Ótakmörkuð áhætta

Hvað er ótakmörkuð áhætta?

Ótakmörkuð áhætta vísar til aðstæðna þar sem möguleiki er á ótakmörkuðu tapi á viðskiptum eða á tiltekinni fjárfestingu.

Í reynd væri ótakmörkuð áhætta nánast að veruleika sem algjört tap eða gjaldþrot. Ennfremur er hægt að verja stöður sem hafa ótakmarkaða áhættu með öðrum markaðsgerningum.

Að skilja ótakmarkaða áhættu

Hvenær sem verð eignar getur færst endalaust á móti stöðu kaupmanns þýðir að þeir standa frammi fyrir ótakmarkaðri áhættu. Stutt viðskipti er dæmi um stefnu með ótakmarkaðri áhættu. Þó að viðskipti með ótakmarkað áhættu hafi fræðilega ótakmarkaða áhættu, þarf kaupmaðurinn í raun ekki að taka ótakmarkaða áhættu. Þeir geta gert ráðstafanir til að takmarka raunverulegt tap, svo sem áhættuvarnir eða setja stöðvunarfyrirmæli.

Ótakmörkuð áhætta er andstæða takmarkaðrar áhættu. Með ótakmarkaðri áhættu er möguleiki á að tapa meira en upphaflegri fjárfestingu þinni, sem er mögulegt í skortsölu, í framvirkum samningum eða þegar þú skrifar nakta valkosti.

Áhættan sjálf vísar til líkinda þess að fjárfesting hafi raunverulega ávöxtun frábrugðna þeirri ávöxtun sem fjárfestirinn bjóst við. Áhættan er allt frá því að missa hluta af fjárfestingu sinni til þess að missa hugsanlega alla upprunalegu fjárfestinguna. Með ótakmarkaðri áhættu er mögulegt (en ekki endilega líklegt) að tapa margfalt hærri upphæð en upphaflegu fjárfestingunni.

Áhætta er mismunandi eftir fjárfestingum og hægt er að reikna út eitt form áhættumats með því að nota staðalfrávik sögulegrar ávöxtunar eða meðalávöxtunar tiltekinnar fjárfestingar, þar sem hærra staðalfrávik gefur til kynna meiri áhættu.

Þó að ferlið geti verið ógnvekjandi, fjárfesta fjárfestar reglulega og af ýmsum rökréttum ástæðum. Helsta réttlætingin er sú að í fjármálum,. fræðilega séð, því meiri áhætta fyrir fjárfesti því meiri er hugsanleg ávöxtun. Hærri möguleg ávöxtun bætir upp þá viðbótaráhættu sem fjárfestirinn tekur á sig.

Að stjórna áhættu og ótakmarkaðri áhættu

Ótakmörkuð áhætta getur látið það hljóma eins og að gera ákveðin viðskipti eða ákveðnar fjárfestingar sé ekki þess virði. Til dæmis, þar sem skortsala hefur fræðilega ótakmarkaða áhættu, geta ákveðnir kaupmenn forðast hana. Þó áhætta sé fræðilega ótakmörkuð, þá er hún í raun ekki ótakmörkuð nema kaupmaður (og miðlari þeirra) leyfi því að gerast.

Kaupmaður gæti farið í stutt viðskipti með hlutabréf á $ 5 og ákveðið að þeir muni loka skortviðskiptum ef verðið færist upp í $ 5,50. Í þessu tilviki er raunveruleg áhætta þeirra $0,50 á hlut og er ekki ótakmörkuð. Verðið gæti bilið yfir stöðvunarverði þeirra, $5,50, segjum $6 eða $7. Þetta myndi vissulega auka tapið, en tapið er samt takmarkað við $1 eða $2 þar sem stöðvunartapið myndi koma af stað í þessum tilvikum.

Sama hugtak á við um framvirka samninga eða að skrifa nakta valkosti. Þegar þú tapar peningum er hægt að loka viðskiptum. Verðið sem kaupmaður lokar stöðunni á ákvarðar raunverulegt tap þeirra.

Hugsanlegt er að tapið gæti verið meira en þeir fjárfestu upphaflega í viðskiptum, eða jafnvel meira en þeir hafa á viðskiptareikningi sínum. Þegar þetta gerist er það kallað framlegðarsímtal og miðlarinn mun biðja kaupmanninn um að leggja inn fé til þess að þeir haldi stöðu sinni (ef enn opnir) eða nái reikningsstöðu sinni upp í núll. Ef viðskiptareikningurinn fer niður fyrir núll vegna viðskiptataps þýðir það að kaupmaðurinn á skuld við miðlarann.

Dæmi: Ótakmörkuð áhætta þegar þú skrifar nakta valkosti

Gerum ráð fyrir að kaupmaður hafi áhuga á að skrifa nakin símtöl í Apple Inc. (AAPL). Rithöfundurinn mun fá valréttarálagið,. sem er hámarkshagnaður þeirra. Ef verð á AAPL er undir verkfallsverði þegar það rennur út, fær valréttarhöfundur að halda iðgjaldinu sem hagnaði sínum af viðskiptum.

Ef verð á AAPL hækkar yfir verkfallsverði stendur valréttarhöfundur frammi fyrir fræðilega ótakmarkaðri áhættu, þar sem ekkert þak er á hversu hátt verðið gæti hækkað. Höfundur hefur samþykkt að selja hlutabréf AAPL á verkfallsgengi til kaupanda kaupréttarins. Þetta þýðir að valréttarhöfundur mun þurfa að kaupa hlutabréf í AAPL til að selja þau til kaupanda á verkfallsverði, óháð markaðsverði AAPL á þeim tíma.

Gerum ráð fyrir að einn kaupréttur sé skrifaður með verkfallsverði upp á $250, sem rennur út eftir þrjá mánuði. Núverandi verð á AAPL hlutabréfum er $240,50. Valrétturinn er seldur fyrir $6,35, sem þýðir að rithöfundurinn fær $635 ($6,35 x 100 hlutir fyrir einn samning).

Ef verð á AAPL hlutabréfum helst undir $250, heldur rithöfundurinn $635 eða hluta af því ef þeir loka stöðunni snemma.

Ef AAPL fer yfir $250 þá standa þeir frammi fyrir ótakmörkuðu tapi, en þeir geta samt stjórnað því hversu miklu þeir tapa, að vissu marki. Til dæmis, ef AAPL hækkar í $255 áður en það rennur út, gætu þeir ákveðið að draga úr tapi sínu og hætta viðskiptum við valréttarsamninga.

Ef verðið á AAPL er að versla á $255 þegar það rennur út, hefur rithöfundurinn enn ekki tapað peningum. Þetta er vegna þess að þeir geta keypt AAPL fyrir $ 5 yfir verkfallsverði ($ 255) til að selja það á verkfallsverði ($ 250). Þeir tapa $5 þar, en græddu $6,35 á valréttinum, svo þeir vaska enn $1,35 á hlut, að frádregnum gjöldum.

Ef verð á AAPL er að versla á $270 þegar það rennur út, hefur nakinn valréttarhöfundur tapað peningum. Þeir þurfa að borga $20 meira en kaupverðið ($270 - $250) til að selja hlutabréfin á verkfallsverðinu ($250). Þeir tapa $20 hér, en græddu $6,35 á valréttarsölunni, svo þeir tapa $13,65 á samning. Fræðilegt tap þeirra var ótakmarkað, en raunverulegt tap var $13,65 á samning. Þetta gæti hugsanlega minnkað með því að nota stöðvunartap, hætta snemma þegar tapast, kaupa hlutabréfin fyrir tryggða símtöl eða áhættuvarnir.

Hápunktar

• Þó að áhætta geti verið ótakmörkuð, getur fjárfestir almennt dregið úr áhættunni.

• Að selja nakin símtöl er dæmi um ótakmarkaða áhættu.

• Ótakmörkuð áhætta hefur að gera með viðskipti eða fjárfestingar sem geta fræðilega staðið frammi fyrir ótakmörkuðu tapi.