cobertura natural
O que é uma cobertura natural?
hedge natural é uma estratégia de gestão que busca mitigar o risco investindo em ativos cujos desempenhos são inerentemente negativamente correlacionados. Por exemplo, um hedge natural contra a posse de ações financeiras é manter títulos, uma vez que as mudanças nas taxas de juros tendem a influenciar cada uma de maneira oposta,
Um hedge natural também pode ser implementado quando as instituições exploram seus procedimentos operacionais normais. Por exemplo, se eles incorrerem em despesas na mesma moeda em que suas receitas são geradas, na verdade reduzirão sua exposição ao risco cambial , naturalmente.
Entendendo as coberturas naturais
Um hedge natural envolve o uso de classes de ativos, que historicamente exibiram desempenhos contrastantes em um determinado clima econômico, para reduzir o risco geral de uma carteira ou empresa. O conceito-chave é que, ao alocar recursos para duas classes de ativos diferentes, o risco de um ativo deve ser compensado pelo retorno do outro e vice-versa.
Essencialmente, o fluxo de caixa de um deve anular o fluxo de caixa do outro, cumprindo assim o conceito de hedge.
Uma empresa com vendas significativas em um país está exposta ao risco cambial quando deseja repatriar essa receita. Eles podem reduzir esse risco se puderem deslocar as operações para onde possam incorrer em despesas também nessa moeda estrangeira, o que se qualificaria como um hedge natural.
Um exemplo comumente usado é o de um produtor de petróleo com operações de refino nos EUA que é (pelo menos parcialmente) naturalmente protegido contra o custo do petróleo bruto, que é denominado em dólares americanos. Embora uma empresa possa alterar seu comportamento operacional para aproveitar um hedge natural, esses hedges são menos flexíveis do que os hedges financeiros.
Considerações Especiais
Ao contrário de outros métodos convencionais de hedge, um hedge natural não requer o uso de produtos financeiros sofisticados, como forwards ou derivativos. Dito isso, as empresas ainda podem usar instrumentos financeiros, como futuros , para complementar seus hedges naturais.
Por exemplo, uma empresa de commodities pode transferir o máximo de suas operações para o país onde planeja vender seu produto, que é um hedge natural contra o risco cambial,. e então usar contratos futuros para fixar o preço de venda (receita) desse produto a data posterior.
A maioria dos hedges (naturais ou não) são imperfeitos e geralmente não eliminam o risco completamente, mas ainda são implantados e são considerados bem-sucedidos se puderem reduzir uma grande parte do risco potencial.
Outros exemplos de coberturas naturais
Os hedges naturais também ocorrem quando a estrutura de uma empresa a protege dos movimentos das taxas de câmbio. Por exemplo, quando fornecedores, produção e clientes estão operando na mesma moeda, as grandes empresas podem buscar matérias-primas,. componentes e outros insumos de produção no país do consumidor final. A empresa pode então definir custos e preços na mesma moeda.
Para os gestores de fundos mútuos , títulos do tesouro e notas do tesouro podem ser uma proteção natural contra os movimentos dos preços das ações. Isso ocorre porque os títulos tendem a ter um bom desempenho quando as ações estão tendo um desempenho ruim e vice-versa.
Os títulos são considerados ativos “ risk-off ” ou de segurança, enquanto as ações são consideradas ativos “risk-on” ou agressivos. Esta é uma relação que tem sido historicamente válida na maior parte do tempo, mas nem sempre. Nos anos após a crise financeira de 2008, essa correlação negativa entre títulos e ações se desvinculou, pois ambos se moveram em conjunto (por exemplo, mercados fortes em alta ), de modo que esse hedge natural não teria sido bem-sucedido.
A negociação de pares é outro tipo de hedge natural. Isso envolve a compra de posições longas e curtas em ações altamente correlacionadas,. porque o desempenho de uma compensará o desempenho da outra.
##Destaques
Os hedges naturais também podem ocorrer dentro de uma corporação, onde as perdas em uma parte das operações do negócio são compensadas por outras e vice-versa.
Ao contrário de outros métodos convencionais de hedge, um hedge natural não requer o uso de produtos financeiros sofisticados, como forwards ou derivativos.
O hedge natural é uma estratégia que busca mitigar o risco investindo em ativos cujo desempenho está negativamente correlacionado por meio de algum mecanismo intrínseco ou natural.
