Naturlig häck

Vad är en naturlig häck?

En naturlig säkring är en förvaltningsstrategi som syftar till att minska risken genom att investera i tillgångar vars prestationer är negativt korrelerade. Till exempel är en naturlig säkring mot att äga finansiella aktier att hålla obligationer, eftersom ränteförändringar tenderar att påverka var och en på motsatt sätt,

En naturlig säkring kan också implementeras när instituten utnyttjar sina normala verksamhetsrutiner. Om de till exempel ådrar sig kostnader i samma valuta som deras intäkter genereras kommer de naturligtvis att minska sin valutariskexponering.

Förstå naturliga häckar

En naturlig säkring innebär att man använder tillgångsklasser, som historiskt har uppvisat kontrasterande prestanda i ett givet ekonomiskt klimat, för att minska en portföljs eller ett företags totala risk. Nyckelbegreppet är att genom att allokera resurser till två olika tillgångsslag ska risken från den ena tillgången kompenseras av avkastningen från den andra och vice versa.

I huvudsak bör kassaflödet från den ena eliminera kassaflödet från den andra, och därmed uppfylla konceptet med en säkring.

Ett företag med betydande försäljning i ett land är exponerat för valutarisk när de vill ta hem intäkterna. De kan minska denna risk om de kan flytta verksamheten dit de kan ådra sig kostnader även i den utländska valutan, vilket skulle kvalificera sig som en naturlig säkring.

Ett vanligt förekommande exempel är en oljeproducent med raffineringsverksamhet i USA som är (åtminstone delvis) naturligt säkrad mot kostnaden för råolja, som är denominerad i amerikanska dollar. Medan ett företag kan ändra sitt operativa beteende för att dra fördel av en naturlig säkring, är sådana säkringar mindre flexibla än finansiella säkringar.

Särskilda överväganden

Till skillnad från andra konventionella säkringsmetoder kräver en naturlig säkring inte användningen av sofistikerade finansiella produkter som terminer eller derivat. Som sagt, företag kan fortfarande använda finansiella instrument som terminer för att komplettera sina naturliga säkringar.

Till exempel kan ett råvaruföretag flytta så mycket av sin verksamhet till det land där de planerar att sälja sin produkt, vilket är en naturlig säkring mot valutarisk,. och sedan använda terminskontrakt för att låsa in priset för att sälja (intäkter) den produkten till ett senare datum.

De flesta säkringar (naturliga eller på annat sätt) är ofullkomliga och eliminerar vanligtvis inte risken helt, men de är fortfarande utplacerade och anses vara framgångsrika om de kan minska en stor del av potentiell risk.

Andra exempel på naturliga häckar

Naturliga säkringar uppstår också när ett företags struktur skyddar det från växelkursrörelser. Till exempel, när leverantörer, produktion och kunder alla arbetar i samma valuta, kan stora företag leta efter råvaror,. komponenter och andra produktionsinsatser i slutkonsumentens land. Verksamheten kan då sätta kostnader och priser i samma valuta.

För fondförvaltare kan statsobligationer och statsobligationer vara en naturlig säkring mot aktiekursrörelser. Detta beror på att obligationer tenderar att prestera bra när aktier går dåligt och vice versa.

Obligationer anses vara " risk-off " eller säkerhetstillgångar medan aktier anses vara "risk-on" eller aggressiva tillgångar. Detta är ett förhållande som har varit historiskt giltigt för det mesta, men inte alltid. Under åren efter finanskrisen 2008 frikopplades denna negativa korrelation mellan obligationer och aktier när båda rörde sig parallellt (t.ex. starka tjurmarknader ), så denna naturliga säkring skulle inte ha varit framgångsrik.

Parhandel är en annan typ av naturlig säkring. Detta innebär att man köper långa och korta positioner i starkt korrelerade aktier eftersom den ena prestandan kommer att kompensera för den andras prestanda.

Höjdpunkter

– Naturliga säkringar kan också förekomma inom ett företag, där förluster i en del av affärsverksamheten kompenseras av andra, och vice versa.

– Till skillnad från andra konventionella säkringsmetoder kräver en naturlig säkring inte användning av sofistikerade finansiella produkter som terminskontrakt eller derivat.

• En naturlig säkring är en strategi som försöker minska risken genom att investera i tillgångar vars prestanda är negativt korrelerad genom någon inneboende eller naturlig mekanism.