Durchflussableitung

Was ist ein Flow-Derivat?

Ein Flow-Derivat ist ein verbrieftes Produkt, das darauf abzielt, eine maximale Hebelwirkung zu erzielen, um von kleinen Schwankungen des Marktwerts des Basiswerts zu profitieren. Flow-Derivate basieren typischerweise auf dem Wert von Währungen, Indizes, Rohstoffen und in einigen Fällen einzelnen Aktien. Einige beliebte Flow-Derivate sind Vanilla-Optionen,. gehebelte synthetische Kassapositionen und synthetische strukturierte Forwards. Flow-Derivate werden an Börsen oder anderen elektronischen Plattformen gehandelt.

Die Flussableitung verstehen

Flow-Derivate sollen es Anlegern ermöglichen, direktionale Wetten auf die Preise von Währungen, einem Währungskorb, einem Rohstoff oder einem Index abzuschließen. Flow-Derivate können die Auszahlungen von Over-the-Counter (OTC)-Produkten nachahmen und bieten gleichzeitig die Einfachheit und Transparenz des Börsenhandels. Da Flow-Derivate auf elektronischen Plattformen gehandelt werden, können Händler auf Echtzeitpreise zugreifen und Trades automatisch platzieren.

Flow-Derivate und die Welt der Kunststoffe

Flow-Derivate sind Teil der Welt der Kunststoffe. Dies sind Produkte, die den Handel vereinfachen und den richtungs- oder trendgesteuerten Handel erleichtern sollen. Flow-Derivate tun dies, indem sie die Funktionen von zwei oder mehr Trades in einem Produkt kombinieren. Beispielsweise kann ein synthetischer strukturierter Forward eine Long -Call-Option und eine Short -Put - Option in einem einzigen Produkt mit einem benutzerdefinierten Zeitraum kombinieren.

Auch wenn Kunststoffe versuchen, direktionale Wetten einfacher zu machen, bedeutet das nicht, dass sie leicht zu verstehende oder leicht zu verdienende Produkte sind. Diese Produkte können äußerst komplex sein, was bedeutet, dass Probleme in Bezug auf die genaue Preisgestaltung des Produkts unter volatilen Marktbedingungen auftreten können.

Die Echtzeitnatur von synthetischen Werten kann problematisch sein, wenn ein Trader beim direktionalen Trade falsch liegt oder wenn er richtig liegt, aber zur falschen Zeit in den Trade einsteigt. Dies liegt daran, dass die Cash-/Futures-Positionen in einem Flow-Derivat Geld in Echtzeit und nicht an einem Abrechnungsdatum in der Zukunft verlieren. Wie dies geschieht, wird im folgenden Beispiel erklärt.

Die Komponenten von Flow-Derivaten

Flow-Derivate handeln an und für sich, aber ihre Komponenten bestimmen die Beziehung zu den zugrunde liegenden Vermögenswerten. Beispielsweise wird eine WAVE XXL, bei der es sich um eine gehebelte synthetische Kassaposition handelt, manchmal als Perpetual Future bezeichnet, da sie keine festgelegte Laufzeit und eine integrierte Stop-Loss- Funktion hat. Dies bedeutet, dass Anleger in der Regel davor geschützt sind, ihr gesamtes investiertes Kapital zu verlieren, und nicht mehr verlieren können, als sie investiert haben.

WAVE XXL Calls sind Flow-Derivate, die es bullischen Händlern ermöglichen, mit einem eingebauten Stop-Loss eine gehebelte Wette auf Anstiege des Basiswerts abzuschließen. Das entgegengesetzte Produkt für einen bärischen Trader, ein WAVE XXL Put, positioniert den Trader, um von einem Rückgang des Basiswertes mit einem eingebauten Stop-Loss zu profitieren.

Die Hebelwirkung ist direkt in das Produkt eingebaut und kann einen kleinen Anstieg des Basiswerts nehmen und ihn mehrmals multiplizieren, um einen viel größeren Gewinn oder Verlust zu erzielen. Dies liegt daran, dass die Derivate gehebelte Produkte wie Futures oder Optionen verwenden, bei denen der Anleger nicht verpflichtet ist, den Basiswert zu kaufen, sondern stattdessen eine kleine Prämie oder Marge zahlt, um Zugang zur vollen Preisbewegung des Basiswerts zu erhalten.

Beispiel einer realen Flussableitung

Flow-Derivate sind eine direktionale Wette, können jedoch je nach den zugrunde liegenden Produkten und der Struktur des Produkts etwas komplex werden. Nehmen Sie zum Beispiel eine WAVE XXL. Diese Produkte werden von der Deutschen Bank angeboten.

Wenn ein Trader glaubt, dass der S&P 500 unter der Annahme, dass er derzeit bei 3.000 gehandelt wird, im Laufe der Zeit höher steigen wird, könnte er einen WAVE XXL-Call kaufen. Ein Indexzertifikat würde 3.000 US-Dollar kosten, aber ein Wave XXL-Call könnte für nur 4 US-Dollar erworben werden.

Dies ist möglich, weil das Produkt ein „Funding Level“ für den S&P 500 von 2.600 verwendet. Die Differenz zwischen dem Funding-Level und dem aktuellen Level beträgt 400 Punkte. Es wird ein Deckungsverhältnis von 0,01 verwendet, was die Kosten von 4 $ (400 * 0,01) ergibt. Ein Stop-Loss wird 6 % über dem Finanzierungsniveau von 2.600 bei 2.756 festgelegt. Der Preis des Produkts wird sich Punkt für Punkt mit dem S&P 500 bewegen, aber es gibt einen Haken.

Jeden Tag berechnet das Produkt Zinsen,. aber die Zinsen werden auf das Finanzierungsniveau angehängt. Bei 5% Zinsen steigt der Fundinglevel nach einem Tag auf 2600,36 (2600 / 365 Tage * 5%) + 2600). Der Call ist jetzt nur noch 3,9964 $ ((3000 - 2600,36) * 0,01) wert. Da der Kurs des Finanzierungsniveaus aufgrund der Zinsen jeden Tag steigt, steigt auch der Stop-Loss und bleibt etwa 6 % über dem Finanzierungsniveau.

Wenn sich der S&P 500 nicht bewegt, wird die Position schließlich ausgestoppt, da der Stop-Loss-Preis schließlich 3.000 erreichen wird. Wenn der S&P 500 fällt, wird er durch Erreichen des Stop-Loss ausgestoppt. Wenn der S&P steigt, macht der Trader einen potenziellen Gewinn.

Nehmen wir für einen Moment an, der S&P 500 steigt in 60 Tagen auf 3.300. Die Zinskosten betragen 21,6 Punkte (0,36 * 60 Tage). Der Funding-Level beträgt nun 2.621,6 (2.600 + 21,6). Der Wert des Anrufs beträgt jetzt 6,784 $ ((3300 - 2621,6) * 0,01). Der Call kostete ursprünglich 4 US-Dollar und ist jetzt 69,6 % mehr wert, obwohl der Index nur um 10 % gestiegen ist.

Höhepunkte

• Flow-Derivate basieren in der Regel auf dem Wert von Währungen, Indizes, Rohstoffen und in einigen Fällen einzelnen Aktien.

• Flow-Derivate sind synthetische Richtungswetten, die darauf abzielen, die Hebelwirkung zu maximieren.

• Flow-Derivate können eingebaute Funktionen wie einen Stop-Loss haben.