자연 울타리

내츄럴 헤지란?

내추럴 헤지 (Natural Hedge)는 성과가 본질적으로 음의 상관관계 가 있는 자산에 투자하여 위험을 완화하려는 관리 전략입니다 . 예를 들어, 금융주 소유에 대한 자연스러운 헤지는 채권을 보유하는 것입니다. 금리 변화는 서로 반대 방향으로 영향을 미치는 경향이 있기 때문입니다.

기관이 정상적인 운영 절차를 악용할 때도 내츄럴 헤지(Natural Hedge)를 실행할 수 있습니다. 예를 들어, 수익 이 발생 하는 통화와 동일한 통화로 비용 이 발생하면 실제로 환율 위험 노출이 자연스럽게 줄어듭니다.

내츄럴 헤지 이해하기

내츄럴 헤지는 포트폴리오나 회사의 전반적인 위험을 줄이기 위해 역사적으로 주어진 경제 환경에서 대조적인 성과를 보였던 자산군을 사용하는 것을 수반합니다. 핵심 개념은 자원을 두 개의 서로 다른 자산 클래스에 할당함으로써 한 자산에서 발생하는 위험을 다른 자산의 수익으로 상쇄해야 한다는 것입니다.

본질적으로 한 쪽의 현금 흐름은 다른 쪽의 현금 흐름을 상쇄해야 하므로 헤지 개념을 충족해야 합니다.

한 국가에서 상당한 매출을 올리는 회사는 해당 수익을 송금하려고 할 때 환율 위험에 노출됩니다. 그들은 자연 헤지로 자격이 되는 해당 외화로도 비용이 발생할 수 있는 곳으로 운영을 전환할 수 있다면 이러한 위험을 줄일 수 있습니다.

일반적으로 사용되는 예는 미국 달러로 표시되는 원유 비용에 대해 (적어도 부분적으로) 자연스럽게 헤지되는 미국에서 정제 작업을 하는 석유 생산자의 예입니다. 회사는 자연 헤지를 활용하기 위해 운영 행동을 변경할 수 있지만 그러한 헤지는 금융 헤지보다 유연성이 떨어집니다.

특별 고려 사항

선도 나 파생 상품과 같은 정교한 금융 상품을 사용할 필요가 없습니다 . 그렇긴 하지만 기업은 여전히 자연 헤지를 보완하기 위해 선물 과 같은 금융 상품을 사용할 수 있습니다.

예를 들어, 상품 회사는 통화 위험 에 대한 자연스러운 헤지인 제품을 판매할 계획인 국가로 영업을 많이 이전 한 다음 선물 계약을 사용하여 해당 제품을 판매(수익)하기 위한 가격을 고정할 수 있습니다. 나중 날짜.

대부분의 헤지(자연적 또는 기타)는 불완전하고 일반적으로 위험을 완전히 제거하지 않지만 여전히 배치되어 있으며 잠재적 위험의 상당 부분을 줄일 수 있다면 성공적인 것으로 간주됩니다.

천연 울타리의 다른 예

자연 헤지는 기업 구조가 환율 변동으로부터 기업을 보호할 때도 발생합니다. 예를 들어, 공급자, 생산 및 고객이 모두 동일한 통화로 운영되는 경우 대기업 은 최종 소비자의 국가에서 원자재,. 구성 요소 및 기타 생산 투입물을 소싱할 수 있습니다. 그런 다음 비즈니스는 동일한 통화로 비용과 가격을 설정할 수 있습니다.

뮤추얼 펀드 매니저에게 국채 와 국채 는 주가 변동에 대한 자연스러운 헤지 수단이 될 수 있습니다 . 주식이 좋지 않을 때 채권이 좋은 성과를 내는 경향이 있고 그 반대의 경우도 마찬가지이기 때문입니다.

채권은 " 리스크 오프 " 또는 안전 자산으로 간주되는 반면 주식은 '리스크 온' 또는 공격적 자산으로 간주됩니다. 이것은 역사적으로 대부분의 시간 동안 유효했지만 항상 그런 것은 아닙니다. 2008년 금융 위기 이후 몇 년 동안 채권과 주식 사이의 이러한 음의 상관관계는 나란히 움직이면서 분리되었기 때문에(예: 강한 강세장 ) 이러한 자연적 헤지는 성공적이지 못했을 것입니다.

쌍 거래 는 또 다른 유형의 자연 헤지입니다. 여기에는 상관관계 가 높은 주식의 롱 포지션과 숏 포지션 을 사는 것이 포함됩니다. 한 종목의 실적이 다른 종목의 실적을 상쇄할 것이기 때문입니다.

##하이라이트

• 자연 헤지는 기업 내에서도 발생할 수 있습니다. 기업 운영의 한 부분에서 손실이 다른 부분으로 상쇄되거나 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

• 내추럴 헤지는 기존의 다른 헤지 방식과 달리 선도나 파생상품과 같은 정교한 금융 상품을 사용할 필요가 없습니다.

• 내츄럴 헤지란 내재적 또는 자연적 메커니즘을 통해 성과가 음의 상관관계를 갖는 자산에 투자하여 위험을 완화하려는 전략입니다.