Siepe naturale
Che cos'è una copertura naturale?
copertura naturale è una strategia di gestione che cerca di mitigare il rischio investendo in attività le cui prestazioni sono intrinsecamente correlate negativamente. Ad esempio, una copertura naturale contro il possesso di azioni finanziarie consiste nel detenere obbligazioni, poiché le variazioni dei tassi di interesse tendono a influenzarle in modo opposto,
Una copertura naturale può essere implementata anche quando gli enti sfruttano le loro normali procedure operative. Ad esempio, se incorrono in spese nella stessa valuta in cui vengono generati i loro ricavi,. ridurranno effettivamente la loro esposizione al rischio di cambio , naturalmente.
Capire le siepi naturali
Una copertura naturale implica l'utilizzo di classi di attività, che hanno storicamente mostrato performance contrastanti in un dato clima economico, per ridurre il rischio complessivo di un portafoglio o di una società. Il concetto chiave è che allocando le risorse a due diverse classi di attività, il rischio derivante da un asset dovrebbe essere compensato dal rendimento dell'altro e viceversa.
In sostanza, il flusso di cassa dell'uno dovrebbe annullare il flusso di cassa dell'altro, soddisfacendo così il concetto di copertura.
Un'azienda con vendite significative in un paese è esposta al rischio valutario quando desidera rimpatriare tali entrate. Possono ridurre questo rischio se possono spostare le operazioni dove possono sostenere spese anche in quella valuta estera, che si qualificherebbe come una copertura naturale.
Un esempio comunemente utilizzato è quello di un produttore di petrolio con attività di raffinazione negli Stati Uniti che è (almeno in parte) naturalmente coperto dal costo del greggio, denominato in dollari statunitensi. Sebbene un'azienda possa modificare il proprio comportamento operativo per trarre vantaggio da una copertura naturale, tali coperture sono meno flessibili delle coperture finanziarie.
Considerazioni speciali
A differenza di altri metodi di copertura convenzionali, una copertura naturale non richiede l'utilizzo di prodotti finanziari sofisticati come contratti a termine o derivati. Detto questo, le aziende possono ancora utilizzare strumenti finanziari come i futures,. per integrare le proprie coperture naturali.
Ad esempio, una società di materie prime potrebbe trasferire la maggior parte delle sue operazioni nel paese in cui prevede di vendere il proprio prodotto, che è una copertura naturale contro il rischio di cambio,. quindi utilizzare contratti future per bloccare il prezzo per vendere (ricavi) quel prodotto a una data successiva.
La maggior parte delle coperture (naturali o meno) sono imperfette e di solito non eliminano completamente il rischio, ma sono comunque implementate e sono considerate efficaci se possono ridurre una vasta parte del rischio potenziale.
Altri esempi di siepi naturali
Le coperture naturali si verificano anche quando la struttura di un'azienda la protegge dai movimenti dei tassi di cambio. Ad esempio, quando fornitori, produzione e clienti operano tutti nella stessa valuta, le grandi aziende possono cercare di reperire materie prime,. componenti e altri input di produzione nel paese del consumatore finale. L'azienda può quindi impostare costi e prezzi nella stessa valuta.
Per i gestori di fondi comuni di investimento , i buoni del tesoro ei buoni del tesoro possono essere una copertura naturale contro i movimenti di prezzo delle azioni. Questo perché le obbligazioni tendono a funzionare bene quando le azioni stanno andando male e viceversa.
Le obbligazioni sono considerate " risk-off " o attività di sicurezza mentre le azioni sono considerate attività "risk-on" o aggressive. Questa è una relazione che è stata storicamente valida la maggior parte del tempo, ma non sempre. Negli anni successivi alla crisi finanziaria del 2008, questa correlazione negativa tra obbligazioni e azioni si è disaccoppiata poiché entrambi si sono mossi in tandem (ad es. mercati rialzisti forti ), quindi questa copertura naturale non avrebbe avuto successo.
Il pair trading è un altro tipo di copertura naturale. Ciò comporta l'acquisto di posizioni lunghe e corte in titoli altamente correlati perché la performance di una compenserà la performance dell'altra.
Mette in risalto
Le coperture naturali possono verificarsi anche all'interno di una società, dove le perdite in una parte delle operazioni aziendali sono compensate da altre e viceversa.
A differenza di altri metodi di copertura convenzionali, una copertura naturale non richiede l'utilizzo di prodotti finanziari sofisticati come contratti a termine o derivati.
Una copertura naturale è una strategia che cerca di mitigare il rischio investendo in attività la cui performance è negativamente correlata attraverso un meccanismo intrinseco o naturale.
