금리 옵션

금리 옵션이란 무엇입니까?

이자율 옵션은 보유자가 이자율의 변화로부터 이익을 얻을 수 있도록 하는 금융 파생상품 입니다. 투자자는 금리 옵션을 통해 금리 방향을 추측할 수 있습니다. 이는 주식 옵션과 유사하며 풋 또는 콜이 될 수 있습니다. 금리 옵션은 미국 재무부 증권과 같은 채권 금리에 대한 옵션 계약입니다.

금리 옵션은 무엇을 알려줍니까?

주식 옵션과 마찬가지로 이자율 옵션에는 프리미엄이 붙거나 계약 체결 비용이 있습니다. 콜 옵션은 보유자에게 금리 인상의 혜택을 받을 수 있는 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다 . 콜 옵션을 보유하고 있는 투자자 는 옵션 만기 시 이자율이 상승하고 행사 가격보다 높고 계약 체결에 대해 지불한 프리미엄을 충당할 수 있을 만큼 높은 비율로 거래되는 경우 이익을 얻습니다.

반대로 이자율 풋 옵션 은 보유자에게 이자율 하락의 혜택을 받을 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 제공하지 않습니다. 이자율이 s trike 가격 보다 낮고 지불한 프리미엄을 충당할 만큼 충분히 낮으면 옵션이 수익성이 있거나 내가격입니다. 옵션 값은 해당 계약의 기초 재무부 수익률의 10배입니다. 수익률이 6%인 국채는 옵션 시장에서 기본 옵션 가치가 $60입니다. 국채 금리가 움직이거나 바뀌면 옵션의 기본 가치도 움직입니다. 6%의 국채 수익률이 6.5%로 상승하면 기초 옵션은 $60에서 $65로 증가합니다.

금리 방향에 대한 노골적인 추측 외에도 금리 옵션은 금리 위험을 헤지하기 위해 포트폴리오 관리자와 기관에서도 사용됩니다. 이자율 옵션은 단기 및 장기 수익률 또는 일반적으로 시간 경과에 따른 국채 수익률의 기울기를 나타내는 수익률 곡선 이라고 하는 것을 사용하여 입력할 수 있습니다. 2년 만기 국채와 같은 단기 국채가 30년 만기 국채와 같이 장기 국채보다 낮은 수익률을 보인다면 수익률 곡선은 우상향합니다. 장기 수익률이 단기 수익률보다 낮으면 곡선을 우하향한다고 합니다.

금리 옵션은 세계에서 가장 큰 선물 및 옵션 거래소 중 하나인 CME 그룹을 통해 공식적으로 거래됩니다. 이러한 옵션에 대한 규제는 SEC(Securities and Exchange Commission) 에서 관리 합니다. 투자자는 국채와 채권, 유로달러 선물에 대한 옵션을 사용할 수 있습니다.

금리 옵션에는 유럽식 행사 조항이 있어 보유자가 만기 시에만 옵션을 행사할 수 있습니다. 옵션 행사의 제한은 옵션 계약 의 조기 매수 또는 매도 위험을 제거하므로 사용을 단순화합니다 . 요율 옵션 행사가는 가격 단위가 아니라 수익률입니다. 또한 유가 증권의 인도도 포함되지 않습니다. 대신 이자율 옵션은 옵션의 행사가와 현물 수익률 에 의해 결정되는 행사 결제 금액의 차액 인 현금 결제 방식 입니다.

금리 옵션의 예

투자자가 금리 인상에 대해 추측하고 싶다면 행사가가 $60이고 만기가 8월 31일인 30년 만기 국채 콜옵션을 매수할 수 있습니다 . 콜옵션의 프리미엄은 계약당 $1.50입니다. 옵션 시장에서 $1.50에 100을 곱하면 한 계약의 비용은 $150이고 두 개의 콜 옵션 계약은 $300가 됩니다. 프리미엄은 투자자가 프리미엄을 커버할 만큼 충분한 돈을 벌어야 하기 때문에 중요합니다.

8월 31일까지 수익률이 상승하고 옵션이 만료될 때 $68의 가치가 있는 경우 투자자는 $8의 차액을 얻거나 100의 승수에 따라 $800를 얻게 됩니다. 투자자가 원래 한 계약을 구매했다면 순이익은 $650 또는 $800에서 콜옵션에 진입하기 위해 지불한 $150 프리미엄을 뺀 금액.

반대로, 8월 31일에 수익률이 더 낮고 콜 옵션의 가치가 현재 $55이면 옵션은 가치가 없게 만료되고 투자자는 한 계약에 대해 지불한 $150 프리미엄을 잃게 됩니다. 무가치하게 만료되는 옵션의 경우 " 돈이 부족한 " 옵션이라고 합니다. 즉, 그 가치는 0이 되고 옵션 매수자는 지불한 프리미엄 전체를 잃게 됩니다.

다른 옵션 과 마찬가지로 보유자는 포지션을 닫기 위해 만기까지 기다릴 필요가 없습니다. 보유자는 공개 시장에서 옵션을 다시 매도해야 합니다. 옵션 매도자의 경우 만기 전에 포지션을 청산 하려면 행사가와 만기가 동일한 동등한 옵션을 매수해야 합니다. 그러나 원래 옵션에 대해 지불한 프리미엄과 해제 계약에서 받은 프리미엄의 차액인 거래를 해제할 때 손익이 발생할 수 있습니다.

금리 옵션과 바이너리 옵션의 차이점

바이너리 옵션 은 옵션이 내가격으로 만료되는 경우 고정된(또는 최대) 지불금이 있는 파생 금융 상품입니다. 또는 옵션이 외가격에서 만료되는 경우 거래자 는 옵션에 투자한 금액을 손실합니다. 따라서 이진 옵션의 성공은 예 또는 아니오 명제에 따라 결정됩니다. 따라서 "이진법"이 됩니다. 바이너리 옵션에는 만료 날짜 또는 시간이 있습니다. 만기 시, 거래자가 이익을 내기 위해서는 기초 자산의 가격이 행사 가격 (취한 거래 기준) 의 올바른 쪽에 있어야 합니다 .

금리 옵션은 종종 채권 옵션이라고 하며 바이너리 옵션과 혼동될 수 있습니다. 그러나 금리 옵션은 바이너리 옵션과 다른 특성과 지불 구조를 가지고 있습니다.

금리 옵션의 한계

금리 옵션은 유럽 기반 옵션이기 때문에 미국식 옵션처럼 조기에 행사할 수 없다. 그러나 상계계약을 체결하여 계약을 해제할 수는 있지만 이는 옵션을 행사하는 것과는 다릅니다.

투자자는 금리 옵션에 투자할 때 채권 시장을 제대로 파악하고 있어야 합니다. 국채 및 채권 수익률에는 고정 금리가 붙어 있으며 국채 수익률은 채권 가격에 반비례합니다.

수익률이 상승하면 기존 채권 보유자들이 현재 시장보다 수익률이 낮기 때문에 기존 채권 보유자들이 이전에 매입한 채권을 매각하기 때문에 채권 가격이 하락한다. 즉, 금리 인상 시장에서 기존 채권 보유자들은 저금리 채권을 만기까지 보유하고 싶어하지 않습니다. 대신, 그들은 채권을 팔고 미래에 더 높은 수익률의 채권을 사기 위해 기다립니다. 그 결과 금리가 오르면 채권시장의 매도세로 채권가격이 하락한다.

하이라이트

• 금리 옵션에는 유럽식 행사 조항이 있어 보유자가 만기 시에만 옵션을 행사할 수 있습니다.

• 금리 옵션은 투자자가 금리의 방향 움직임에 대해 헤지하거나 추측할 수 있는 금융 파생 상품 입니다. 콜 옵션은 투자자가 금리가 상승할 때 이익을 얻을 수 있도록 하고 풋 옵션을 통해 투자자는 금리가 하락할 때 이익을 얻을 수 있습니다.

• 금리옵션은 옵션의 행사 가격 과 현물수익률 에 따라 결정되는 행사 가격의 차액을 현금결제형으로 합니다 .