Nilai Relatif
Apakah Nilai Relatif?
Nilai relatif ialah kaedah untuk menentukan nilai aset yang mengambil kira nilai aset yang serupa. Ini berbeza dengan nilai mutlak,. yang hanya melihat pada nilai intrinsik aset dan tidak membandingkannya dengan aset lain. Nisbah harga kepada pendapatan (nisbah P/E) ialah kaedah penilaian popular yang boleh digunakan untuk mengukur nilai relatif saham.
Memahami Nilai Relatif
Pelabur nilai meneliti penyata kewangan syarikat pesaing sebelum memutuskan di mana untuk melabur wang mereka. Mereka melihat nota kaki yang berkaitan, ulasan pengurusan dan data ekonomi untuk menilai nilai saham berbanding rakan sebayanya.
Langkah-langkah dalam penilaian relatif mungkin termasuk:
Pertama, mengenal pasti aset dan syarikat yang setanding. Dalam kes ini, adalah berguna untuk melihat permodalan pasaran dan angka hasil atau jualan. Harga saham mereka mewakili cara pasaran menilai syarikat yang setanding pada bila-bila masa.
Menghasilkan gandaan harga daripada angka awal ini. Gandaan harga boleh termasuk nisbah, seperti nisbah P/E atau nisbah harga kepada jualan (nisbah P/S).
Membandingkan gandaan ini merentasi rakan sebaya atau kumpulan pesaing untuk menentukan sama ada saham syarikat itu dinilai rendah berbanding firma lain.
Faedah Penilaian Relatif
Pelabur mesti sentiasa memilih antara pelaburan yang sebenarnya tersedia pada bila-bila masa, dan penilaian relatif membantu mereka untuk melakukannya. Menjelang 2019, adalah mudah untuk melihat kembali harga kebanyakan saham AS pada tahun 2009 dan menyedari bahawa ia telah dinilai rendah. Walau bagaimanapun, itu tidak membantu seseorang untuk memilih pelaburan yang lebih baik hari ini. Di situlah kaedah penilaian relatif seperti nisbah permodalan pasaran saham kepada KDNK bersinar. Bank Dunia mengekalkan data tentang permodalan pasaran saham sebagai peratusan KDNK bagi kebanyakan negara meliputi beberapa dekad. .
Pelabur mesti sentiasa memilih antara pelaburan yang sebenarnya tersedia pada bila-bila masa, dan penilaian relatif membantu mereka melakukan perkara itu.
Kritikan terhadap Penilaian Relatif
Kecacatan utama penilaian relatif ialah ia mungkin mengutuk pelabur untuk membuat yang terbaik daripada situasi buruk. Apabila terhad kepada kelas aset tunggal , penilaian relatif boleh melakukan lebih sedikit daripada mengurangkan kerugian dalam keadaan yang melampau. Sebagai contoh, nilai dana secara amnya jauh lebih baik daripada S&P 500 semasa pasaran beruang 2000-2002. Malangnya, kebanyakan mereka masih kehilangan wang.
Penilaian Relatif lwn. Penilaian Intrinsik
Penilaian relatif adalah salah satu daripada dua kaedah penting untuk meletakkan nilai kewangan pada syarikat; satu lagi ialah penilaian intrinsik. Pelabur mungkin biasa dengan kaedah Aliran Tunai Terdiskaun (DCF) untuk menentukan nilai intrinsik syarikat. Walaupun penilaian relatif menggabungkan banyak gandaan, model DCF menggunakan unjuran aliran tunai percuma masa depan syarikat dan mendiskaunkannya. Itu dicapai dengan menggunakan kadar tahunan yang diperlukan. Akhirnya, penganalisis akan tiba pada anggaran nilai semasa, yang kemudiannya boleh digunakan untuk menilai potensi pelaburan. Jika nilai DCF lebih tinggi daripada kos pelaburan, peluang itu mungkin bagus.
Contoh Nilai Relatif
Pertimbangkan jadual maklumat kewangan berikut yang membandingkan Microsoft dengan firma teknologi lain.
TTT
Berdasarkan keputusan analisis nilai relatif di atas, Microsoft dinilai terlalu tinggi berbanding Oracle. Walau bagaimanapun, Microsoft juga dinilai rendah berbanding VMware.
Sorotan
Nilai relatif melihat nilai aset dengan membandingkannya dengan nilai aset yang serupa.
Kaedah nilai relatif membolehkan pelabur dan penganalisis membuat perbandingan epal-ke-epal yang lebih baik merentas pelaburan berpotensi.
Satu kelemahan utama dalam menggunakan penilaian relatif ialah ia mungkin menjerumuskan pelabur untuk memilih yang terbaik dalam kalangan pilihan yang lemah atau biasa-biasa daripada mencari di tempat lain.
