범위 발생

범위 발생이란 무엇입니까?

범위 발생은 지수가 투자자의 정의된 범위 내에 머무를 경우 수익이 최대화되는 기본 지수를 기반으로 하는 구조화된 상품입니다.

일반적으로 범위 발생주의라고 하는 이 상품은 쿠폰 금리 를 참조 지수의 성과와 연결하여 투자자에게 평균 이상의 수익을 올릴 수 있는 가능성을 제공 하는 일종의 금융 파생 상품 입니다.

범위 발생 채권의 변형에는 증가 채권, 지수 범위 채권, 회랑 채권, 회랑 채권, 범위 플로터 및 페어웨이 채권 이 있습니다.

범위 발생 이해

만기 까지 지정된 범위 내에서 유지되기를 원합니다 . 이 전략은 인덱스 시장의 안정성 또는 낮은 변동성 및 해당 어음에 대한 투자에 대한 베팅입니다. 현금 흐름이 보장되지 않기 때문에 발행인은 종종 투자자를 유인하기 위해 더 높은 명시된 쿠폰 이자율을 제공해야 합니다. 기초 지수가 범위 내에서 유지될 것이라고 추측하는 투자자의 경우, 이는 평균 이상의 수익률을 얻을 수 있는 방법입니다.

참조 지수는 LIBOR 와 같은 이자율 이 될 수 있습니다. 환율,. 상품 또는 주가 지수일 수도 있습니다 . 지수 값이 지정된 범위에 속하는 경우 쿠폰에 이자가 발생하거나 적립됩니다. 지수 값이 지정된 범위를 벗어나면 쿠폰 이자율이 발생하지 않으므로 투자자는 아무 것도 얻지 못합니다.

일반적으로 투자자는 기준 지수가 투자자의 예상 범위에 국한되고 다른 시장 변동 요인의 변동성 증가에 좌우되지 않을 것이라고 베팅합니다. 이러한 요인은 가파른 수익률 곡선 , 백워데이션 또는 콘탱고 의 선물 시장 또는 기타 지정학적 사건일 수 있습니다. 투자자는 본질적으로 시장 이상의 수익을 기대하며 시장에 베팅합니다.

횡보 시장 에서 가장 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 횡보 시장 은 유가 증권 가격이 뚜렷한 상승 또는 하락 추세를 형성하지 않고 범위에 묶여 있는 때입니다.

특별 고려 사항

고정 이표율이 있기 때문에 범위 발생액은 고정 소득 증권으로 인정되지만 명목일 뿐입니다. 쿠폰의 다른 이름은 수익률 지불이 다른 이벤트 또는 조건에 따라 달라지기 때문에 조건부 쿠폰입니다. 지불 계산 시간 프레임은 일반적으로 매일입니다. 주어진 수익 계산 기간 동안 실제 이자는 0이 될 수 있으므로 실질 소득이 반드시 고정되어 있는 것은 아닙니다.

범위 발생 어음 거래 또는 평가를 위한 공식 시장은 없습니다. 통화 기능 및 이중 범위 발생을 포함하는 범위 발생으로 평가는 더욱 까다로워집니다. 이중 범위 발생은 예를 들어 환율 과 이자율 을 기반으로 하는 두 가지 지수를 사용합니다.

범위 발생 계산

범위 발생 메모는 지불 기간과 일치하는 고정 수입 증권에 사용되는 것과 동일한 계산으로 시작됩니다. 지불 기간은 월별, 반기별 또는 연간일 수 있습니다. 예 또는 아니오 유형의 수식어를 포함하는 것이 유가 증권 간의 주요 차이점 입니다.

예를 들어 투자자가 3% 쿠폰을 보유하고 있다고 가정해 보겠습니다. 증권의 지수 기준은 배럴당 $60.00-$61.00 사이의 뉴욕 원유 거래 가격입니다. 연간 월별 지불 범위는 0.00%에서 최대 3.00%입니다.

2월 1일에 지급되는 1월의 경우 31일 중 15일 동안 해당 가격 범위에서 원유가 거래되었다고 가정합니다.

$<주석 인코딩 ="application/x-tex">3.00% \times \frac{15}{31} = 0.01451 = 1.451%$ 451< 스팬 class="mord">%

2월 1일에 지급된 이자는 1.45% 곱하기 원금을 12로 나눈 값입니다.

3월 1일에 지급되는 2월의 경우 지수가 20일 범위 내인 경우 다음과 같습니다.

$<주석 인코딩 ="application/x-tex">3.00% \times \frac{20}{28} = 0.0214 = 2.142%$

3월 1일에 지급된 이자는 2.14% 곱하기 원금을 12로 나눈 값이 됩니다. 지수가 월 전체 범위에 있는 경우:

$3.00% \times 1 = 0.03 = 3.0%$ 1</ 스팬>=0.03=3.0%

다음 달 1일에 지급되는 이자는 3.0%에 원금을 12로 나눈 값입니다. 다른 모든 달에 대해 계산을 반복합니다.

범위 발생 메모 및 이자율 옵션

발생 범위 어음에는 단기 변동 이자율이 있거나 이자율 옵션 이 포함될 수 있습니다. 변동 또는 변동 이자율은 시장의 나머지 부분 또는 지수와 함께 위아래로 움직이며, 페어웨이 채권과 같은 일부 범위 발생 메모가 인덱스 플로터라고도 알려진 이유는 무엇입니까?

이자율 옵션은 보유자가 이자율의 변화로부터 이익을 얻을 수 있도록 하는 금융 파생상품 입니다. 이는 주식 옵션과 유사하며 풋 또는 콜이 될 수 있습니다. 일반적으로 움직임은 10년 만기 국채 수익률과 같은 기본 벤치마크 금리를 따릅니다 .

하이라이트

지수 값이 일정 범위에 머무를 경우 투자자는 쿠폰 이자율을 받거나 투자자는 아무 수익도 얻지 못합니다.
범위 발생 어음은 투자자에게 쿠폰 비율을 참조 지수의 성과와 연결함으로써 평균 이상의 수익을 얻을 수 있는 가능성을 제공합니다.
범위 발생은 해당 지수가 어음의 수명 동안 특정 가격 범위 내에 머무를 경우 수익이 최대화되는 기본 지수를 기반으로 하는 구조화된 상품입니다.