doğal çit
Doğal Çit Nedir?
Doğal bir korunma , performansları doğal olarak negatif korelasyona sahip varlıklara yatırım yaparak riski azaltmayı amaçlayan bir yönetim stratejisidir . Örneğin, finansal hisse senedi sahibi olmaya karşı doğal bir korunma, tahvil tutmaktır, çünkü faiz oranı değişiklikleri her birini zıt şekilde etkileme eğilimindedir.
Kurumlar normal çalışma prosedürlerini kullandığında da doğal bir riskten korunma uygulanabilir. Örneğin, gelirlerinin üretildiği aynı para biriminde harcama yaparlarsa, doğal olarak döviz kuru riskine maruz kalmalarını azaltırlar .
Doğal Çitleri Anlamak
Doğal bir korunma, bir portföyün veya şirketin genel riskini azaltmak için belirli bir ekonomik ortamda tarihsel olarak zıt performans sergileyen varlık sınıflarının kullanılmasını gerektirir. Anahtar kavram, kaynakları iki farklı varlık sınıfına tahsis ederek, bir varlıktan kaynaklanan riskin diğerinden gelen getiri ile dengelenmesi ve bunun tersinin yapılmasıdır.
Esasen, birinden gelen nakit akışı, diğerinden gelen nakit akışını iptal etmeli ve böylece finansal riskten korunma kavramını yerine getirmelidir.
Bir ülkede önemli satışları olan bir şirket, bu geliri ülkesine geri göndermek istediğinde kur riskine maruz kalır. İşlemleri, doğal bir riskten korunma olarak nitelendirilecek olan yabancı para biriminde de harcama yapabilecekleri yere kaydırabilirlerse, bu riski azaltabilirler.
Yaygın olarak kullanılan bir örnek, ABD'de (en azından kısmen) ABD doları cinsinden ifade edilen ham petrol maliyetine karşı doğal olarak korunan rafineri operasyonları olan bir petrol üreticisidir. Bir şirket, doğal bir korumadan yararlanmak için operasyonel davranışını değiştirebilirken, bu tür korumalar finansal korumalardan daha az esnektir.
Özel Hususlar
Diğer geleneksel korunma yöntemlerinden farklı olarak, doğal bir korunma, vadeli işlemler veya türevler gibi karmaşık finansal ürünlerin kullanılmasını gerektirmez. Bununla birlikte, şirketler, doğal korunmalarını desteklemek için vadeli işlemler gibi finansal araçları kullanmaya devam edebilirler .
Örneğin, bir emtia şirketi, faaliyetlerinin çoğunu, kur riskine karşı doğal bir koruma olan ürünlerini satmayı planladığı ülkeye kaydırabilir , ardından o ürünü satmak (gelir) için fiyatı sabitlemek için vadeli işlem sözleşmeleri kullanabilir. sonraki tarih.
Çoğu koruma (doğal veya başka türlü) kusurludur ve genellikle riski tamamen ortadan kaldırmaz, ancak yine de uygulanırlar ve potansiyel riskin büyük bir bölümünü azaltabilirlerse başarılı oldukları kabul edilir.
Diğer Doğal Çit Örnekleri
Doğal koruma, bir işletmenin yapısı onu döviz kuru hareketlerinden koruduğunda da ortaya çıkar. Örneğin, tedarikçiler, üretim ve müşterilerin tümü aynı para biriminde faaliyet gösterdiğinde, büyük şirketler hammaddeleri,. bileşenleri ve diğer üretim girdilerini nihai tüketicinin ülkesinden temin etmeye çalışabilir. İşletme daha sonra maliyetleri ve fiyatları aynı para biriminde belirleyebilir.
Yatırım fonu yöneticileri için hazine bonoları ve hazine bonoları , hisse senedi fiyat hareketlerine karşı doğal bir korunma olabilir. Bunun nedeni, hisse senetleri kötü performans gösterdiğinde tahvillerin iyi performans gösterme eğiliminde olmasıdır ve bunun tersi de geçerlidir.
Tahviller " riskli " veya güvenlik varlıkları olarak kabul edilirken, hisse senetleri "riskli" veya agresif varlıklar olarak kabul edilir. Bu, çoğu zaman tarihsel olarak geçerli olan, ancak her zaman geçerli olmayan bir ilişkidir. 2008 mali krizinden sonraki yıllarda, tahviller ve hisse senetleri arasındaki bu negatif korelasyon, her ikisi de birlikte hareket ettikçe (örneğin, güçlü boğa piyasaları ) ayrıştırıldı, dolayısıyla bu doğal koruma başarılı olmazdı.
Çiftler ticareti,. başka bir doğal hedge türüdür. Bu, yüksek korelasyonlu hisse senetlerinde uzun ve kısa pozisyon satın almayı içerir çünkü birinin performansı diğerinin performansını dengeleyecektir.
##Öne çıkanlar
Bir şirket içinde, ticari faaliyetlerin bir bölümündeki kayıpların başkaları tarafından dengelendiği doğal korumalar da olabilir ve bunun tersi de geçerlidir.
Diğer geleneksel korunma yöntemlerinden farklı olarak, doğal bir korunma, vadeli işlemler veya türevler gibi karmaşık finansal ürünlerin kullanılmasını gerektirmez.
Doğal bir hedge, performansı bazı içsel veya doğal mekanizmalar aracılığıyla negatif korelasyona sahip varlıklara yatırım yaparak riski azaltmayı amaçlayan bir stratejidir.
