확장 가능한 본드

연장 가능한 채권이란 무엇입니까?

연장 가능 채권 또는 연장 가능 어음은 채권 보유자 가 초기 만기를 나중으로 연장할 수 있는 옵션이 포함된 장기 부채 증권입니다 .

확장 가능한 채권 이해

연장 가능 채권은 채권 보유자 또는 발행자에게 유가 증권의 만기를 연장할 수 있는 권리를 부여 하는 옵션이 포함된 채권입니다. 단기채와 장기채 를 매입할 수 있는 콜옵션 의 조합으로 볼 수 있다. 연장 가능 채권에는 만기일 연장 옵션이 포함되어 있어 채권에 가치를 더하기 때문에 비연장 채권보다 높은 가격에 낮은 쿠폰 이자율 로 판매됩니다.

채권 투자자에게 만기 연장 옵션이 주어지면 채권은 풋 채권 으로 가격이 책정됩니다. 만기 연장 옵션이 발행자에게 있는 경우 채권은 콜러블 채권 으로 가격이 책정됩니다. 연장 가능 채권의 특정 조건에 따라 채권 보유자, 채권 발행자 또는 양 당사자는 채권 원금 상환을 한 번 이상 연기할 수 있는 기회를 가질 수 있으며, 이 기간 동안에는 이자와 이표 지급 이 계속됩니다. 또한, 채권 보유자 또는 발행인은 채권을 만기가 더 길고 동일하거나 더 높은 이율로 교환할 수 있는 옵션을 가질 수 있습니다.

장기 채권과 관련된 위험을 감수하지 않고 금리 하락 기간을 활용하기 위해 연장 가능 채권을 구매 합니다. 금리가 오르면 만기가 짧은 채권처럼 작용하고, 금리가 떨어지면 장기채처럼 작용한다.

투자자들은 금리가 하락하는 기간 동안 이 채권의 혜택을 더 많이 받습니다. 금리가 하락하면 장기 채권의 가격이 단기 채권의 가격보다 크게 상승합니다. 따라서 연장 가능 채권은 마치 장기 채권처럼 거래됩니다. 금리가 인상되면 반대의 결과가 나타납니다.

발행인 은 그렇지 않은 경우보다 낮은 이자율을 지불하기를 희망하고 투자자는 단기 채권의 가격 위험과 함께 장기 채권의 잠재적인 상승 여력을 얻습니다. 발행자가 연장된 채권에 대해 계속 이자를 지불 하기 때문에 더 높은 수익률의 가능성이 있기 때문에 채권은 다른 채권보다 높은 가격(및 낮은 수익률 )에 판매됩니다. 간단히 말해서, 연장 가능 채권의 가격은 일반 또는 비연장 채권의 가격에 연장 가능 옵션의 가치를 더한 것입니다.

철회 가능한 채권 의 반대입니다 . 철회 가능한 채권에는 원래 만기보다 일찍 채권을 상환할 수 있는 옵션이 포함됩니다. 확장 및 철회 가능한 채권은 모두 투자자에게 변화하는 경제 상황에 대응하고 금리 변동을 활용할 수 있는 유연성을 제공하기 위한 것입니다.

확장 가능한 채권의 예

채권 보유자가 채권 발행자로부터 연 1.25%의 고정 이자율과 3년 기간의 연장 가능 채권 10,000달러를 구입했습니다. 그 3년이 지난 후에도 금리가 여전히 우호적이라면 투자자는 해당 금리를 고정하기 위해 채권 기간을 3년 더 연장하기로 결정합니다. 채권 발행인은 금리가 발행자에게 유리할 경우 해당 채권의 기간을 연장할 수도 있습니다.

##하이라이트

만기 를 나중 으로 연장할 수 있는 옵션을 제공하는 장기 채무 증권입니다 .

• 연장 가능한 채권의 가격은 연장 불가능한 채권의 가격에 연장 가능한 옵션의 가치를 더한 가격입니다.

• 연장 가능 채권은 투자자가 장기 채권과 관련된 위험을 감수하지 않고도 금리가 하락하는 기간을 활용할 수 있도록 합니다.