Bon Boleh Dilanjutkan
Apakah Bon Boleh Dilanjutkan?
Bon boleh dilanjutkan , atau nota boleh dilanjutkan, ialah sekuriti hutang jangka panjang yang merangkumi pilihan yang membolehkan pemegang bon melanjutkan tempoh matang awalnya ke tarikh kemudian.
Memahami Bon Boleh Dilanjutkan
Bon boleh dilanjutkan ialah bon dengan pilihan terbenam yang memberi pemegang bon, atau penerbit, hak untuk melanjutkan tempoh matang sekuriti. Ia boleh dilihat sebagai gabungan bon jangka pendek lurus dan pilihan panggilan untuk membeli bon jangka panjang. Memandangkan bon boleh dilanjutkan mengandungi pilihan untuk melanjutkan tarikh matang,. ciri yang menambah nilai pada bon, ia dijual pada harga yang lebih tinggi, dengan kadar kupon yang lebih rendah,. daripada bon tidak boleh dilanjutkan.
Apabila pilihan untuk melanjutkan tempoh kematangan diberikan kepada pelabur bon, bon tersebut berharga sebagai bon put. Jika pilihan untuk melanjutkan kematangan terletak di tangan penerbit, bon tersebut dinilai sebagai bon boleh panggil. Bergantung pada syarat khusus bon boleh dilanjutkan, pemegang bon, pengeluar bon, atau kedua-dua pihak mungkin mempunyai satu atau lebih peluang untuk menangguhkan pembayaran balik prinsipal bon, di mana pembayaran faedah atau kupon terus dibuat. Selain itu, pemegang bon atau pengeluar mungkin mempunyai pilihan untuk menukar bon dengan tempoh matang yang lebih lama, pada kadar faedah yang sama atau lebih tinggi.
Pelabur membeli bon boleh dilanjutkan untuk mengambil kesempatan daripada tempoh penurunan kadar faedah tanpa mengambil kira risiko yang terlibat dengan bon jangka panjang. Apabila kadar faedah meningkat, bon boleh dilanjutkan bertindak seperti bon dengan tempoh yang lebih pendek, dan apabila kadar faedah jatuh, ia bertindak seperti bon dengan tempoh yang lebih panjang.
Pelabur mendapat lebih banyak manfaat daripada bon ini semasa tempoh penurunan kadar faedah. Apabila kadar faedah jatuh, harga bon jangka panjang naik ke tahap yang lebih tinggi daripada harga bon jangka pendek. Oleh itu, bon boleh dilanjutkan berdagang seolah-olah ia adalah bon jangka panjang. Sebaliknya adalah hasilnya jika kadar faedah meningkat.
Penerbit berharap untuk membayar kadar faedah yang lebih rendah daripada yang sepatutnya berlaku, dan pelabur memperoleh potensi peningkatan bon jangka panjang dengan risiko harga bon jangka pendek. Memandangkan penerbit terus membayar faedah ke atas bon yang telah dilanjutkan, bon akan dijual pada harga yang lebih tinggi (dan hasil yang lebih rendah ) daripada bon lain kerana terdapat kemungkinan untuk pulangan yang lebih tinggi. Ringkasnya, harga bon boleh dilanjutkan ialah harga bon lurus atau tidak boleh dilanjutkan ditambah dengan nilai pilihan boleh dilanjutkan.
Ikatan boleh dilanjutkan adalah bertentangan dengan ikatan boleh ditarik balik. Bon boleh tarik balik termasuk pilihan untuk menebus bon lebih awal daripada tempoh matang asalnya. Kedua-dua bon boleh dilanjutkan dan boleh ditarik balik bertujuan untuk menyediakan pelabur dengan fleksibiliti untuk bertindak balas terhadap perubahan keadaan ekonomi dan untuk mengambil kesempatan daripada pergerakan dalam kadar faedah.
Contoh Bon Boleh Dilanjutkan
Seorang pemegang bon telah membeli bon boleh dilanjutkan bernilai $10,000, dengan kadar faedah tetap 1.25% setahun dan tempoh tiga tahun, daripada penerbit bon. Selepas tiga tahun itu berlalu, jika kadarnya masih menggalakkan, pelabur memutuskan untuk melanjutkan tempoh bon selama tiga tahun lagi untuk mengunci kadar tersebut. Penerbit bon juga mungkin memilih untuk melanjutkan tempoh bon sedemikian jika kadarnya memihak kepada penerbit.
##Sorotan
Bon boleh dilanjutkan ialah sekuriti hutang jangka panjang yang memberi pilihan kepada pemegang bon untuk melanjutkan tempoh matang awalnya ke tarikh kemudian.
Harga bon boleh dilanjutkan ialah harga bon tidak boleh dilanjutkan ditambah dengan nilai pilihan boleh dilanjutkan.
Bon boleh dilanjutkan boleh membenarkan pelabur mengambil kesempatan daripada tempoh penurunan kadar faedah tanpa mengambil kira risiko yang terlibat dengan bon jangka panjang.
