Derivado de fluxo
O que é uma derivada de fluxo?
Um derivativo de fluxo é um produto securitizado que visa fornecer alavancagem máxima para lucrar com pequenos movimentos no valor de mercado do subjacente. Os derivativos de fluxo são normalmente baseados no valor de moedas, Ãndices, commodities e, em alguns casos, ações individuais. Alguns derivativos de fluxo populares incluem opções de baunilha,. posições spot sintéticas alavancadas e forwards estruturados sintéticos. Os derivativos de fluxo são negociados em bolsas ou outras plataformas eletrônicas.
Entendendo a derivada de fluxo
Os derivativos de fluxo são projetados para permitir que os investidores façam apostas direcionais nos preços de moedas, uma cesta de moedas, uma commodity ou um Ãndice. Os derivativos de fluxo podem imitar os pagamentos de produtos de balcão (OTC), oferecendo a facilidade e a transparência de serem negociados em bolsa. Como os derivativos de fluxo são negociados em plataformas eletrônicas, os traders podem acessar preços em tempo real e fazer negócios automaticamente.
Derivados de fluxo e o mundo dos sintéticos
Os derivados de fluxo fazem parte do mundo dos sintéticos. Estes são produtos projetados para simplificar a negociação e facilitar a negociação direcional ou orientada por tendências. Os derivativos de fluxo fazem isso combinando as funções de dois ou mais negócios em um produto. Por exemplo, um forward estruturado sintético pode combinar uma opção de compra longa e uma opção de venda curta em um único produto com um perÃodo de tempo personalizado.
Embora os sintéticos tentem tornar as apostas direcionais mais fáceis de fazer, isso não significa que sejam produtos fáceis de entender ou de ganhar dinheiro. Esses produtos podem ser extremamente complexos, o que significa que podem surgir problemas em termos de precificação precisa do produto em condições de mercado voláteis.
A natureza em tempo real dos sintéticos pode ser problemática quando um trader está errado na negociação direcional ou está certo na direção, mas entra na negociação na hora errada. Isso ocorre porque as posições de caixa/futuros em um derivativo de fluxo perdem dinheiro em tempo real e não em uma data de liquidação no futuro. Como isso acontece é explicado no exemplo abaixo.
Os Componentes dos Derivados de Fluxo
Os derivativos de fluxo são negociados por si mesmos, mas seus componentes são o que impulsionam o relacionamento com os ativos subjacentes. Por exemplo, uma WAVE XXL, que é uma posição à vista sintética alavancada, às vezes é chamada de futuro perpétuo porque não possui maturidade definida e um recurso de stop-loss integrado. Isso significa que os investidores normalmente estão protegidos de perder todo o capital investido e não podem perder mais do que investiram.
As chamadas WAVE XXL são derivativos de fluxo que permitem que os traders otimistas façam uma aposta alavancada em aumentos no subjacente com um stop-loss embutido. O produto oposto para um trader de baixa,. uma put WAVE XXL, posiciona o trader para lucrar com uma queda no subjacente com um stop-loss embutido.
A alavancagem é construÃda diretamente no produto e pode levar um pequeno aumento no subjacente e multiplicá-lo várias vezes para um ganho ou perda muito maior. Isso ocorre porque os derivativos estão usando produtos alavancados como futuros ou opções, onde o investidor não é obrigado a comprar o ativo subjacente, mas sim pagar um pequeno prêmio ou colocar margem para obter acesso ao movimento total do preço do subjacente.
Exemplo de uma derivada de fluxo real
Os derivativos de fluxo são uma aposta direcional, mas podem se tornar um pouco complexos dependendo dos produtos subjacentes a eles e de como o produto está estruturado. Por exemplo, um WAVE XXL. Esses produtos são oferecidos pelo Deutsche Bank.
Se um trader acredita que o S&P 500,. supondo que ele seja negociado atualmente em 3.000, subirá ao longo do tempo, ele poderá comprar uma chamada WAVE XXL. Um certificado de Ãndice custaria US$ 3.000, mas uma chamada Wave XXL poderia ser comprada por apenas US$ 4.
Isso é possÃvel porque o produto usa um "nÃvel de financiamento" para o S&P 500 de 2.600. A diferença entre o nÃvel de financiamento e o nÃvel atual é de 400 pontos. É usada uma taxa de cobertura de 0,01, que fornece o custo de $ 4 (400 * 0,01). Um stop loss é definido 6% acima do nÃvel de financiamento de 2.600, em 2.756. O preço do produto vai se mover ponto a ponto com o S&P 500, mas há um porém.
A cada dia o produto cobra juros,. mas os juros são agregados ao nÃvel de financiamento. Com juros de 5%, o nÃvel de financiamento sobe para 2600,36 após um dia (2600 / 365 dias * 5%) + 2600). A chamada agora vale apenas US$ 3,9964 ((3000 - 2600,36) * 0,01). À medida que o preço do nÃvel de financiamento aumenta a cada dia devido aos juros, o mesmo acontece com o stop loss, ficando cerca de 6% acima do nÃvel de financiamento.
Se o S&P 500 não se mover, eventualmente a posição será interrompida porque o preço do stop loss chegará a 3.000. Se o S&P 500 cair, ele será interrompido ao atingir o stop loss. Se o S&P subir, o trader obtém um lucro potencial.
Suponha por um momento que o S&P 500 suba para 3.300 em 60 dias. Os custos de juros são de 21,6 pontos (0,36 * 60 dias). O nÃvel de financiamento é agora 2.621,6 (2.600 + 21,6). O valor da chamada agora é de $ 6,784 ((3300 - 2621,6) * 0,01). A ligação custou originalmente US$ 4 e agora vale 69,6% a mais, embora o Ãndice tenha subido apenas 10%.
##Destaques
Os derivativos de fluxo são normalmente baseados no valor de moedas, Ãndices, commodities e, em alguns casos, ações individuais.
Derivados de fluxo são apostas direcionais sintéticas destinadas a maximizar a alavancagem.
Derivados de fluxo podem ter recursos integrados, como stop loss.
