Rajoittamaton riski
Mikä on rajoittamaton riski?
Rajoittamaton riski viittaa tilanteeseen, jossa kaupassa tai tietyssä sijoituksessa on mahdollista rajoittamattomiin tappioihin.
Käytännössä rajaton riski toteutuisi käytännössä kokonaistappiona tai konkurssina. Lisäksi positiot, joissa on rajoittamaton riski, voidaan suojata muilla markkinainstrumenteilla.
Rajoittamattoman riskin ymmärtäminen
Aina kun omaisuuserän hinta voi liikkua loputtomasti elinkeinonharjoittajan positiota vastaan, he kohtaavat rajoittamattoman riskin. Lyhyt kauppa on esimerkki strategiasta, jossa on rajoittamaton riski. Vaikka rajoittamattoman riskin kaupoissa on teoriassa rajoittamaton riski, elinkeinonharjoittajan ei itse asiassa tarvitse ottaa rajatonta riskiä. He voivat ryhtyä toimiin rajoittaakseen todellisia tappioita, kuten suojata tai asettaa stop loss -määräyksiä.
Rajoittamaton riski on rajoitetun riskin vastakohta. Rajoittamattomalla riskillä on mahdollisuus menettää enemmän kuin alkuperäinen sijoituksesi, mikä on mahdollista lyhyeksi myynnissä, futuurisopimuksissa tai avoimia optioita kirjoitettaessa.
Riskillä itsessään tarkoitetaan todennäköisyyttä, että sijoituksen todellinen tuotto eroaa sijoittajan odottamasta tuotosta. Riski vaihtelee osan sijoituksen menettämisestä alkuperäisen sijoituksen mahdolliseen menetykseen. Rajoittamattomalla riskillä on mahdollista (mutta ei välttämättä todennäköistä) menettää monta kertaa alkuperäisen sijoituksen määrä.
Riski vaihtelee sijoituksesta riippuen, ja yksi riskinarviointitapa voidaan laskea käyttämällä tietyn sijoituksen historiallisen tuoton tai keskimääräisen tuoton keskihajontaa,. jolloin korkeampi keskihajonna osoittaa suurempaa riskiä.
Vaikka prosessi saattaa olla pelottava, sijoittajat tekevät korkean riskin sijoituksia säännöllisesti ja useista loogisista syistä. Pääasiallinen perustelu on se, että rahoituksessa teoriassa mitä suurempi riski sijoittajalle, sitä suurempi on mahdollinen tuotto. Korkeampi mahdollinen tuotto kompensoi sijoittajan ottaman lisäriskin.
Riskin hallinta ja rajoittamaton riski
Rajoittamaton riski saattaa kuulostaa siltä, että tiettyjen kauppojen tai tiettyjen sijoitusten tekeminen ei ole kannattavaa. Esimerkiksi koska lyhyeksi myyntiin liittyy teoriassa rajoittamaton riski, tietyt kauppiaat voivat välttää sen. Vaikka riski on teoriassa rajoittamaton, se ei itse asiassa ole rajoittamaton, ellei elinkeinonharjoittaja (ja heidän välittäjänsä) salli sen tapahtuvan.
Kauppias voi tehdä lyhyen kaupan osakkeella 5 dollarilla ja päättää sulkevansa lyhyen kaupan, jos hinta nousee 5,50 dollariin. Tässä tapauksessa heidän todellinen riskinsä on 0,50 dollaria osakkeelta, eikä se ole rajoittamaton. Hinta voi olla 5,50 dollarin stop loss -hinnan yläpuolella, esimerkiksi 6 tai 7 dollaria. Tämä lisäisi varmasti tappiota, mutta tappio on silti rajoitettu 1 tai 2 dollariin, jossa stop loss laukaisi näissä tapauksissa.
Sama käsite pätee futuurisopimuksiin tai paljaiden optioiden kirjoittamiseen. Kun menetät rahaa, kauppa voidaan sulkea. Hinta, jolla elinkeinonharjoittaja sulkee positionsa, määrittää hänen todellisen tappionsa.
On mahdollista, että tappio voi olla suurempi kuin he alun perin sijoittivat kauppaan, tai jopa enemmän kuin heillä on kaupankäyntitilillä. Kun näin tapahtuu, sitä kutsutaan marginaalipyynnöksi , ja välittäjä pyytää elinkeinonharjoittajaa tallettamaan varoja säilyttääkseen asemansa (jos se on edelleen auki) tai nollaakseen tilinsä saldon. Jos kaupankäyntitili putoaa alle nollan kaupankäyntitappion vuoksi, tämä tarkoittaa, että kauppiaalla on velkaa välittäjälle.
Esimerkki: Rajoittamaton riski kirjoitettaessa alasti vaihtoehtoja
Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja on kiinnostunut kirjoittamaan avoimia puheluita Apple Inc:lle (AAPL). Kirjoittaja saa optiopreemion,. joka on hänen enimmäisvoittonsa. Jos AAPL:n hinta on erähinnan alapuolella , optioiden kirjoittaja saa pitää preemion kaupan voittona.
Jos AAPL:n hinta nousee yli lyhennyshinnan, optioiden kirjoittajalla on teoriassa rajaton riski, koska hintaa ei ole rajoitettu kuinka korkealle hinta voi nousta. Kirjoittaja on suostunut myymään AAPL:n osakkeita lunastushintaan osto-option ostajalle. Tämä tarkoittaa, että optioiden kirjoittajan on ostettava AAPL:n osakkeita myydäkseen ne ostajalle toteutushintaan riippumatta AAPL:n tuolloisesta markkinahinnasta.
Oletetaan, että yksi osto-optio on kirjoitettu lunastushinnalla 250 dollaria, joka vanhenee kolmen kuukauden kuluttua. AAPL-osakkeen nykyinen hinta on 240,50 dollaria. Optio myydään 6,35 dollarilla, mikä tarkoittaa, että kirjoittaja saa 635 dollaria (6,35 dollaria x 100 osaketta yhdestä sopimuksesta).
Jos AAPL-osakkeen hinta pysyy alle 250 dollarin, kirjoittaja pitää 635 dollaria tai osan siitä, jos he sulkevat positionsa aikaisin.
Jos AAPL nousee yli 250 dollaria, he kohtaavat rajoittamattomia tappioita, mutta he voivat silti hallita, kuinka paljon menettävät tietyssä määrin. Jos esimerkiksi AAPL nousee 255 dollariin ennen voimassaolon päättymistä, he voivat päättää leikata tappioitaan ja poistua optiokaupasta.
Jos AAPL:n hinta on 255 dollaria voimassaolon päättyessä, kirjoittaja ei ole vieläkään menettänyt rahaa. Tämä johtuu siitä, että he voivat ostaa AAPL:n 5 dollarilla yli lunastushinnan (255 dollaria) myydäkseen sen lunastushinnalla (250 dollaria). He menettävät siellä 5 dollaria, mutta ansaitsivat 6,35 dollaria optiolla, joten he silti taskussaan 1,35 dollaria osakkeelta, vähemmän palkkioita.
Jos AAPL:n hinta on 270 dollaria erääntyessä, alaston optioiden kirjoittaja on menettänyt rahaa. Heidän on maksettava 20 dollaria enemmän kuin lunastushinta (270 - 250 dollaria), jotta he voivat myydä osakkeet toteutushintaan (250 dollaria). He menettävät 20 dollaria täällä, mutta tienasivat 6,35 dollaria optiomyynnistä, joten he lopulta menettävät 13,65 dollaria sopimusta kohden. Heidän teoreettinen tappionsa oli rajoittamaton, mutta todellinen tappio oli 13,65 dollaria sopimusta kohti. Tätä voitaisiin mahdollisesti vähentää käyttämällä pysäytystappioita, irtautumista tappion varhaisessa vaiheessa, ostamalla osakkeita katettua ostostrategiaa varten tai suojaamalla.
Kohokohdat
Vaikka riskit voivat olla rajattomat, sijoittaja voi yleisesti ottaen pienentää riskejä.
Puhelujen myynti on esimerkki rajattomasta riskistä.
Rajoittamaton riski liittyy kauppoihin tai sijoituksiin, jotka voivat teoriassa kohdata rajattomat tappiot.
