Faiz Oranı Seçenekleri

Faiz Oranı Seçeneği Nedir?

Faiz oranı seçeneği, sahibinin faiz oranlarındaki değişikliklerden faydalanmasını sağlayan bir finansal türevdir . Yatırımcılar, faiz oranı seçenekleri ile faiz oranlarının yönü hakkında spekülasyon yapabilirler. Bir hisse senedi seçeneğine benzer ve bir satım veya bir çağrı olabilir. Faiz oranı seçenekleri, ABD Hazine menkul kıymetleri gibi tahvil oranlarına ilişkin opsiyon sözleşmeleridir.

Faiz Oranı Seçenekleri Size Ne Söylüyor?

Hisse senedi opsiyonlarında olduğu gibi, faiz oranı opsiyonunun da kendisine bağlı bir primi veya sözleşmeye girme maliyeti vardır. Alım seçeneği,. sahibine yükselen faiz oranlarından yararlanma hakkı verir, ancak yükümlülük getirmez. Alım opsiyonuna sahip yatırımcı,. opsiyonun bitiminde faiz oranları yükselmişse ve kullanım fiyatından daha yüksek ve sözleşmeye girmek için ödenen primi karşılayacak kadar yüksek bir oranda işlem yapıyorsa kâr elde eder.

Tersine, bir faiz oranı , sahibine düşen faiz oranlarından yararlanma yükümlülüğü değil, hak verir. Faiz oranları, trike fiyatından daha düşük ve ödenen primi karşılayacak kadar düşükse, seçenek kârlıdır veya paradadır . Opsiyon değerleri, o sözleşme için temel Hazine getirisinin 10 katıdır. %6 getirisi olan bir Hazine, opsiyon piyasasında 60$'lık bir opsiyon değerine sahip olacaktır. Hazine oranları hareket ettiğinde veya değiştiğinde, opsiyonlarının altında yatan değerler de değişir. Bir Hazine için %6'lık getiri %6.5'e yükselirse, temel opsiyon 60$'dan 65$'a yükselecektir.

Faiz oranlarının yönüne ilişkin doğrudan spekülasyonların yanı sıra, faiz oranı opsiyonları da portföy yöneticileri ve kurumlar tarafından faiz oranı riskinden korunmak için kullanılmaktadır. Faiz oranı seçenekleri, kısa vadeli ve uzun vadeli getiriler veya genellikle Hazine tahvillerinin getirilerinin zaman içindeki eğimini ifade eden getiri eğrisi olarak adlandırılan şey kullanılarak girilebilir . İki yıllık Hazine gibi kısa vadeli Hazine tahvilleri, 30 yıllık getiri gibi uzun vadeli Hazinelerden daha düşük getiriye sahipse, getiri eğrisi yukarı eğimlidir. Uzun vadeli getiriler kısa vadeli getirilerden düşükse, eğrinin aşağı eğimli olduğu söylenir.

Faiz oranı opsiyonları, dünyanın en büyük vadeli işlem ve opsiyon borsalarından biri olan CME Group aracılığıyla resmi olarak ticaret yapmaktadır. Bu seçeneklerin düzenlenmesi Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından yönetilir . Bir yatırımcı, Hazine bonoları ve bonoları ve Eurodollar vadeli işlemleri üzerindeki opsiyonları kullanabilir.

Faiz oranı opsiyonlarının Avrupa tarzı kullanım hükümleri vardır, bu da hamilin opsiyonlarını sadece vade sonunda kullanabileceği anlamına gelir. Opsiyon uygulamasının sınırlandırılması, opsiyon sözleşmesinin erken alım veya satım riskini ortadan kaldırdığı için kullanımlarını basitleştirir . Oran seçeneği kullanım değerleri, fiyat birimleri değil getirilerdir. Ayrıca, menkul kıymet teslimi söz konusu değildir. Bunun yerine, faiz oranı seçenekleri, opsiyonun kullanım kullanım fiyatı ile geçerli spot getiri tarafından belirlenen uygulama uzlaşma değeri arasındaki fark olan nakit olarak ödenir .

Faiz Oranı Seçeneği Örneği

Bir yatırımcı artan faiz oranları üzerinde spekülasyon yapmak isterse , 30 yıllık Hazine'de 60 $ kullanım fiyatı ve 31 Ağustos'ta sona erme tarihi olan bir alım opsiyonu satın alabilir . Çağrı seçeneği için prim, sözleşme başına 1,50 ABD dolarıdır. Opsiyon piyasasında 1,50$ 100 ile çarpılır, böylece bir sözleşmenin maliyeti 150$ ve iki çağrı opsiyonu sözleşmesinin maliyeti 300$ olur. Prim önemlidir çünkü yatırımcının primi karşılayacak kadar para kazanması gerekir.

Getiriler 31 Ağustos'a kadar yükselirse ve opsiyon vade sonunda 68$ değerindeyse, yatırımcı 100'ün çarpanına bağlı olarak 8$ veya 800$ fark kazanır. Yatırımcı başlangıçta bir sözleşme satın almışsa, net kâr 650$ veya 800$ eksi arama seçeneğine girmek için ödenen 150$ prim.

Tersine, 31 Ağustos'ta getiriler daha düşük olsaydı ve alım opsiyonu şimdi 55$ değerinde olsaydı, opsiyon değersiz olarak sona erecek ve yatırımcı bir sözleşme için ödenen 150$'lık primi kaybedecekti. Değersiz sona eren bir seçenek için " paranın bittiği" söylenir. Diğer bir deyişle, değeri sıfır olur ve opsiyonun alıcısı ödenen primin tamamını kaybeder.

Diğer seçeneklerde olduğu gibi, sahibi pozisyonu kapatmak için vade sonuna kadar beklemek zorunda değildir. Sahibinin yapması gereken, opsiyonu açık piyasada geri satmaktır. Bir opsiyon satıcısı için, pozisyonun vadesinden önce kapatılması, aynı grev ve vade ile eşdeğer bir opsiyonun satın alınmasını gerektirir. Ancak, opsiyon için başlangıçta ödenen prim ile fesih sözleşmesinden alınan prim arasındaki fark olan işlemin geri alınmasında bir kazanç veya kayıp olabilir.

Faiz Oranı Opsiyonları ve İkili Opsiyonlar Arasındaki Fark

İkili opsiyon , opsiyonun vadesi para olarak dolarsa veya opsiyonun vadesi paradan biterse tacir, opsiyona yatırdığı tutarı kaybederse sabit (veya maksimum) ödemesi olan türev bir finansal üründür . İkili bir seçeneğin başarısı, bu nedenle, evet veya hayır önermesine dayanır - dolayısıyla, "ikili". İkili opsiyonların bir son kullanma tarihi veya saati vardır. Vade sonunda, yatırımcının kar etmesi için dayanak varlığın fiyatının (alınan ticarete göre) kullanım fiyatının doğru tarafında olması gerekir.

Faiz oranı seçeneğine genellikle tahvil seçeneği denir ve ikili opsiyonlarla karıştırılabilir. Ancak faiz oranı opsiyonları ikili opsiyonlardan farklı özelliklere ve ödeme yapılarına sahiptir.

Faiz Oranı Seçeneklerinin Sınırlamaları

Faiz oranı opsiyonları Avrupa bazlı opsiyonlar olduğu için Amerikan tipi opsiyonlar gibi erken kullandırılamazlar. Ancak, bir denkleştirme sözleşmesine girilerek sözleşme çözülebilir, ancak bu, opsiyonu kullanmakla aynı şey değildir.

Yatırımcılar, faiz oranı seçeneklerine yatırım yaparken tahvil piyasası hakkında sağlam bir kavrayışa sahip olmalıdır. Hazine ve tahvil getirilerinin kendilerine bağlı sabit bir oranı vardır ve Hazine getirileri, tahvil fiyatlarına ters yönde hareket eder.

Getiri arttıkça, tahvil fiyatları düşer, çünkü mevcut tahvil sahipleri, tahvillerinin mevcut piyasadan daha düşük ödeme getirisine sahip olması nedeniyle önceden satın alınmış tahvillerini satar. Diğer bir deyişle, artan oranlı bir piyasada, mevcut tahvil sahipleri düşük getirili tahvillerini vadeye kadar tutmak istemezler. Bunun yerine tahvillerini satarlar ve gelecekte daha yüksek getirili tahviller almayı beklerler. Sonuç olarak, oranlar yükseldiğinde, tahvil piyasasındaki satış nedeniyle tahvil fiyatları düşer.

Öne Çıkanlar

• Faiz oranı opsiyonlarının Avrupa tarzı kullanım hükümleri vardır, yani hamil opsiyonlarını sadece vade sonunda kullanabilir .

• Faiz oranı seçenekleri, yatırımcıların faiz oranlarındaki yönlü hareketler üzerinde riskten korunma veya spekülasyon yapmalarını sağlayan finansal türevlerdir . Alım opsiyonu, yatırımcıların oranlar yükseldiğinde kar etmelerini ve satım opsiyonları, yatırımcıların oranlar düştüğünde kar etmelerini sağlar.

fiyatı ile geçerli spot getiri tarafından belirlenen kullanım uzlaşma değeri arasındaki fark olan nakit olarak ödenir .