Título Extensível
O que é um vÃnculo extensÃvel?
Um bônus extensÃvel,. ou nota extensÃvel, é um tÃtulo de dÃvida de longo prazo que inclui uma opção que permite ao detentor do tÃtulo estender seu vencimento inicial para uma data posterior.
Entendendo os TÃtulos ExtensÃveis
Um tÃtulo extensÃvel é um tÃtulo com uma opção incorporada que dá aos detentores de tÃtulos, ou emissores, o direito de estender o vencimento do tÃtulo. Pode ser visto como uma combinação de um tÃtulo direto de curto prazo e uma opção de compra para comprar um tÃtulo de longo prazo. Como os tÃtulos extensÃveis contêm uma opção de prorrogação da data de vencimento,. um recurso que agrega valor ao tÃtulo, eles são vendidos a um preço mais alto, com uma taxa de cupom menor,. do que os tÃtulos não extensÃveis.
Quando a opção de estender o vencimento é dada ao investidor do tÃtulo, o tÃtulo é precificado como um tÃtulo de venda. Se a opção de prorrogar o vencimento estiver nas mãos do emissor, o tÃtulo será precificado como um tÃtulo resgatável. Dependendo dos termos especÃficos do tÃtulo extensÃvel, o detentor do tÃtulo, o emissor do tÃtulo ou ambas as partes podem ter uma ou mais oportunidades de adiar o pagamento do principal do tÃtulo, perÃodo durante o qual os pagamentos de juros ou cupom continuam a ser feitos. Além disso, o detentor ou emissor do tÃtulo pode ter a opção de trocar o tÃtulo por outro com vencimento mais longo, a uma taxa de juros igual ou superior.
Os investidores compram tÃtulos extensÃveis para aproveitar os perÃodos de queda das taxas de juros sem assumir o risco envolvido com tÃtulos de longo prazo. Quando as taxas de juros estão subindo, os tÃtulos extensÃveis agem como tÃtulos com prazos mais curtos e, quando as taxas de juros caem, agem como tÃtulos com prazos mais longos.
Os investidores se beneficiam mais com esse tÃtulo durante os perÃodos de queda das taxas de juros. Quando as taxas de juros caem, o preço dos tÃtulos de prazo mais longo aumenta mais do que o preço dos tÃtulos de prazo mais curto. Assim, tÃtulos extensÃveis são negociados como se fossem tÃtulos de longo prazo. O inverso é o resultado se as taxas de juros aumentaram.
O emissor espera pagar uma taxa de juros mais baixa do que seria o caso, e o investidor ganha a vantagem potencial de um tÃtulo de prazo mais longo com o risco de preço de um tÃtulo de prazo mais curto. Como os emissores continuam pagando juros sobre os tÃtulos que foram estendidos, os tÃtulos serão vendidos a um preço mais alto (e menor rendimento ) do que outros tÃtulos, porque existe a possibilidade de um retorno maior. Em suma, o preço de um tÃtulo extensÃvel é o preço de um tÃtulo direto ou não extensÃvel mais o valor da opção extensÃvel.
Uma ligação extensÃvel é o oposto de uma ligação retrátil. Um tÃtulo retrátil inclui uma opção para resgatar o tÃtulo antes do perÃodo de vencimento original. Ambos os tÃtulos extensÃveis e retráteis destinam-se a fornecer aos investidores flexibilidade para responder à s mudanças nas condições econômicas e aproveitar os movimentos das taxas de juros.
Exemplo de tÃtulo extensÃvel
Um detentor de tÃtulos comprou $ 10.000 em tÃtulos extensÃveis, com uma taxa de juros fixa de 1,25% ao ano e um prazo de três anos, do emissor do tÃtulo. Após esses três anos, se a taxa ainda for favorável, o investidor decide estender o prazo do tÃtulo por mais três anos para travar essa taxa. O emissor de tÃtulos também pode muito bem optar por estender o prazo de tal tÃtulo se suas taxas forem favoráveis ao emissor.
##Destaques
Um bônus extensÃvel é um tÃtulo de dÃvida de longo prazo que dá aos detentores de tÃtulos a opção de estender seu vencimento inicial para uma data posterior.
O preço de uma obrigação extensÃvel é o preço de uma obrigação não extensÃvel mais o valor da opção extensÃvel.
Os tÃtulos extensÃveis podem permitir que os investidores aproveitem perÃodos de queda das taxas de juros sem assumir o risco envolvido com tÃtulos de longo prazo.
