Förlängningsbar bindning
Vad Àr en förlÀngningsbar obligation?
En förlÀngningsbar obligation,. eller förlÀngningsbar not, Àr ett lÄngfristigt skuldpapper som inkluderar en option som gör att obligationsinnehavaren kan förlÀnga sin initiala löptid till ett senare datum.
FörstÄ förlÀngningsbara obligationer
En förlÀngningsbar obligation Àr en obligation med en inbÀddad option som ger obligationsinnehavare, eller emittenter, rÀtt att förlÀnga vÀrdepapperets löptid. Det kan ses som en kombination av en rak kortfristig obligation och en köpoption för att köpa en lÀngre obligation. Eftersom förlÀngningsbara obligationer innehÄller en möjlighet att förlÀnga förfallodagen,. en funktion som tillför vÀrde till obligationen, sÀljer de till ett högre pris, med en lÀgre kupongrÀnta,. Àn icke-förlÀngningsbara obligationer.
NÀr möjligheten att förlÀnga löptiden ges till obligationsinvesteraren, prissÀtts obligationen som en sÀljobligation. Om möjligheten att förlÀnga löptiden ligger i emittentens hÀnder prissÀtts obligationen som en inlösbar obligation. Beroende pÄ de specifika villkoren för den förlÀngningsbara obligationen kan obligationsinnehavaren, obligationsutgivaren eller bÄda parter ha en eller flera möjligheter att skjuta upp Äterbetalningen av obligationens kapital, under vilken tid rÀnta eller kupongbetalningar fortsÀtter att göras. Dessutom kan obligationsinnehavaren eller emittenten ha möjlighet att byta ut obligationen mot en med lÀngre löptid, till en lika stor eller högre rÀnta.
Investerare köper förlÀngningsbara obligationer för att dra fördel av perioder med sjunkande rÀntor utan att ta risken med lÄngfristiga obligationer. NÀr rÀntorna stiger fungerar förlÀngbara obligationer som obligationer med kortare löptid, och nÀr rÀntorna faller fungerar de som obligationer med lÀngre löptid.
Investerare drar mer nytta av denna obligation under perioder med sjunkande rÀntor. NÀr rÀntorna faller stiger priset pÄ lÀngre obligationer i högre grad Àn priset pÄ kortare obligationer. SÄledes handlas förlÀngbara obligationer som om de vore lÄngfristiga obligationer. Det omvÀnda blir resultatet om rÀntorna höjs.
Emittenten hoppas kunna betala en lÀgre rÀnta Àn vad som annars skulle vara fallet, och investeraren fÄr den potentiella uppsidan av en lÀngre obligation med prisrisken för en kortare obligation. Eftersom emittenter fortsÀtter att betala rÀnta pÄ obligationer som har förlÀngts kommer obligationerna att sÀljas till ett högre pris (och lÀgre avkastning ) Àn andra obligationer eftersom det finns möjlighet till högre avkastning. Kort sagt Àr priset pÄ en förlÀngningsbar obligation priset pÄ en rak eller icke-förlÀngningsbar obligation plus vÀrdet av den förlÀngningsbara optionen.
En utdragbar bindning Àr motsatsen till en utdragbar bindning. En indragbar obligation inkluderar en option att lösa in obligationen tidigare Àn dess ursprungliga löptid. BÄde förlÀngningsbara och indragbara obligationer Àr avsedda att ge investerare flexibilitet att reagera pÄ förÀndrade ekonomiska förhÄllanden och att dra fördel av rörelser i rÀntesatser.
Extendable Bond Exempel
En obligationsinnehavare har köpt förlÀngningsbara obligationer för 10 000 USD, med en fast rÀnta pÄ 1,25 % per Är och en löptid pÄ tre Är, frÄn obligationsutgivaren. Efter att dessa tre Är har gÄtt, om rÀntan fortfarande Àr gynnsam, bestÀmmer sig investeraren för att förlÀnga obligationens löptid med ytterligare tre Är för att lÄsa den rÀntan. Obligationsemittenten kan ocksÄ mycket vÀl vÀlja att förlÀnga en sÄdan obligations löptid om dess kurser Àr fördelaktiga för emittenten.
##Höjdpunkter
En förlÀngningsbar obligation Àr en lÄngfristig skuldförbindelse som ger obligationsinnehavare möjlighet att förlÀnga sin initiala löptid till ett senare datum.
Priset pÄ en förlÀngningsbar obligation Àr priset pÄ en icke-förlÀngningsbar obligation plus vÀrdet av den förlÀngningsbara optionen.
FörlÀngningsbara obligationer kan göra det möjligt för investerare att dra fördel av perioder med sjunkande rÀntor utan att ta risken med lÄngfristiga obligationer.
