naturalny żywopłot
Co to jest naturalny żywopłot?
Naturalne zabezpieczenie to strategia zarządzania, której celem jest ograniczanie ryzyka poprzez inwestowanie w aktywa, których wyniki są z natury negatywnie skorelowane. Na przykład naturalnym zabezpieczeniem przed posiadaniem akcji finansowych jest posiadanie obligacji, ponieważ zmiany stóp procentowych mają na nie wpływ w odwrotny sposób.
Zabezpieczenie naturalne można również wdrożyć, gdy instytucje wykorzystują swoje normalne procedury operacyjne. Na przykład, jeśli ponoszą wydatki w tej samej walucie, w której generowane są ich przychody,. naturalnie zmniejszą swoją ekspozycję na ryzyko kursowe .
Zrozumienie naturalnych żywopłotów
Naturalne zabezpieczenie wiąże się z wykorzystaniem klas aktywów, które w przeszłości wykazywały przeciwstawne wyniki w danym klimacie gospodarczym, w celu zmniejszenia ogólnego ryzyka portfela lub firmy. Kluczową koncepcją jest to, że przydzielając zasoby do dwóch różnych klas aktywów, ryzyko pochodzące z jednego składnika aktywów powinno być równoważone przez zwrot z drugiego i odwrotnie.
Zasadniczo przepływ pieniężny z jednego powinien anulować przepływ pieniężny z drugiego, spełniając w ten sposób koncepcję zabezpieczenia.
Firma o znacznej sprzedaży w jednym kraju jest narażona na ryzyko walutowe, gdy chce repatriować ten dochód. Mogą zmniejszyć to ryzyko, jeśli mogą przenieść operacje do miejsca, w którym mogą ponosić wydatki również w tej walucie obcej, co kwalifikowałoby się jako naturalne zabezpieczenie.
Powszechnie używanym przykładem jest producent ropy, który prowadzi działalność rafineryjną w USA, która jest (przynajmniej częściowo) naturalnie zabezpieczona przed kosztem ropy naftowej, który jest denominowany w dolarach amerykańskich. Chociaż firma może zmienić swoje zachowanie operacyjne, aby skorzystać z naturalnego zabezpieczenia, takie zabezpieczenia są mniej elastyczne niż zabezpieczenia finansowe.
Uwagi specjalne
W przeciwieństwie do innych konwencjonalnych metod hedgingu, hedging naturalny nie wymaga stosowania zaawansowanych produktów finansowych, takich jak kontrakty forward czy instrumenty pochodne. To powiedziawszy, firmy nadal mogą korzystać z instrumentów finansowych, takich jak kontrakty terminowe , w celu uzupełnienia swoich naturalnych zabezpieczeń.
Na przykład firma surowcowa może przenieść większość swojej działalności do kraju, w którym planuje sprzedać swój produkt, co jest naturalnym zabezpieczeniem przed ryzykiem walutowym,. a następnie wykorzystać kontrakty terminowe, aby zablokować cenę sprzedaży (przychodu) tego produktu po późniejszy termin.
Większość żywopłotów (naturalnych lub innych) jest niedoskonała i zwykle nie eliminuje całkowicie ryzyka, ale nadal są stosowane i są uważane za skuteczne, jeśli mogą zmniejszyć znaczną część potencjalnego ryzyka.
Inne przykłady naturalnych żywopłotów
Naturalne zabezpieczenia występują również wtedy, gdy struktura firmy chroni ją przed zmianami kursów walut. Na przykład, gdy dostawcy, produkcja i klienci działają w tej samej walucie, duże firmy mogą poszukiwać surowców,. komponentów i innych środków produkcji w kraju konsumenta końcowego. Firma może wtedy ustalać koszty i ceny w tej samej walucie.
Dla zarządzających funduszami powierniczymi obligacje skarbowe i bony skarbowe mogą stanowić naturalne zabezpieczenie przed zmianami cen akcji. Dzieje się tak, ponieważ obligacje mają tendencję do osiągania dobrych wyników, gdy akcje radzą sobie słabo i na odwrót.
Obligacje są uważane za aktywa „ z wyłączeniem ryzyka ” lub aktywa zabezpieczające, podczas gdy akcje są uważane za aktywa „ryzykowne” lub agresywne. Jest to związek, który był historycznie ważny przez większość czasu, ale nie zawsze. W latach po kryzysie finansowym z 2008 r. ta ujemna korelacja między obligacjami a akcjami uległa rozdzieleniu, ponieważ obie poruszały się w tandemie (np. silna hossa ), więc to naturalne zabezpieczenie nie byłoby skuteczne.
Innym rodzajem naturalnego zabezpieczenia jest handel parami. Wiąże się to z kupowaniem długich i krótkich pozycji w wysoce skorelowanych akcjach, ponieważ wyniki jednej z nich zrównoważą wyniki drugiej.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Naturalne zabezpieczenia mogą również wystąpić w korporacji, gdzie straty w jednej części działalności biznesowej są kompensowane przez inne i vice versa.
W przeciwieństwie do innych konwencjonalnych metod zabezpieczania, zabezpieczenie naturalne nie wymaga stosowania zaawansowanych produktów finansowych, takich jak kontrakty forward czy instrumenty pochodne.
Naturalne zabezpieczenie to strategia mająca na celu ograniczenie ryzyka poprzez inwestowanie w aktywa, których wyniki są ujemnie skorelowane przez jakiś wewnętrzny lub naturalny mechanizm.
