Acumulación de rango
¿Qué es una acumulación de rango?
Una acumulación de rango es un producto estructurado basado en un índice subyacente cuyos rendimientos se maximizan si el índice se mantiene dentro del rango definido por el inversor.
derivado financiero que ofrece a los inversores el potencial de obtener rendimientos superiores al promedio al vincular su tasa de cupón al rendimiento de un índice de referencia.
Las variaciones en las notas de acumulación de rango incluyen bonos de acumulación, notas de rango de índice, bonos de corredor, notas de corredor, flotadores de rango y bonos de calle.
Comprender la acumulación de rango
El inversionista que posee el valor de acumulación de rango desea que el índice de referencia se mantenga dentro de un rango específico desde la emisión de la acumulación de rango hasta su vencimiento. Esta estrategia es una apuesta a la estabilidad o baja volatilidad en el mercado de índices, así como una inversión en la nota. Dado que el flujo de efectivo no está garantizado, el emisor a menudo tiene que ofrecer una tasa de cupón más alta para atraer a los inversores. Para los inversores que especulan que el índice subyacente se mantendrá dentro del rango, es una forma de obtener un rendimiento superior al promedio.
El índice de referencia podría ser una tasa de interés , como LIBOR. También podría ser un tipo de cambio de moneda,. un producto básico o un índice bursátil. Si el valor del índice se encuentra dentro de un rango específico, el cupón acumula o se le acredita interés. Si el valor del índice cae fuera del rango especificado, la tasa del cupón no se acumula, lo que significa que el inversor no gana nada.
Por lo general, el inversionista apuesta a que el índice de referencia permanecerá limitado a los rangos anticipados por el inversionista y no se verá influido por la mayor volatilidad de otros factores que mueven el mercado. Estos factores podrían ser una curva de rendimiento cada vez más pronunciada,. un mercado de futuros en retroceso o contango,. u otros eventos geopolíticos. El inversionista está esencialmente apostando contra el mercado anticipando rendimientos por encima del mercado.
Los inversores en notas de rango de acumulación pueden beneficiarse más durante un mercado lateral,. que es cuando el precio de un valor está dentro del rango sin formar una tendencia clara al alza o a la baja.
Consideraciones Especiales
Dado que tiene una tasa de cupón fija, una acumulación de rango califica como un valor de renta fija,. pero solo de nombre. Otro nombre para el cupón es cupón condicional ya que el pago de su rendimiento depende de otro evento o condición. El marco de tiempo de cálculo de pago suele ser diario. Dado que los pagos de intereses reales pueden ser cero para cualquier período de cálculo de rendimiento dado, el ingreso real no es necesariamente fijo.
No existe un mercado oficial para el comercio o la valoración de las notas de acumulación de rango. Las valoraciones se vuelven aún más complicadas con acumulaciones de rango que incluyen funciones de llamada y acumulaciones de rango dual. Una acumulación de doble rango utiliza dos índices basados, por ejemplo, en un tipo de cambio y una tasa de interés.
Cálculo de la acumulación de rango
Las notas de acumulación de rango comienzan con los mismos cálculos utilizados en cualquier valor de renta fija, emparejados con el período de pago. Los períodos de pago pueden ser mensuales, semestrales o anuales. La inclusión de un tipo de modificador sí o no es la principal diferencia entre los valores.
Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene un cupón del 3 %, un pagaré a un año con un pago mensual. La base del índice para el valor es el precio del comercio de petróleo crudo en Nueva York, con un rango entre $60,00 y $61,00 por barril. Los pagos mensuales anualizados van desde 0.00% hasta un máximo de 3.00%.
- Para enero, pagadero el 1 de febrero, suponga que el crudo se negoció en ese rango de precios durante 15 de los 31 días del mes.
31</ span>< span class="restablecimiento de tamaño-size6 size3 mtight">15< /span>= 0.01451=1.451< abarcan clase="mord">%
El pago de intereses realizado el 1 de febrero sería 1,45% veces el valor principal dividido por 12.
- Para febrero, pagadero el 1 de marzo, con el índice en rango a 20 días, quedaría así:
2820</ span> = 0.0214=2.142%< /span>
- El pago de intereses realizado el 1 de marzo sería de 2,14% veces el valor del principal dividido por 12. Si el índice se mantiene en rango todo el mes:
El pago de intereses realizado el primer día del mes siguiente sería 3.0% veces el valor del principal dividido por 12; repita el cálculo para todos los demás meses.
Notas de acumulación de rango y opciones de tasa de interés
Las notas de rango de acumulación pueden tener un interés flotante a corto plazo o tener una opción de tasa de interés incorporada. Una tasa de interés flotante o variable se mueve hacia arriba y hacia abajo con el resto del mercado o junto con un índice, y por qué algunas notas de acumulación de rango, como los bonos fairway, también se conocen como índices flotantes.
Una opción de tipo de interés es un derivado financiero que permite a su titular beneficiarse de cambios en los tipos de interés. Es similar a una opción de acciones y puede ser una opción de venta o de compra. Por lo general, el movimiento sigue una tasa de referencia subyacente, como el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años.
Reflejos
Si el valor del índice se mantiene dentro de un rango específico, el inversionista recibe la tasa de cupón o el inversionista no gana nada.
Una nota de acumulación de rango ofrece a los inversores el potencial de obtener rendimientos superiores al promedio al vincular su tasa de cupón al rendimiento del índice de referencia.
Una acumulación de rango es un producto estructurado basado en un índice subyacente cuyos rendimientos se maximizan si ese índice se mantiene dentro de un rango de precios específico durante la vida de la nota.
