흐름 도함수

흐름 도함수란 무엇입니까?

유동 파생 상품은 기초 자산 시장 가치의 작은 움직임에서 이익을 얻기 위해 최대 레버리지를 제공하는 것을 목표로 하는 유동화 상품입니다. 흐름 파생 상품은 일반적으로 통화, 지수, 상품 및 경우에 따라 개별 주식의 가치를 기반으로 합니다. 일부 인기 있는 파생 상품에는 바닐라 옵션,. 레버리지 합성 현물 포지션 및 합성 구조화 선도 가 포함 됩니다. 흐름 파생 상품은 거래소 또는 기타 전자 플랫폼에서 거래됩니다.

흐름 도함수의 이해

가 통화, 통화 바구니, 상품 또는 지수의 가격에 방향성 베팅 을 할 수 있도록 설계되었습니다 . 흐름 파생 상품은 장외 거래(OTC) 상품 의 지불금을 모방하는 동시에 교환 거래의 용이성과 투명성을 제공할 수 있습니다. 흐름 파생 상품은 전자 플랫폼에서 거래되기 때문에 거래자는 실시간 가격에 액세스하고 자동으로 거래할 수 있습니다.

유동 파생물과 합성의 세계

유동 파생물은 합성계 의 일부입니다. 이들은 거래를 단순화하고 방향성 또는 추세 기반 거래를 더 쉽게 하도록 설계된 제품입니다. 흐름 파생 상품은 둘 이상의 거래 기능을 하나의 제품으로 결합하여 이를 수행합니다. 예를 들어 합성 구조화 선도 상품은 콜옵션 매수와 풋 옵션 매도 를 맞춤형 기간의 단일 상품으로 결합할 수 있습니다.

합성은 방향성 베팅을 더 쉽게 만들려고 시도하지만 이것이 이해하거나 돈을 벌기 쉬운 제품을 의미하지는 않습니다. 이러한 제품은 매우 복잡할 수 있습니다. 즉, 변동하는 시장 상황에서 제품 가격을 정확하게 책정하는 데 문제가 발생할 수 있습니다.

합성의 실시간 특성은 거래자가 방향성 거래에서 잘못되었거나 방향에 맞지만 잘못된 시간에 거래에 진입할 때 문제가 될 수 있습니다. 이는 유동 파생 상품의 현금/선물 포지션이 미래의 결제일이 아니라 실시간으로 손실을 입기 때문입니다. 이것이 어떻게 일어나는지 아래의 예에 설명되어 있습니다.

흐름 도함수의 구성요소

흐름 파생 상품은 그 자체로 거래되지만 그 구성 요소는 기본 자산과의 관계를 주도합니다. 예를 들어, 레버리지 합성 현물 포지션인 WAVE XXL은 만기가 설정되어 있지 않고 손절매 기능 이 내장되어 있기 때문에 영구 선물이라고도 합니다. 이는 투자자가 일반적으로 투자한 모든 자본을 잃지 않도록 보호되며 투자한 것보다 더 많이 잃을 수는 없음을 의미합니다.

WAVE XXL 콜은 강세 거래자가 내장된 손절매로 기초 자산의 증가에 레버리지 베팅을 할 수 있게 해주는 파생 상품입니다. 약세 거래자 의 반대 상품 인 WAVE XXL 풋옵션은 거래자가 손절매가 내장된 기초 자산 하락으로 이익을 얻을 수 있는 위치에 있습니다.

레버리지는 제품에 바로 내장되어 있으며 기초 자산에서 약간의 증가를 가져오고 훨씬 더 큰 이득 또는 손실을 위해 여러 번 곱할 수 있습니다. 이는 파생상품이 선물이나 옵션과 같은 레버리지 상품을 사용하기 때문입니다. 투자자는 기초 자산을 구매할 필요가 없고 오히려 기초 자산 의 전체 가격 움직임에 접근하기 위해 약간의 프리미엄 을 지불하거나 마진을 올려야 합니다.

실제 흐름 도함수의 예

흐름 파생 상품은 방향성 베팅이지만 그 기반이 되는 제품과 제품이 어떻게 구성되어 있는지에 따라 약간 복잡해질 수 있습니다. WAVE XXL을 예로 들어 보겠습니다. 이 제품은 Deutsche Bank에서 제공합니다.

거래자가 현재 S&P 500 이 3,000에 거래되고 있다고 가정하면 시간이 지남에 따라 더 높게 움직일 것이라고 믿는다면 WAVE XXL 콜을 매수할 수 있습니다. 인덱스 인증서 비용은 $3,000이지만 Wave XXL 통화는 $4에 구입할 수 있습니다.

이것은 제품이 2,600의 S&P 500에 대한 "자금 수준"을 사용하기 때문에 가능합니다. 자금 수준과 현재 수준의 차이는 400포인트입니다. 0.01의 커버 비율이 사용되어 $4 비용(400 * 0.01)을 제공합니다. 손절매는 펀딩 수준인 2,600보다 6% 높은 2,756으로 설정됩니다. 제품 가격은 S&P 500과 함께 포인트 대 포인트로 움직일 것이지만 함정이 있습니다.

제품은 매일 이자 를 부과하지만 이자는 자금 조달 수준에 고정됩니다. 5% 이자에서 펀딩 레벨은 하루(2600 / 365일 * 5%) + 2600) 후 2600.36으로 올라갑니다. 이제 통화 가치는 $3.9964((3000 - 2600.36) * 0.01)에 불과합니다. 펀딩 수준 가격이 이자로 인해 매일 상승함에 따라 손절매도 펀딩 수준보다 약 6% 높게 유지됩니다.

S&P 500이 움직이지 않으면 손절매 가격이 결국 3,000에 도달하기 때문에 결국 포지션이 중단될 것입니다. S&P 500이 하락하면 손절매에 도달하여 손절됩니다. S&P가 상승하면 거래자는 잠재적인 이익을 얻습니다.

잠시 동안 S&P 500이 60일 동안 3,300까지 올랐다고 가정해 보겠습니다. 이자 비용은 21.6포인트(0.36 * 60일)입니다. 펀딩 수준은 현재 2,621.6(2,600 + 21.6)입니다. 통화 가치는 이제 $6.784((3300 - 2621.6) * 0.01)입니다. 이 콜옵션의 가격은 원래 4달러였으며 현재 지수가 10%만 상승했음에도 69.6% 더 가치가 있습니다.

##하이라이트

• 흐름 파생 상품은 일반적으로 통화, 지수, 상품 및 경우에 따라 개별 주식의 가치를 기반으로 합니다.

• 흐름 파생 상품은 레버리지 극대화를 목표로 하는 합성 방향성 베팅입니다.

• 흐름 미분은 정지 손실과 같은 내장 기능을 가질 수 있습니다.