Zinsoptionen
Was ist eine Zinsoption?
Eine Zinsoption ist ein Finanzderivat , das es dem Inhaber ermöglicht, von Änderungen der Zinssätze zu profitieren. Mit Zinsoptionen können Anleger auf die Zinsentwicklung spekulieren. Es ähnelt einer Aktienoption und kann entweder ein Put oder ein Call sein. Zinsoptionen sind Optionskontrakte auf den Zinssatz von Anleihen wie US-Staatsanleihen.
Was sagen Ihnen Zinsoptionen?
Wie bei Aktienoptionen ist eine Zinsoption mit einer Prämie oder mit Kosten für den Vertragsabschluss verbunden. Eine Call- Option gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, von steigenden Zinsen zu profitieren. Der Anleger,. der die Call-Option hält, erzielt einen Gewinn, wenn die Zinssätze bei Ablauf der Option gestiegen sind und zu einem Kurs gehandelt werden, der über dem Ausübungspreis liegt und hoch genug ist, um die für den Abschluss des Kontrakts gezahlte Prämie zu decken.
Umgekehrt gibt ein Zins- Put dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, von fallenden Zinsen zu profitieren. Wenn die Zinssätze unter den Ausübungspreis fallen und niedrig genug sind, um die gezahlte Prämie zu decken, ist die Option rentabel oder im Geld. Die Optionswerte betragen das 10-fache der zugrunde liegenden Treasury-Rendite für diesen Kontrakt. Eine Staatsanleihe mit einer Rendite von 6 % hätte auf dem Optionsmarkt einen zugrunde liegenden Optionswert von 60 $. Wenn sich die Treasury-Zinssätze bewegen oder ändern, tun dies auch die zugrunde liegenden Werte ihrer Optionen. Wenn die Rendite von 6 % für eine Staatsanleihe auf 6,5 % steigen würde, würde die zugrunde liegende Option von 60 $ auf 65 $ steigen.
Neben regelrechten Zinsspekulationen werden Zinsoptionen auch von Portfoliomanagern und Instituten zur Absicherung von Zinsrisiken eingesetzt. Zinsoptionen können unter Verwendung kurz- und langfristiger Renditen oder der allgemein als Zinskurve bezeichneten Renditekurve eingegangen werden,. die sich auf die Steigung der Renditen für Staatsanleihen im Laufe der Zeit bezieht. Wenn kurzfristige Treasuries wie die zweijährigen Treasuries niedrigere Renditen aufweisen als langfristige Treasuries wie die 30-jährige Rendite, ist die Zinskurve nach oben geneigt. Wenn die langfristigen Renditen niedriger sind als die kurzfristigen Renditen, spricht man von einer fallenden Kurve.
Zinsoptionen werden offiziell über die CME Group gehandelt, eine der größten Termin- und Optionsbörsen der Welt. Die Regulierung dieser Optionen wird von der Securities and Exchange Commission (SEC) verwaltet. Ein Anleger kann Optionen auf Staatsanleihen und Schuldverschreibungen sowie Eurodollar - Futures verwenden.
Zinsoptionen haben Ausübungsbestimmungen nach europäischem Vorbild, was bedeutet, dass der Inhaber seine Optionen nur bei Ablauf ausüben kann. Die Begrenzung der Optionsausübung vereinfacht ihre Verwendung, da sie das Risiko eines vorzeitigen Kaufs oder Verkaufs des Optionskontrakts eliminiert. Die Ausübungswerte der Zinsoption sind Renditen, keine Preiseinheiten. Es erfolgt auch keine Lieferung von Wertpapieren. Stattdessen werden Zinsoptionen bar abgerechnet, was der Differenz zwischen dem Ausübungspreis der Option und dem Ausübungsabrechnungswert entspricht, der durch die vorherrschende Kassarendite bestimmt wird.
Beispiel einer Zinsoption
Wenn ein Anleger auf steigende Zinssätze spekulieren möchte, könnte er eine Kaufoption auf die 30-jährige Staatsanleihe mit einem Ausübungspreis von 60 $ und einem Ablaufdatum am 31. August kaufen. Die Prämie für die Call-Option beträgt 1,50 $ pro Kontrakt. Auf dem Optionsmarkt werden die 1,50 $ mit 100 multipliziert, sodass die Kosten für einen Kontrakt 150 $ und zwei Call-Optionskontrakte 300 $ kosten würden. Die Prämie ist wichtig, weil der Investor genug Geld verdienen muss, um die Prämie zu decken.
Wenn die Renditen bis zum 31. August steigen und die Option bei Ablauf 68 $ wert ist, würde der Anleger die Differenz von 8 $ oder 800 $ basierend auf dem Multiplikator von 100 verdienen. Wenn der Investor ursprünglich einen Kontrakt gekauft hätte, würde der Nettogewinn 650 $ betragen 800 $ abzüglich der Prämie von 150 $, die für den Abschluss der Kaufoption gezahlt wurde.
Umgekehrt, wenn die Renditen am 31. August niedriger wären und die Kaufoption jetzt 55 $ wert wäre, würde die Option wertlos verfallen und der Anleger würde die für den einen Kontrakt gezahlte Prämie von 150 $ verlieren. Für eine Option, die wertlos verfällt, wird gesagt, dass sie „ aus dem Geld “ ist. Mit anderen Worten, ihr Wert wäre null, und der Käufer der Option verliert die gesamte gezahlte Prämie.
Wie bei anderen Optionen muss der Inhaber nicht bis zum Ablauf warten, um die Position zu schließen. Der Inhaber muss die Option auf dem freien Markt zurückverkaufen. Für einen Optionsverkäufer erfordert das Schließen der Position vor Ablauf den Kauf einer gleichwertigen Option mit demselben Ausübungspreis und Ablauf. Bei der Rückabwicklung der Transaktion kann es jedoch zu einem Gewinn oder Verlust kommen, der sich aus der Differenz zwischen der ursprünglich für die Option gezahlten Prämie und der aus dem Rückabwicklungsvertrag erhaltenen Prämie ergibt.
Der Unterschied zwischen Zinsoptionen und binären Optionen
Eine binäre Option ist ein derivatives Finanzprodukt mit einer festen (oder maximalen) Auszahlung, wenn die Option im Geld abläuft,. oder der Händler verliert den Betrag, den er in die Option investiert hat, wenn die Option aus dem Geld abläuft. Der Erfolg einer binären Option basiert somit auf einer Ja- oder Nein-Proposition – daher „binär“. Binäre Optionen haben ein Ablaufdatum oder eine Ablaufzeit. Zum Zeitpunkt des Ablaufs muss der Preis des Basiswerts auf der richtigen Seite des Ausübungspreises liegen (basierend auf dem getätigten Trade), damit der Trader einen Gewinn erzielen kann.
Eine Zinsoption wird oft als Anleiheoption bezeichnet und kann mit binären Optionen verwechselt werden. Zinsoptionen haben jedoch andere Eigenschaften und Auszahlungsstrukturen als binäre Optionen.
Beschränkungen von Zinsoptionen
Da es sich bei Zinsoptionen um europäische Optionen handelt, können sie nicht wie amerikanische Optionen vorzeitig ausgeübt werden. Allerdings kann der Vertrag durch Abschluss eines Aufrechnungsvertrags aufgelöst werden, was jedoch nicht mit der Ausübung der Option gleichzusetzen ist.
Anleger müssen den Rentenmarkt gut kennen, wenn sie in Zinsoptionen investieren. Die Renditen von Staatsanleihen und Anleihen sind mit einem festen Zinssatz verbunden, und die Renditen von Staatsanleihen bewegen sich umgekehrt zu den Anleihepreisen.
Wenn die Renditen steigen, fallen die Anleihekurse, weil bestehende Anleihegläubiger ihre zuvor gekauften Anleihen verkaufen, da ihre Anleihen eine niedrigere Rendite aufweisen als der aktuelle Markt. Mit anderen Worten, in einem Markt mit steigenden Zinsen wollen bestehende Anleihegläubiger ihre niedriger rentierenden Anleihen nicht bis zur Fälligkeit halten. Stattdessen verkaufen sie ihre Anleihen und warten darauf, in Zukunft höher rentierende Anleihen zu kaufen. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihenkurse infolgedessen aufgrund eines Ausverkaufs auf dem Anleihenmarkt.
Höhepunkte
Zinsoptionen haben Ausübungsbestimmungen nach europäischem Vorbild, was bedeutet, dass der Inhaber seine Optionen nur bei Verfall ausüben kann.
Zinsoptionen sind Finanzderivate , die es Anlegern ermöglichen, sich gegen direktionale Zinsbewegungen abzusichern oder darauf zu spekulieren. Eine Call-Option ermöglicht es Anlegern, von steigenden Zinsen zu profitieren, und Put-Optionen ermöglichen es Anlegern, von fallenden Zinsen zu profitieren.
Zinsoptionen werden bar abgerechnet, was der Differenz zwischen dem Ausübungspreis der Option und dem Ausübungsabrechnungswert entspricht, der durch die vorherrschende Kassarendite bestimmt wird.
