Ubegrenset risiko
Hva er ubegrenset risiko?
Ubegrenset risiko refererer til en situasjon der det er potensial for ubegrensede tap på en handel eller i en bestemt investering.
I praksis vil ubegrenset risiko praktisk talt bli realisert som totaltap eller konkurs. Dessuten kan posisjoner som har ubegrenset risiko sikres ved bruk av andre markedsinstrumenter.
Forstå ubegrenset risiko
Hver gang en eiendelspris kan bevege seg på ubestemt tid mot en traders posisjon, betyr det at de står overfor ubegrenset risiko. En short trade er et eksempel på en strategi med ubegrenset risiko. Mens handel med ubegrenset risiko teoretisk sett har ubegrenset risiko, trenger ikke traderen faktisk å påta seg ubegrenset risiko. De kan iverksette skritt for å begrense faktiske tap, for eksempel sikring eller angi stop loss-ordrer.
Ubegrenset risiko er det motsatte av begrenset risiko. Med ubegrenset risiko er det potensiale for å tape mer enn den opprinnelige investeringen din, noe som er mulig ved shortsalg, i handel med futureskontrakter eller når du skriver nakne opsjoner.
Risiko i seg selv refererer til sannsynligheten for at en investering vil ha en faktisk avkastning som er forskjellig fra avkastningen som investoren forventet. Risiko spenner fra å miste noe av investeringen til å potensielt miste hele den opprinnelige investeringen. Med ubegrenset risiko er det mulig (men ikke nødvendigvis sannsynlig) å tape mange ganger beløpet til den opprinnelige investeringen.
Risiko varierer fra investering til investering, og en form for vurdering av risiko kan beregnes ved å bruke standardavviket til den historiske avkastningen eller gjennomsnittlig avkastning for en spesifikk investering, med et høyere standardavvik som indikerer høyere grad av risiko.
Selv om prosessen kan være skremmende, foretar investorer høyrisikoinvesteringer regelmessig og av ulike logiske årsaker. Hovedbegrunnelsen er at i finans,. teoretisk, jo større risiko for en investor, jo større er potensiell avkastning. Den høyere potensielle avkastningen kompenserer for den ekstra risikoen investoren tar.
Kontrollere risiko og ubegrenset risiko
Ubegrenset risiko kan få det til å høres ut som å gjøre visse handler eller visse investeringer ikke er verdt det. For eksempel, siden shortsalg har teoretisk ubegrenset risiko, kan enkelte tradere unngå det. Selv om risiko er teoretisk ubegrenset, er den faktisk ikke ubegrenset med mindre en trader (og deres megler) lar det skje.
En trader kan gå inn i en shorthandel i en aksje til $5 og bestemme at de vil stenge shorthandelen hvis prisen beveger seg opp til $5,50. I dette tilfellet er deres faktiske risiko $0,50 per aksje og er ikke ubegrenset. Prisen kan gå over deres stop loss-pris på $5,50, si til $6 eller $7. Dette vil absolutt øke tapet, men tapet er fortsatt begrenset til $1 eller $2 der stopptapet vil utløse i disse tilfellene.
Det samme konseptet gjelder for futureskontrakter eller skriving av nakne opsjoner. Når du taper penger, kan en handel stenges. Prisen som en trader lukker posisjonen til, bestemmer deres faktiske tap.
Det er mulig at tapet kan være mer enn de opprinnelig investerte i handelen, eller enda mer enn de har på handelskontoen. Når dette skjer, kalles det en margin call og megleren vil be traderen om å sette inn midler for at de skal opprettholde sin posisjon (hvis fortsatt åpen) eller bringe kontosaldoen opp til null. Hvis handelskontoen faller under null på grunn av et handelstap, betyr dette at traderen har en gjeld til megleren.
Eksempel: Ubegrenset risiko når du skriver nakne alternativer
Anta at en forhandler er interessert i å skrive nakne samtaler til Apple Inc. (AAPL). Forfatteren vil motta opsjonspremien,. som er deres maksimale fortjeneste. Hvis prisen på AAPL er under innløsningsprisen ved utløp, får opsjonsforfatteren beholde premien som fortjeneste på handelen.
Hvis prisen på AAPL stiger over innløsningsprisen, står opsjonsskribenten overfor teoretisk ubegrenset risiko, siden det ikke er noen tak på hvor høyt prisen kan stige. Skribenten har gått med på å selge aksjer i AAPL til innløsningskursen til kjøperen av kjøpsopsjonen. Dette betyr at opsjonsforfatteren må kjøpe aksjer i AAPL for å selge dem til kjøperen til innløsningskursen, uavhengig av markedsprisen på AAPL på det tidspunktet.
Anta at en kjøpsopsjon er skrevet med en innløsningspris på $250, som vil utløpe om tre måneder. Den nåværende prisen på AAPL-aksjen er $240,50. Opsjonen selges for $6,35, noe som betyr at forfatteren mottar $635 ($6,35 x 100 aksjer for én kontrakt).
Hvis prisen på AAPL-aksjen holder seg under $250, beholder forfatteren $635 eller en del av den hvis de stenger posisjonen tidlig.
Hvis AAPL stiger over $250, står de overfor ubegrensede tap, men de kan fortsatt kontrollere hvor mye de taper, til en viss grad. For eksempel, hvis AAPL stiger til $255 før utløp, kan de bestemme seg for å kutte tapene og avslutte opsjonshandelen.
Hvis prisen på AAPL handles til $255 ved utløp, har forfatteren fortsatt ikke tapt penger. Dette er fordi de kan kjøpe AAPL for $5 over innløsningsprisen ($255) for å selge den til innløsningsprisen ($250). De taper $5 der, men tjente $6,35 på opsjonen, så de har fortsatt $1,35 per aksje, minus gebyrer.
Hvis prisen på AAPL handles til $270 ved utløp, har den nakne opsjonsforfatteren tapt penger. De må betale $20 mer enn innløsningsprisen ($270 - $250) for å selge aksjene til innløsningsprisen ($250). De taper $20 her, men tjente $6,35 på opsjonssalget, så de ender opp med å tape $13,65 per kontrakt. Deres teoretiske tap var ubegrenset, men det faktiske tapet var $13,65 per kontrakt. Dette kan potensielt reduseres gjennom bruk av stopptap, utgang tidlig ved tap, kjøp av aksjer for en dekket call- strategi eller sikring.
Høydepunkter
- Selv om risikoen kan være ubegrenset, kan investor generelt sett redusere mye av risikoen.
– Å selge nakne samtaler er et eksempel på ubegrenset risiko.
- Ubegrenset risiko har å gjøre med handler eller investeringer som teoretisk kan møte ubegrensede tap.
