Alueen kertymä

Mikä on vaihteluvälin kertymä?

Aluekertymä on strukturoitu tuote, joka perustuu taustalla olevaan indeksiin, jonka tuotto maksimoidaan, jos indeksi pysyy sijoittajan määrittämän vaihteluvälin sisällä.

Sitä kutsutaan yleisesti vaihteluväliksi, ja se on eräänlainen rahoitusjohdannainen , joka tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden ansaita keskimääräistä korkeampaa tuottoa yhdistämällä sen kuponkikoron viiteindeksin kehitykseen.

Vaihtelut vaihteluväliin kertyviin lainoihin sisältävät lisävelkakirjat, indeksilainat, käytävälainat, käytävälainat, vaihteluvälin kelluvat lainat ja väylälainat.

Alueen kertymisen ymmärtäminen

Sijoittaja, joka omistaa vaihteluvälin kertyvän arvopaperin, haluaa viiteindeksin pysyvän tietyllä vaihteluvälillä vaihteluvälin karttumisen liikkeeseenlaskusta sen erääntymiseen. Tämä strategia on veto indeksimarkkinoiden vakaudesta tai alhaisesta volatiliteetista sekä sijoitus lainaan. Koska kassavirtaa ei taata, liikkeeseenlaskijan on usein tarjottava korkeampaa kuponkikorkoa sijoittajien houkuttelemiseksi. Sijoittajille, jotka spekuloivat, että kohdeindeksi pysyy vaihteluvälin rajoissa, se on tapa ansaita keskimääräistä korkeampaa tuottoa.

Viiteindeksinä voisi olla korko , kuten LIBOR. Se voi olla myös valuuttakurssi,. hyödyke tai osakeindeksi. Jos indeksin arvo osuu tietylle alueelle, kupongille kertyy tai hyvitetään korkoa. Jos indeksin arvo jää määritellyn alueen ulkopuolelle, kuponkikorkoa ei kerry, mikä tarkoittaa, että sijoittaja ei ansaitse mitään.

Tyypillisesti sijoittaja vetoaa siihen, että viiteindeksi pysyy sijoittajan odotetuilla vaihteluvälillä eikä muiden markkinoita liikuttavien tekijöiden lisääntynyt volatiliteetti vaikuta siihen. Näitä tekijöitä voivat olla jyrkevä tuottokäyrä,. futuurimarkkinat taaksepäin tai contangossa tai muut geopoliittiset tapahtumat. Sijoittaja lyö vedonlyöntiä markkinoita vastaan odottaen markkinoiden ylittävää tuottoa.

Kertymälainoihin sijoittajat voivat hyötyä eniten sivumarkkinoiden aikana , jolloin arvopaperin hinta on vaihteluvälillä ilman, että muodostuu selkeää nousu- tai laskutrendiä.

Erityisiä huomioita

Koska sillä on kiinteä kuponkikorko, vaihteluvälin kertymä on kiinteätuottoinen arvopaperi, mutta vain nimellisesti. Kupongin toinen nimi on ehdollinen kuponki, koska sen tuottomaksu riippuu toisesta tapahtumasta tai ehdosta. Maksun laskenta-aika on yleensä päivittäin. Koska todelliset korkomaksut voivat olla nolla millä tahansa tuottolaskentajaksolla, reaalitulot eivät välttämättä ole kiinteitä.

Ei ole olemassa virallisia markkinoita vaihteluvälin kertymälainojen kaupankäynnille tai arvostamiselle. Arvioinnista tulee vieläkin hankalampaa, kun siirtokertymät sisältävät puheluominaisuuksia ja kahden alueen kertymiä. Kahden vaihteluvälin kertymä käyttää kahta indeksiä, jotka perustuvat esimerkiksi valuuttakurssiin ja korkoon.

Alueen kertymän laskeminen

Alueen karttumislaskelmat alkavat samoilla laskelmilla, joita käytetään kaikissa kiinteätuottoisissa arvopapereissa, ja ne yhdistetään maksujaksoon. Maksuajat voivat olla kuukausittain, puolivuosittain tai vuosittain. Kyllä- tai ei-muuttujan sisällyttäminen on tärkein ero arvopapereiden välillä.

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittajalla on 3 %:n kuponki, yhden vuoden laina kuukausittaisella maksulla. Arvopaperin indeksin perustana on New Yorkin raakaöljyn kaupankäynnin hinta vaihteluvälillä 60,00–61,00 dollaria barrelilta. Vuosittaiset kuukausimaksut vaihtelevat 0,00 %:sta enintään 3,00 %:iin.

• Tammikuussa, joka maksetaan 1. helmikuuta, oletetaan, että raakaöljyllä käytiin kauppaa kyseisessä hintaluokassa 15 päivänä kuukauden 31 päivästä.

$3.00\mathrm{\%}\times \frac{15}{31}=\mathrm{0,01451}=\mathrm{1,451}\mathrm{\%}3,00\%\; \backslash times\; \backslash frac\{15\}\{31\}\; =\; 0,01451\; =\; 1,451\%$3.00 %×< span class="mspace" style="margin-right:0.2222222222222222em;">31</ span>< span class="sizing reset-size6 size3 mtight">15< /span>​= 0.01451=1.451< span class="mord">%

Helmikuun 1. päivänä maksettava korko on 1,45 % kertaa pääoman arvo jaettuna 12:lla.

• Helmikuussa, joka maksetaan 1. maaliskuuta ja indeksi on 20 päivän vaihteluvälin sisällä, se olisi seuraava:

$3.00\mathrm{\%}\times \frac{20}{28}=\mathrm{0,0214}=\mathrm{2,142}\mathrm{\%}3,00\%\; \backslash times\; \backslash frac\{20\}\{28\}\; =\; 0,0214\; =\; 2,142\%$3.00 %×< span class="mspace" style="margin-right:0.2222222222222222em;">2820</ span>​ = 0.0214=2.142%< /span>

• Maaliskuun 1. päivänä maksettava korko olisi 2,14 % kertaa pääoman arvo jaettuna 12:lla. Jos indeksi pysyy vaihteluvälillä koko kuukauden:

$3,00$

Seuraavan kuukauden ensimmäisenä päivänä maksettava korko on 3,0 % jaettuna pääoman arvolla 12; toista laskelma kaikille muille kuukausille.

Kertymälainat ja korkovaihtoehdot

Kertymälainoissa voi olla joko lyhytaikainen vaihtuva korko tai upotettu korko-optio. Vaihtuva tai vaihtuva korko liikkuu ylös ja alas muun markkinoiden mukana tai indeksin mukana, ja miksi jotkin vaihteluvälit, kuten väylän joukkovelkakirjat, tunnetaan myös indeksi kelluviksi.

Korko-optio on rahoitusjohdannainen , jonka haltija voi hyötyä koron muutoksista. Se on samanlainen kuin osakeoptio ja voi olla joko myynti tai osto. Tyypillisesti liike seuraa taustalla olevaa viitekorkoa, kuten 10 vuoden valtionlainan tuottoa.

Kohokohdat

• Jos indeksin arvo pysyy tietyllä alueella, sijoittaja saa kuponkikoron tai sijoittaja ei ansaitse mitään.

• Vaihtovelkakirja tarjoaa sijoittajille mahdollisuuden ansaita keskimääräistä korkeampaa tuottoa yhdistämällä sen kuponkikoron viiteindeksin kehitykseen.

• Aluekertymä on strukturoitu tuote, joka perustuu taustalla olevaan indeksiin, jonka tuotto maksimoidaan, jos indeksi pysyy tietyn hintaluokan sisällä lainan voimassaoloajan.