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낙진 위험

낙진 위험

낙진 μœ„ν—˜μ΄λž€ λ¬΄μ—‡μž…λ‹ˆκΉŒ?

낙진 μœ„ν—˜μ€ κ°œλ³„ 차용인이 정식 λŒ€μΆœ μ œμ•ˆκ³Ό ν•΄λ‹Ή λŒ€μΆœ 마감 μ‚¬μ΄μ˜ κΈ°κ°„ λ™μ•ˆ λŒ€μΆœμ„ μ² νšŒν•˜λŠ” λͺ¨κΈ°μ§€ λŒ€μΆœ 기관에 λŒ€ν•œ μœ„ν—˜μž…λ‹ˆλ‹€. λͺ¨κΈ°μ§€λ‘  은 주택 κ΅¬μž…μ„ μœ„ν•΄ λŒ€μΆœ κΈ°κ΄€μ΄λ‚˜ 은행이 μ°¨μš©μΈμ—κ²Œ μ œκ³΅ν•˜λŠ” λŒ€μΆœμž…λ‹ˆλ‹€. 차용인이 λ¬Έμ„œμ— μ„œλͺ…ν•˜κΈ° 전에 λŒ€μΆœμ„ μ·¨μ†Œν•˜λŠ” 경우λ₯Ό 클둜즈 라고 ν•˜λ©°,. 이λ₯Ό λͺ¨κΈ°μ§€ 낙진이라고 ν•©λ‹ˆλ‹€.

낙진 μœ„ν—˜μ€ μ–΄λ–»κ²Œ μž‘λ™ν•©λ‹ˆκΉŒ?

λͺ¨κΈ°μ§€ 낙진 은 λͺ¨κΈ°μ§€ λŒ€μΆœ 기관이 μ‚¬μš©ν•˜λŠ” μ§€ν‘œλ‘œ, νŒŒμ΄ν”„λΌμΈ μ—μ„œ λ§ˆκ°λ˜μ§€ μ•Šμ€ λŒ€μΆœμ˜ λΉ„μœ¨μ„ λ³΄μ—¬μ€λ‹ˆλ‹€ . λŒ€μΆœμ„ μ‹œμž‘ν•˜λŠ” 데 도움을 μ£ΌλŠ” 은행과 λͺ¨κΈ°μ§€ 브둜컀 λŠ” λŒ€μΆœ νŒŒμ΄ν”„λΌμΈμ—μ„œ 잠재적인 λͺ¨κΈ°μ§€ 손싀을 μ˜ˆμΈ‘ν•˜λ €κ³  μ‹œλ„ν•©λ‹ˆλ‹€. λͺ¨κΈ°μ§€ νŒŒμ΄ν”„λΌμΈμ€ λŒ€μΆœ 기관이 아직 μŠΉμΈν•˜μ§€ μ•Šμ•˜μ§€λ§Œ λŒ€μΆœ μ‹ μ²­μžμ™€ 은행 간에 이자율 잠금이 μ„€μ •λ˜μ—ˆμ„ 수 μžˆλŠ” λͺ¨λ“  λͺ¨κΈ°μ§€ 신청을 λ‚˜νƒ€λƒ…λ‹ˆλ‹€.

일반적으둜 λŒ€μΆœ 기관은 μ°¨μš©μΈμ—κ²Œ 마감일 10일 μ „κΉŒμ§€ 금리λ₯Ό κ³ μ •ν•  것을 μš”κ΅¬ν•˜μ§€λ§Œ 각 λŒ€μΆœ 기관은 λ‹€μ†Œ λ‹€λ₯Ό 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

차용인이 λͺ¨κΈ°μ§€ 마감일 이전에 μ² νšŒν•  수 μžˆλŠ” μœ„ν—˜μ„ 낙진 μœ„ν—˜μ΄λΌκ³  ν•©λ‹ˆλ‹€. 일반적으둜 λŒ€μΆœ 기관은 λŒ€μΆœμ΄ 마감될 λ•ŒκΉŒμ§€ μ΅œλŒ€ 60일 λ™μ•ˆ μœ νš¨ν•œ λŒ€μΆœ μ œμ•ˆμ„ μ—°μž₯ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ΄λ ‡κ²Œ ν•˜λ©΄ 은행은 차용인이 λŒ€μΆœ 거래λ₯Ό μ™„λ£Œν•˜κΈ° μ „ κΈ°κ°„ λ™μ•ˆ λͺ¨κΈ°μ§€ 계약을 μ² νšŒν•  μœ„ν—˜μ΄ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

ν•˜λŠ” λͺ¨κΈ°μ§€ λ°œν–‰μž κ°€ κ΄€λ ¨λœ 경우 λŒ€μΆœμ΄ 마감될 λ•ŒκΉŒμ§€ λŒ€μΆœμ„ 보λ₯˜ν•©λ‹ˆλ‹€. κ·Έ ν›„ λŒ€μΆœμ€ μ€ν–‰μ˜ λŒ€μΆœ 포트폴리였둜 μ΄λ™ν•˜μ§€λ§Œ λŒ€μΆœμ€ μœ ν†΅ μ‹œμž₯ μ—μ„œ 판맀될 κ°€λŠ₯성이 더 ν½λ‹ˆλ‹€.

λͺ¨κΈ°μ§€ 담보뢀 증ꢌ(MBS ) 을 λ§Œλ“€κΈ° μœ„ν•΄ λ‹€λ₯Έ λŒ€μΆœκ³Ό ν•¨κ»˜ μ œκ³΅λ©λ‹ˆλ‹€ . κ°œμΈμ€ MBS에 νˆ¬μžν•˜κ³  λΆ€λΆ„μ μœΌλ‘œ MBSλ₯Ό κ΅¬μ„±ν•˜λŠ” λŒ€μΆœμ— λŒ€ν•œ μ΄μžμœ¨μ— 따라 μ§€κΈ‰λ˜λŠ” 이자λ₯Ό 받을 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 차용인이 λŒ€μΆœμ„ μ² νšŒν•˜λ©΄ λŒ€μΆœ 기관은 λŒ€μΆœ 이자율과 λŒ€μΆœ μˆ˜μˆ˜λ£Œμ—μ„œ 이읡을 얻을 수 μžˆλŠ” 기회λ₯Ό μžƒκ²Œ λ©λ‹ˆλ‹€. λͺ¨κΈ°μ§€ λ°œν–‰μΈκ³Ό λŒ€μΆœ 기관은 μœ ν†΅ μ‹œμž₯μ—μ„œ λͺ¨κΈ°μ§€ λŒ€μΆœμ„ νŒλ§€ν–ˆμ„ λ•Œ λ²Œμ–΄λ“€μ˜€μ„ 수수료λ₯Ό μžƒμ„ μˆ˜λ„ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

##가격 리슀크

가격 μœ„ν—˜ 으둜 μ•Œλ €μ Έ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€ . μ΄λŠ” 마감 μ „ κΈ°κ°„ λ™μ•ˆ ν˜„ν–‰ κΈˆλ¦¬κ°€ ν•˜λ½ν•˜κ³  차용인이 더 μœ λ¦¬ν•œ 금리둜 λŒ€μ²΄ λŒ€μΆœμ„ 받을 수 μžˆλŠ” κ°€λŠ₯성에 μ˜ν•΄ μ œκΈ°λ©λ‹ˆλ‹€. μ΄λŸ¬ν•œ 변경은 λͺ¨κΈ°μ§€ λ°œν–‰μžκ°€ μœ ν†΅ μ‹œμž₯μ—μ„œ λŒ€μΆœμ— λŒ€ν•΄ 얻을 수 μžˆλŠ” 가격을 μœ„ν˜‘ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

낙진 μœ„ν—˜μ€ μ–΄λ–»κ²Œ μ‚¬μš©λ©λ‹ˆκΉŒ?

νŒŒμ΄ν”„λΌμΈ μ‹œμž₯ μœ„ν—˜μ„ κ΄€λ¦¬ν•˜κΈ° μœ„ν•œ 일반적인 μ „λž΅μ—λŠ” 미래의 μ–΄λŠ μ‹œμ μ—μ„œ νˆ¬μžμžμ—κ²Œ 직접 νŒλ§€ν•˜κΈ°λ‘œ ν•œ 선도 판맀 μ•½μ • μ‚¬μš©κ³Ό 자본 μ‹œμž₯ 도ꡬλ₯Ό μ‚¬μš©ν•œ 헀징이 ν¬ν•¨λ©λ‹ˆλ‹€.

낙진 μœ„ν—˜ 헀지

낙진 μœ„ν—˜μ€ λŒ€μΆœ μ‹ μ²­, μž¬μ • λ¬Έμ„œ 및 λ§ˆκ°μ„ μœ„ν•΄ μ€€λΉ„ν•΄μ•Ό ν•˜λŠ” λͺ¨λ“  법적 μ„œλ₯˜λ₯Ό μŠΉμΈν•˜κ±°λ‚˜ μ²˜λ¦¬ν•˜λŠ” 데 κ±Έλ¦¬λŠ” μ‹œκ°„μœΌλ‘œ 인해 λŒ€μΆœ ν”„λ‘œμ„ΈμŠ€μ˜ ν”Όν•  수 μ—†λŠ” μΈ‘λ©΄μž…λ‹ˆλ‹€. 이 κ³Όμ •μ—μ„œ 차용인이 λͺ¨κΈ°μ§€λ‘ μ„ μ² νšŒν•  κ°€λŠ₯성이 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 결과적으둜 λŒ€μΆœ 기관은 λͺ¨κΈ°μ§€ 낙진을 λ°©μ§€ν•˜κ³  μ†μ‹€λ‘œλΆ€ν„° μžμ‹ μ„ λ³΄ν˜Έν•˜λŠ” 데 도움이 될 수 μžˆλŠ” λͺ‡ 가지 μ˜΅μ…˜μ„ μ‚¬μš©ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

GSE

κ·Έλ ‡κ²Œ ν•˜λŠ” ν•œ 가지 방법은 μ΅œμ„ μ„ λ‹€ν•΄ μœ ν†΅ μ‹œμž₯μ—μ„œ μ™„λ£Œλœ λŒ€μΆœμ˜ 판맀λ₯Ό κ΅¬μ‘°ν™”ν•˜λŠ” κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€. 투자둜 판맀될 λŒ€μΆœμ„ 보증, ꡬ맀 및 νŒ¨ν‚€μ§€ ν•˜λŠ” μ •λΆ€ 후원 κΈ°μ—…(GS E) 인 Fannie Mae λ˜λŠ” Freddie Macκ³Ό 같은 2μ°¨ λŒ€μΆœ κ΅¬λ§€μžμ™€ 계약을 체결할 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€ .

μ΅œμ„ μ„ λ‹€ν•˜λŠ” λ°©μ‹μœΌλ‘œ GSEλŠ” 수수료λ₯Ό λ©΄μ œν•˜λŠ” 데 λ™μ˜ν•  수 있으며, 그렇지 μ•ŠμœΌλ©΄ λ°œν–‰μžκ°€ νŠΉμ • λͺ¨κΈ°μ§€λ₯Ό μ œκ³΅ν•  수 없을 λ•Œ 뢀과될 κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€. 이것은 가격에 ν•˜ν–₯ 영ν–₯을 λ―ΈμΉ  수 μžˆμ§€λ§Œ μ΄λŸ¬ν•œ 가격 λ³€ν™”λŠ” 일반적으둜 μˆ˜μˆ˜λ£Œλ³΄λ‹€ μ μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

###λ―Έμ • λ§ˆμΌ“

낙진 μœ„ν—˜μ— λŒ€ν•œ 또 λ‹€λ₯Έ ν—€μ§€λŠ” λͺ¨κΈ°μ§€ μ¦κΆŒμ— λŒ€ν•œ λ°œν‘œ μ˜ˆμ •(TBA) μ‹œμž₯의 μ‚¬μš©μ„ ν¬ν•¨ν•©λ‹ˆλ‹€. 이 μ‹œμž₯μ—μ„œ λŒ€μΆœ 기관은 νŠΉμ • λŒ€μΆœμ„ μ‹λ³„ν•˜μ§€ μ•Šκ³  νŠΉμ • 기쀀을 μΆ©μ‘±ν•˜λŠ” λŒ€μΆœμ„ νŒλ§€ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 일반적으둜 μ¦κΆŒμ΄λ‚˜ λŒ€μΆœμ€ TBA μ‹œμž₯μ—μ„œ κ±°λž˜μ— λŒ€ν•΄ 미리 μ„€μ •λœ κ²°μ œμΌλ‘œλΆ€ν„° 48μ‹œκ°„( 48μ‹œκ°„ κ·œμΉ™ 이라고 함)κΉŒμ§€ λ°œν‘œλ˜μ§€ μ•ŠμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 이에 따라 λŒ€μΆœμžλŠ” ν•„μš”ν•œ 경우 κ²°μ œμΌκΉŒμ§€ 차용인이 μ² νšŒν•œ λŒ€μΆœμ„ μ™„λ£Œλœ λ‹€λ₯Έ λŒ€μΆœλ‘œ λŒ€μ²΄ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

##ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • 차용인이 λ¬Έμ„œμ— μ„œλͺ…ν•˜κΈ° 전에 λŒ€μΆœμ„ μ² νšŒν•˜λŠ” 것을 λͺ¨κΈ°μ§€ 낙진이라고 ν•©λ‹ˆλ‹€.

  • λͺ¨κΈ°μ§€ λŒ€μΆœ 기관은 손싀을 λ°©μ§€ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ 낙진 μœ„ν—˜μ„ 헀지할 수 μžˆλŠ” λͺ‡ 가지 μ˜΅μ…˜μ΄ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  • 낙진 μœ„ν—˜μ€ 곡식 μ œμ•ˆμ΄ 이루어진 ν›„ 및 마감 전에 차용인이 λŒ€μΆœμ„ μ² νšŒν•˜λŠ” λͺ¨κΈ°μ§€ λŒ€μΆœ 기관에 λŒ€ν•œ μœ„ν—˜μž…λ‹ˆλ‹€.