Sviðsuppsöfnun

Hvað er sviðsuppsöfnun?

Sviðsuppsöfnun er skipulögð vara sem byggir á undirliggjandi vísitölu þar sem ávöxtun er hámörkuð ef vísitalan heldur sig innan skilgreindra marka fjárfesta.

Almennt nefnt svið uppsöfnunarseðill, það er tegund fjármálaafleiðu sem býður fjárfestum möguleika á að vinna sér inn ávöxtun yfir meðallagi með því að tengja afsláttarmiða sína við frammistöðu viðmiðunarvísitölu.

Breytingar á sviðsuppsöfnunarbréfum fela í sér ávöxtunarskuldabréf, vísitölusviðsbréf, gangbréfabréf, gangbréf, sviðsfloater og brautarskuldabréf.

Skilningur á sviðsuppsöfnun

Fjárfestirinn sem er með verðbréfauppsöfnunina vill að viðmiðunarvísitalan haldist innan tiltekins bils frá útgáfu bilsins til gjalddaga. Þessi stefna er veðmál á stöðugleika eða litla sveiflu á vísitölumarkaði, sem og fjárfestingu í seðlinum. Þar sem sjóðstreymi er ekki tryggt þarf útgefandinn oft að bjóða hærra tilgreinda afsláttarmiða til að tæla fjárfesta. Fyrir fjárfesta sem velta því fyrir sér að undirliggjandi vísitala haldist sviðsbundin er það leið til að vinna sér inn ávöxtunarkröfu yfir meðallagi.

Viðmiðunarvísitalan gæti verið vextir eins og LIBOR. Það gæti líka verið gengis-,. vöru- eða hlutabréfavísitala. Ef vísitölugildið fellur innan tiltekins bils, safnast afsláttarmiðinn eða eru færðir vextir. Ef vísitölugildið fellur utan tilgreinds bils, safnast afsláttarmiðahlutfallið ekki, sem þýðir að fjárfestirinn græðir ekkert.

Venjulega veðjar fjárfestirinn á að viðmiðunarvísitalan haldist bundin við þau svið sem fjárfestirinn ætlar að búast við og líði ekki fyrir auknum sveiflum annarra markaðsþátta. Þessir þættir gætu verið bratnandi ávöxtunarferill,. framtíðarmarkaður í afturábak eða contango eða aðrir landfræðilegir atburðir. Fjárfestirinn veðjar í meginatriðum á móti því að markaðurinn býst við ávöxtun yfir markaði.

gjaldeyrissviðsbréfum geta hagnast mest á hliðarmarkaði, sem er þegar verð verðbréfs er sviðbundið án þess að mynda neina sérstaka upp- eða niðurþróun.

Sérstök atriði

Þar sem það er með fasta afsláttarmiða, flokkast sviðsöfnun sem fasttekjuverðbréf,. en aðeins að nafninu til. Annað nafn á afsláttarmiða er skilyrt afsláttarmiði þar sem ávöxtunarkrafa hans fer eftir öðrum atburði eða ástandi. Útreikningstími greiðslu er venjulega daglegur. Þar sem raunverulegar vaxtagreiðslur geta verið núll fyrir tiltekið ávöxtunarreikningstímabil eru rauntekjur ekki endilega fastar.

Enginn opinber markaður er til fyrir viðskipti eða verðmat. Verðmat verður enn erfiðara með sviðsuppsöfnun sem felur í sér símtalaeiginleika og tvöfalda uppsöfnun. Tvö svið uppsöfnun notar tvær vísitölur byggðar á td gengi og vöxtum.

Reikna sviðsuppsöfnun

Sviðsuppsöfnunarnótur byrja með sömu útreikningum og notaðir eru á hvaða fastatekjubréfi sem er, sem passa við greiðslutímabilið. Greiðslutímabil geta verið mánaðarleg, hálfsár eða árlega. Að hafa með já eða nei gerð breytinga er aðalmunurinn á verðbréfunum.

Segjum til dæmis að fjárfestir eigi 3% afsláttarmiða, eins árs seðil með mánaðarlegri útborgun. Grunnvísitalan fyrir verðbréfið er verð á hráolíuviðskiptum í New York, á bilinu $60,00-$61,00 á tunnu. Árlegar mánaðarlegar greiðslur eru á bilinu 0,00% að hámarki 3,00%.

Fyrir janúar, greiðast í feb. 1, gera ráð fyrir að hráolía hafi verslað á því verðbili 15 af 31 dögum mánaðarins.

$3,00% \times \frac{15}{31} = 0,01451 = 1,451%$

Vaxtagreiðslan sem greidd var þann febr. 1 væri 1,45% sinnum höfuðstól deilt með 12.

Fyrir febrúar, til greiðslu 1. mars, með vísitölu innan marka í 20 daga, væri hún sem hér segir:

$3,00% \times \frac{20}{28} = 0,0214 = 2,142%$ 0.0214=<span class="strut" stíll ="height:0.80556em;vertical-align:-0.05556em;">2.142%< /span>

Vaxtagreiðslan sem greidd er 1. mars væri 2,14% sinnum höfuðstólsvirði deilt með 12. Ef vísitalan helst á bilinu allan mánuðinn:

$3.00% \times 1 = 0,03 = 3,0%$

Vaxtagreiðslan fyrsta dag næsta mánaðar yrði 3,0% sinnum höfuðstólsvirði deilt með 12; endurtaka útreikninginn fyrir alla aðra mánuði.

Sviðsuppsöfnunarbréf og vaxtavalkostir

Uppsöfnunarsviðsbréf geta annað hvort borið fljótandi skammtímavexti eða haft innbyggða vaxtavalkost. Fljótandi, eða breytilegir, vextir færast upp og niður með afganginum af markaðnum eða ásamt vísitölu, og hvers vegna sumir uppsöfnunarseðlar eins og fairway skuldabréf eru einnig þekkt sem vísitölufloater.

Vaxtavalkostur er fjárhagsleg afleiða sem gerir handhafa kleift að hagnast á breytingum á vöxtum. Það er svipað og hlutabréfakostur og getur verið annað hvort sölu eða kaup. Venjulega fylgir hreyfingin undirliggjandi viðmiðunarvexti, svo sem ávöxtunarkröfu 10 ára ríkisbréfs.

##Hápunktar

Ef vísitölugildið helst innan tiltekins bils fær fjárfestirinn afsláttarmiðavexti eða fjárfestirinn græðir ekkert.
Uppsöfnunarseðill á bilinu býður fjárfestum möguleika á að vinna sér inn ávöxtun yfir meðallagi með því að tengja afsláttarmiða sína við frammistöðu viðmiðunarvísitölunnar.
Sviðsuppsöfnun er skipulögð vara sem byggir á undirliggjandi vísitölu þar sem ávöxtun er hámörkuð ef sú vísitala helst innan tiltekins verðbils yfir líftíma seðilsins.