'un investissement à l'autre, et une forme d'évaluation du risque peut être calculée en utilisant l' écart type des rendements historiques ou des rendements moyens d'un investissement spécifique, un écart type plus élevé indiquant un degré de risque plus élevé.
Bien que le processus puisse être intimidant, les investisseurs effectuent régulièrement des investissements à haut risque et pour diverses raisons logiques. La principale justification est que, en finance,. théoriquement, plus le risque pour un investisseur est grand, plus le rendement potentiel est élevé. Le rendement potentiel plus élevé compense le risque supplémentaire pris par l'investisseur.
Contrôle des risques et risque illimité
Le risque illimité peut donner l'impression que certaines transactions ou certains investissements ne valent pas la peine. Par exemple, étant donné que la vente à découvert présente un risque théoriquement illimité, certains commerçants peuvent l'éviter. Bien que le risque soit théoriquement illimité, il n'est en fait pas illimité à moins qu'un commerçant (et son courtier) ne permette que cela se produise.
Un trader peut conclure une transaction à découvert sur une action à 5 $ et décider de clôturer la transaction à découvert si le prix monte à 5,50 $. Dans ce cas, leur risque réel est de 0,50 $ par action et n'est pas illimité. Le prix pourrait dépasser leur prix stop loss de 5,50 $, disons à 6 $ ou 7 $. Cela augmenterait certainement la perte, mais la perte est toujours plafonnée à 1 $ ou 2 $ où le stop loss se déclencherait dans ces cas.
Le même concept s'applique aux contrats à terme ou à la vente d'options nues. Lorsque vous perdez de l'argent, une transaction peut être fermée. Le prix auquel un trader clôture la position détermine sa perte réelle.
Il est possible que la perte soit supérieure à ce qu'ils ont initialement investi dans le commerce, ou même plus qu'ils n'en ont sur leur compte de trading. Lorsque cela se produit, cela s'appelle un appel de marge et le courtier demandera au trader de déposer des fonds afin de maintenir sa position (si elle est toujours ouverte) ou de ramener le solde de son compte à zéro. Si le compte de trading tombe en dessous de zéro en raison d'une perte de trading, cela signifie que le trader a une dette envers le courtier.
Exemple : Risque illimité lors de l'écriture d'options nues
Supposons qu'un trader souhaite écrire des appels nus sur Apple Inc. (AAPL). L'auteur recevra la prime d'option,. qui est son profit maximum. Si le prix de l'AAPL est inférieur au prix d'exercice à l'expiration, le vendeur de l'option conserve la prime comme profit sur la transaction.
Si le prix de l'AAPL dépasse le prix d'exercice, le vendeur de l'option fait face à un risque théoriquement illimité, car il n'y a pas de plafond sur la hausse du prix. L'auteur a accepté de vendre des actions d'AAPL au prix d'exercice à l'acheteur de l'option d'achat. Cela signifie que le vendeur de l'option devra acheter des actions d'AAPL afin de les vendre à l'acheteur au prix d'exercice, quel que soit le prix du marché d'AAPL à ce moment-là.
Supposons qu'une option d'achat soit vendue avec un prix d'exercice de 250 $, qui expirera dans trois mois. Le prix actuel des actions AAPL est de 240,50 $. L'option est vendue pour 6,35 $, ce qui signifie que le vendeur reçoit 635 $ (6,35 $ x 100 actions pour un contrat).
Si le prix de l'action AAPL reste inférieur à 250 $, l'auteur conserve les 635 $ ou une partie de celui-ci s'il ferme la position plus tôt.
Si l'AAPL dépasse 250 $, ils font face à des pertes illimitées, mais ils peuvent toujours contrôler combien ils perdent, dans une certaine mesure. Par exemple, si l'AAPL atteint 255 $ avant l'expiration, ils peuvent décider de réduire leurs pertes et de quitter leur négociation d'options.
Si le prix de l'AAPL se négocie à 255 $ à l'expiration, l'écrivain n'a toujours pas perdu d'argent. En effet, ils peuvent acheter AAPL pour 5 $ au-dessus du prix d'exercice (255 $) afin de le vendre au prix d'exercice (250 $). Ils y perdent 5 $, mais gagnent 6,35 $ sur l'option, donc ils empochent toujours 1,35 $ par action, moins les frais.
Si le prix de l'AAPL se négocie à 270 $ à l'expiration, le vendeur d'options nu a perdu de l'argent. Ils doivent payer 20 $ de plus que le prix d'exercice (270 $ - 250 $) pour vendre les actions au prix d'exercice (250 $). Ils perdent 20 $ ici, mais gagnent 6,35 $ sur la vente d'options, donc ils finissent par perdre 13,65 $ par contrat. Leur perte théorique était illimitée, mais la perte réelle était de 13,65 $ par contrat. Cela pourrait potentiellement être réduit grâce à l'utilisation de stop loss, à une sortie anticipée en cas de perte, à l'achat d'actions pour une stratégie d'achat couverte ou à une couverture.
Points forts
Alors que le risque peut être illimité, d'une manière générale, l'investisseur peut atténuer une grande partie des risques.
La vente d'appels nus est un exemple de risque illimité.
Le risque illimité concerne les transactions ou les investissements qui peuvent théoriquement faire face à des pertes illimitées.
