辐射风险

什么是辐射风险？

后果风险是抵押贷款人面临的风险，即个人借款人在正式提供贷款和关闭该贷款之间的期间退出贷款。抵押贷款是贷方或银行向借款人提供的用于购买房屋的贷款。当借款人在签署文件之前退出贷款时，称为关闭，这被称为抵押贷款后果。

辐射风险如何运作？

抵押贷款影响是抵押贷款人使用的一个指标，它显示了他们管道中尚未关闭的贷款的百分比。帮助发放贷款的银行和抵押贷款经纪人试图预测其贷款渠道中潜在的抵押贷款影响。抵押贷款管道代表尚未获得贷方批准但可能已在贷款申请人和银行之间实施利率锁定的所有抵押申请。

通常，贷方要求借款人在截止日期前不迟于 10 天锁定利率，但每个贷方可能会有所不同。

借款人可能在抵押贷款截止日期之前退出的风险称为后果风险。通常，贷方可能会延长最长 60 天的贷款优惠，直到贷款结束。在此过程中，银行面临借款人在完成贷款交易之前的期间退出抵押协议的风险。

如果涉及抵押贷款发起人——他们帮助促进贷款流程——他们将把贷款保留在他们的管道中，直到贷款结束。之后，贷款要么进入银行的贷款组合，但更有可能的是，贷款将在二级市场上出售。

通常，抵押贷款与其他贷款捆绑在一起以创建抵押支持证券 (MBS )。个人可以投资于 MBS 并获得支付利息，这部分取决于构成 MBS 的贷款利率。如果借款人退出贷款，贷方将失去从贷款利率和任何贷款费用中获利的机会。抵押贷款发起人和贷方也可能会损失如果他们在二级市场上出售抵押贷款本来可以赚取的费用。

价格风险

管道风险的另一个组成部分被称为价格风险。这是由于在交割前的时期内，现行利率下降的可能性造成的，借款人能够以更优惠的利率获得替代贷款。这种变化可能会威胁到抵押贷款发起人在二级市场上获得的贷款价格。

如何使用辐射风险？

根据金融经理协会的一篇论文，管理管道市场风险的常见策略包括使用远期销售承诺——在未来某个时间向投资者出售的直接承诺——以及使用资本市场工具进行对冲。

对冲辐射风险

由于承销或处理贷款申请、财务文件以及需要为结账准备的所有法律文书工作需要时间，因此后果风险是贷款过程中不可避免的一个方面。在此过程中，借款人可能会退出抵押贷款。因此，贷方可以使用一些选项来帮助对冲抵押贷款的影响并保护自己免受损失。

GSE

一种方法是尽最大努力在二级市场上销售已完成的贷款。可以与二级贷款购买者达成协议，例如房利美或房地美，它们是政府资助的企业 (GS E) ，负责担保、购买和打包作为投资出售的贷款。

在尽力而为的情况下，GSE 可能同意免除费用，否则当发起人无法交付特定抵押时，将收取费用。这可能会对价格产生下行影响，但这种价格变化通常小于费用。

待定市场

另一种对冲后果风险的方法是使用待公布（TBA）市场来购买抵押证券。在这个市场上，贷方能够出售满足某些标准的贷款，而无需确定具体的贷款。通常，证券或贷款在 TBA 市场交易的预设结算日期前48 小时（称为48 小时规则）才会公布。因此，如有必要，贷方可以在结算日期之前用另一笔已完成的贷款替换借款人已提取的贷款。

＃＃强调

当借款人在签署文件之前退出贷款时，这被称为抵押贷款后果。
抵押贷款人有一些可供他们选择的选项来对冲后果风险以防止损失。
后果风险是抵押贷款人面临的风险，即借款人在正式报价后和关闭之前退出贷款。