Göreceli değer
Göreceli Değer Nedir?
Nispi değer, benzer varlıkların değerini hesaba katan bir varlığın değerini belirleme yöntemidir. Bu, yalnızca bir varlığın gerçek değerine bakan ve onu diğer varlıklarla karşılaştırmayan mutlak değerin aksinedir. Fiyat / kazanç oranı (F/K oranı), hisse senetlerinin nispi değerini ölçmek için kullanılabilecek popüler bir değerleme yöntemidir.
Göreceli Değeri Anlama
Değer yatırımcıları , paralarını nereye yatıracaklarına karar vermeden önce rakip şirketlerin mali tablolarını inceler. Hisse senedinin emsallerine göre değerini değerlendirmek için ilgili dipnotlara, yönetim yorumlarına ve ekonomik verilere bakarlar.
Göreceli değerlemedeki adımlar şunları içerebilir:
İlk olarak, karşılaştırılabilir varlıkların ve şirketlerin belirlenmesi. Bu durumlarda, piyasa kapitalizasyonlarını ve gelir veya satış rakamlarını görüntülemek faydalı olabilir . Hisse senedi fiyatları, piyasanın herhangi bir zamanda karşılaştırılabilir şirketlere nasıl değer verdiğini gösterir.
Bu ilk rakamlardan fiyat katlarının çıkarılması. Fiyat katları , F/K oranı veya fiyat -satış oranı (P/S oranı) gibi oranları içerebilir .
Şirketin hissesinin diğer firmalara göre değerinin altında olup olmadığını belirlemek için bu katları bir şirketin emsalleri veya rakip grupları arasında karşılaştırmak.
Göreceli Değerlemenin Faydaları
Yatırımcılar her zaman herhangi bir zamanda gerçekten mevcut olan yatırımlar arasından seçim yapmalıdır ve göreceli değerleme bunu yapmalarına yardımcı olur. 2019'a gelindiğinde, 2009'daki çoğu ABD hisse senedinin fiyatlarına bakmak ve bunların düşük değerde olduğunu anlamak kolaydı. Ancak bu, bugün daha iyi yatırımları seçmeye yardımcı olmuyor. Borsa kapitalizasyonu-GSYİH oranı gibi göreceli bir değerleme yönteminin parladığı yer burasıdır. Dünya Bankası,. birkaç on yılı kapsayan birçok ülke için hisse senedi piyasası kapitalizasyonuna ilişkin verileri GSYİH'nın bir yüzdesi olarak tutar.ABD hisse senetleri 2019'da hisse senedi piyasası kapitalizasyonu açısından GSYİH'nın bir yüzdesi olarak rekor seviyelere yakınken, diğer çoğu ülkedeki hisse senetleri nispeten ucuzdu. .
Yatırımcılar her zaman herhangi bir zamanda gerçekten mevcut olan yatırımlar arasından seçim yapmalıdır ve göreceli değerleme bunu yapmalarına yardımcı olur.
Göreceli Değerlemenin Eleştirisi
Göreceli değerlemenin birincil kusuru, yatırımcıları kötü bir durumdan en iyi şekilde yararlanmaya mahkum edebilmesidir. Tek bir varlık sınıfıyla sınırlandırıldığında,. göreceli değerleme, aşırı durumlarda kayıpları azaltmaktan biraz daha fazlasını yapabilir. Örneğin, 2000-2002 ayı piyasasında değer fonları genellikle S&P 500'den çok daha iyi performans gösterdi . Ne yazık ki, çoğu hala para kaybetti.
Göreceli Değerleme ve İçsel Değerleme
Göreceli değerleme, bir şirkete parasal bir değer koymanın iki önemli yönteminden biridir; diğeri içsel değerlemedir. Yatırımcılar , bir şirketin gerçek değerini belirlemek için İndirgenmiş Nakit Akışları (DCF) yöntemine aşina olabilir . Göreceli değerleme birçok katları içerirken, bir DCF modeli bir şirketin gelecekteki serbest nakit akışı projeksiyonlarını kullanır ve bunları iskonto eder. Bu, gerekli bir yıllık oran kullanılarak elde edilir. Sonunda, bir analist, daha sonra yatırım potansiyelini değerlendirmek için kullanılabilecek bir mevcut değer tahminine ulaşacaktır. DCF değeri yatırımın maliyetinden yüksekse, fırsat iyi olabilir.
Göreceli Değer Örneği
Microsoft'u diğer teknoloji firmalarıyla karşılaştıran aşağıdaki finansal bilgi tablosunu göz önünde bulundurun.
TTT
Yukarıdaki göreli değer analizi sonuçlarına göre, Microsoft, Oracle'a göre aşırı değerlidir. Bununla birlikte, Microsoft, VMware'e göre de düşük değerdedir.
Öne Çıkanlar
Nispi değer, bir varlığın değerine benzer varlıkların değeriyle karşılaştırarak bakar.
Göreceli değer yöntemleri, yatırımcıların ve analistlerin potansiyel yatırımlar arasında daha iyi elmalar arası karşılaştırmalar yapmasına olanak tanır.
Göreceli değerlemeyi kullanmanın en büyük kusurlarından biri, yatırımcıları başka bir yerde aramak yerine zayıf veya vasat seçenekler arasından en iyiyi seçmeye zorlayabilmesidir.
