Nieograniczone ryzyko

Co to jest nieograniczone ryzyko?

Nieograniczone ryzyko odnosi się do sytuacji, w której istnieje potencjalna nieograniczona strata na transakcji lub konkretnej inwestycji.

W praktyce nieograniczone ryzyko byłoby praktycznie realizowane jako całkowita strata lub bankructwo. pozycje o nieograniczonym ryzyku mogą być zabezpieczone innymi instrumentami rynkowymi.

Zrozumienie nieograniczonego ryzyka

Za każdym razem, gdy cena aktywa może zmieniać się w nieskończoność w stosunku do pozycji tradera, oznacza to, że jest on narażony na nieograniczone ryzyko. Krótka transakcja to przykład strategii z nieograniczonym ryzykiem. Podczas gdy transakcje o nieograniczonym ryzyku teoretycznie wiążą się z nieograniczonym ryzykiem, inwestor nie musi tak naprawdę zakładać nieograniczonego ryzyka. Mogą podjąć kroki w celu ograniczenia rzeczywistych strat, takie jak hedging lub ustawianie zleceń stop loss.

Nieograniczone ryzyko jest przeciwieństwem ograniczonego ryzyka. Przy nieograniczonym ryzyku istnieje możliwość utraty większej kwoty niż początkowa inwestycja, co jest możliwe w przypadku krótkiej sprzedaży, handlu kontraktami terminowymi lub pisania nagich opcji.

Samo ryzyko odnosi się do prawdopodobieństwa, że inwestycja przyniesie rzeczywisty zwrot inny niż zwrot oczekiwany przez inwestora. Ryzyko waha się od utraty części inwestycji do potencjalnej utraty całości pierwotnej inwestycji. Przy nieograniczonym ryzyku istnieje możliwość (ale niekoniecznie prawdopodobna) wielokrotna strata kwoty pierwotnej inwestycji.

Ryzyko różni się w zależności od inwestycji, a jedną z form oceny ryzyka można obliczyć przy użyciu odchylenia standardowego historycznych zwrotów lub średnich zwrotów z określonej inwestycji, przy czym wyższe odchylenie standardowe wskazuje na wyższy stopień ryzyka.

Chociaż proces ten może być onieśmielający, inwestorzy regularnie i z różnych logicznych powodów dokonują inwestycji wysokiego ryzyka. Głównym uzasadnieniem jest to, że w finansach teoretycznie im większe ryzyko dla inwestora, tym większy potencjalny zwrot. Wyższy potencjalny zwrot rekompensuje dodatkowe ryzyko podjęte przez inwestora.

Kontrolowanie ryzyka i nieograniczone ryzyko

Nieograniczone ryzyko może sprawiać wrażenie, jakby dokonywanie pewnych transakcji lub niektórych inwestycji nie było warte zachodu. Na przykład, ponieważ krótka sprzedaż wiąże się z teoretycznie nieograniczonym ryzykiem, niektórzy inwestorzy mogą jej unikać. Chociaż ryzyko jest teoretycznie nieograniczone, w rzeczywistości nie jest nieograniczone, chyba że trader (i jego broker) na to pozwolą.

Trader może zawrzeć krótką transakcję na akcjach po 5 USD i zdecydować, że zamknie krótką pozycję, jeśli cena wzrośnie do 5,50 USD. W tym przypadku ich rzeczywiste ryzyko wynosi 0,50 USD na akcję i nie jest nieograniczone. Cena może przekroczyć cenę Stop Loss w wysokości 5,50 USD, powiedzmy do 6 lub 7 USD. To z pewnością zwiększyłoby stratę, ale strata jest nadal ograniczona do 1 lub 2 USD, gdzie w takich przypadkach zadziałałby stop loss.

Ta sama koncepcja dotyczy kontraktów terminowych lub wystawiania nagich opcji. W przypadku utraty pieniędzy można zamknąć transakcję. Cena, po której trader zamyka pozycję, określa jego rzeczywistą stratę.

Możliwe, że strata może być większa niż początkowo zainwestowana w transakcję lub nawet większa niż mają na swoim koncie handlowym. Kiedy to nastąpi, nazywa się to wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, a broker poprosi tradera o zdeponowanie środków, aby utrzymać swoją pozycję (jeśli nadal jest otwarta) lub sprowadzić saldo konta do zera. Jeśli konto handlowe spadnie poniżej zera z powodu straty handlowej, oznacza to, że trader ma dług wobec brokera.

Przykład: Nieograniczone ryzyko podczas pisania nagich opcji

Załóżmy, że przedsiębiorca jest zainteresowany pisaniem nagich rozmów w Apple Inc. (AAPL). Wystawca otrzyma premię opcyjną,. która jest jego maksymalnym zyskiem. Jeśli cena AAPL jest poniżej ceny wykonania w momencie wygaśnięcia, wystawca opcji zachowuje premię jako zysk z transakcji.

Jeśli cena AAPL wzrośnie powyżej ceny wykonania, wystawca opcji ponosi teoretycznie nieograniczone ryzyko, ponieważ nie ma limitu określającego, jak wysoko cena może wzrosnąć. Wystawca wyraził zgodę na sprzedaż akcji AAPL po cenie wykonania nabywcy opcji kupna. Oznacza to, że wystawca opcji będzie musiał kupić akcje AAPL, aby sprzedać je kupującemu po cenie wykonania, niezależnie od ceny rynkowej AAPL w tym czasie.

Załóżmy, że jedna opcja kupna została wystawiona z ceną wykonania 250 USD, która wygaśnie za trzy miesiące. Aktualna cena akcji AAPL wynosi 240,50 USD. Opcja jest sprzedawana za 6,35 USD, co oznacza, że wystawca otrzymuje 635 USD (6,35 USD x 100 akcji za jeden kontrakt).

Jeśli cena akcji AAPL pozostanie poniżej 250 USD, wystawca zatrzymuje 635 USD lub jedną z nich, jeśli wcześniej zamknie część.

Jeśli AAPL wzrośnie powyżej 250 USD, to ponoszą nieograniczone straty, ale nadal mogą w pewnym stopniu kontrolować, ile tracą. Na przykład, jeśli AAPL wzrośnie do 255 USD przed wygaśnięciem, mogą zdecydować się na zmniejszenie strat i wyjście z handlu opcjami.

Jeśli cena AAPL w momencie wygaśnięcia wynosi 255 USD, autor nadal nie stracił pieniędzy. Dzieje się tak, ponieważ mogą kupić AAPL za 5 USD powyżej ceny wykonania (255 USD), aby sprzedać ją po cenie wykonania (250 USD). Tracą tam 5 USD, ale zarobili 6,35 USD na opcji, więc nadal mają 1,35 USD na akcję, mniej opłat.

Jeśli cena AAPL w momencie wygaśnięcia wynosi 270 USD, nagi wystawca opcji stracił pieniądze. Aby sprzedać akcje po cenie wykonania (250 USD), muszą zapłacić o 20 USD więcej niż cena wykonania (270 USD – 250 USD). Tracą tutaj 20 USD, ale zarobili 6,35 USD na sprzedaży opcji, więc ostatecznie tracą 13,65 USD na kontrakt. Ich teoretyczna strata była nieograniczona, ale rzeczywista strata wyniosła 13,65 USD na kontrakt. Można to potencjalnie zmniejszyć poprzez użycie stop lossów, wcześniejszego wyjścia w przypadku przegranej, kupna akcji w ramach strategii objętego kupna lub hedgingu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Chociaż ryzyko może być nieograniczone, ogólnie rzecz biorąc, inwestor może złagodzić wiele z nich.
Sprzedaż nagich połączeń to przykład nieograniczonego ryzyka.
Nieograniczone ryzyko wiąże się z transakcjami lub inwestycjami, które teoretycznie mogą wiązać się z nieograniczonymi stratami.