Opbygning af rækkevidde
Hvad er en interval-akkumulering?
En interval periodisering er et struktureret produkt baseret på et underliggende indeks, hvis afkast maksimeres, hvis indekset forbliver inden for investorens definerede interval.
Almindeligvis omtalt som en interval-akkumuleringsnota, er det en type finansielt derivat,. der giver investorer potentialet til at opnå et afkast over gennemsnittet ved at knytte dets kuponrente til et referenceindekss præstation.
Variationer på optjeningssedler omfatter tilvækstobligationer, indeksobligationer, korridorobligationer, korridorobligationer, range floaters og fairwayobligationer.
Forståelse af optjening af interval
Investoren, der besidder værdipapiret for intervalperiodisering, ønsker, at referenceindekset skal forblive inden for et specificeret interval fra intervalperiodiseringens udstedelse til dets udløb. Denne strategi er et væddemål på stabilitet eller lav volatilitet på indeksmarkedet, samt en investering i sedlen. Da pengestrømmen ikke er garanteret, er udstederen ofte nødt til at tilbyde en højere angivet kuponrente for at lokke investorer. For investorer, der spekulerer i, at det underliggende indeks vil forblive interval-bundet, er det en måde at opnå et afkast over gennemsnittet.
Referenceindekset kunne være en rente,. såsom LIBOR . Det kan også være en valutakurs,. råvare eller aktieindeks. Hvis indeksværdien falder inden for et specificeret interval, påløber kuponen eller krediteres renter. Hvis indeksværdien falder uden for det angivne interval, påløber kuponrenten ikke, hvilket betyder, at investoren ikke tjener noget.
Typisk satser investoren på, at referenceindekset vil forblive begrænset til investorens forventede intervaller og ikke blive påvirket af den øgede volatilitet af andre markedsbevægende faktorer. Disse faktorer kan være en stejlere rentekurve,. et futuresmarked i backwardation eller contango eller andre geopolitiske begivenheder. Investoren satser i det væsentlige mod, at markedet forventer afkast over markedsafkast.
Investorer i periodiseringssedler kan tjene mest på et sidelæns marked,. hvilket er, når prisen på et værdipapir er intervalbundet uden at danne nogen tydelig op- eller nedtrend.
Særlige overvejelser
Da den har en fast kuponrente, kvalificerer en interval-optjening som et fastforrentet værdipapir, men kun i navnet. Et andet navn for kuponen er en betinget kupon, da dens afkastbetaling afhænger af en anden begivenhed eller betingelse. Tidsrammen for betalingsberegning er normalt daglig. Da de faktiske rentebetalinger kan være nul for en given afkastberegningsperiode, er realindkomsten ikke nødvendigvis fast.
Der eksisterer ikke noget officielt marked for handel med optjeningssedler eller værdiansættelse. Værdiansættelser bliver endnu vanskeligere med optjening af rækkevidde, som omfatter opkaldsfunktioner og optjening med dobbelt rækkevidde. En dual-range periodisering bruger to indekser baseret på for eksempel en valutakurs og rente.
Beregning af intervaltilførsel
Periodetillægsnotaer starter med de samme beregninger, der bruges på ethvert fastforrentet værdipapir, matchet med betalingsperioden. Betalingsperioder kan være månedlige, halvårlige eller årlige. Medtagelsen af en ja eller nej-type modifikator er den største forskel mellem værdipapirerne.
Lad os f.eks. sige, at en investor har en kupon på 3 %, en etårig seddel med en månedlig udbetaling. Indeksbasen for værdipapiret er prisen på råoliehandel i New York, med et interval mellem $60,00-$61,00 pr. tønde . Årlige månedlige betalinger varierer fra 0,00 % til maksimalt 3,00 %.
- For januar, betales den feb. 1, antage, at råolie handlede i det prisinterval i 15 af månedens 31 dage.
31</ span>< span class="sizing reset-size6 size3 mtight">15< /span> = 0.01451=1.451< span class="mord">%
Rentebetalingen foretaget den feb. 1 ville være 1,45 % gange hovedværdien divideret med 12.
- For februar, der betales den 1. marts, med indekset inden for intervallet i 20 dage, ville det være som følger:
2820</ span> < span class="mspa ce" style="margin-right:0.2777777777777778em;">= 0.0214=2.142%< /span>
- Rentebetalingen foretaget den 1. marts ville være 2,14 % gange hovedstolens værdi divideret med 12. Hvis indekset forbliver inden for området hele måneden:
Rentebetalingen den første dag i den næste måned ville være 3,0 % gange hovedstolens værdi divideret med 12; gentag beregningen for alle andre måneder.
Interval Periodiseringsnotaer og rentemuligheder
Periodiseringssedler kan have enten en kortsigtet flydende rente eller have en indbygget rentemulighed. En flydende eller variabel rente bevæger sig op og ned med resten af markedet eller sammen med et indeks, og hvorfor nogle periodiseringssedler som fairway-obligationer også er kendt som index floaters.
En renteoption er et finansielt derivat,. der giver indehaveren mulighed for at drage fordel af ændringer i rentesatserne. Det ligner en aktieoption og kan enten være et put eller et call. Bevægelsen følger typisk en underliggende benchmarkrente, såsom renten på den 10-årige statsobligation.
##Højdepunkter
Hvis indeksværdien holder sig inden for et specificeret interval, modtager investoren kuponrenten, eller investoren tjener intet.
En optjeningsnota giver investorer mulighed for at opnå et afkast over gennemsnittet ved at knytte dens kuponrente til referenceindeksets præstation.
En interval-akkumulering er et struktureret produkt baseret på et underliggende indeks, hvis afkast maksimeres, hvis det indeks forbliver inden for et bestemt prisinterval i løbet af sedlens levetid.
