Suhteellinen arvo
Mikä on suhteellinen arvo?
Suhteellinen arvo on menetelmä omaisuuden arvon määrittämiseksi, joka ottaa huomioon samanlaisten omaisuuserien arvon. Tämä on toisin kuin absoluuttinen arvo,. jossa tarkastellaan vain omaisuuden itseisarvoa eikä verrata sitä muihin varoihin. Hinta - tulossuhde (P/E-suhde) on suosittu arvostusmenetelmä, jolla voidaan mitata osakkeiden suhteellista arvoa.
Suhteellisen arvon ymmärtäminen
Arvosijoittajat tutkivat kilpailevien yritysten tilinpäätökset ennen kuin päättävät, mihin sijoittavat rahansa. He tarkastelevat asiaankuuluvia alaviitteitä, johdon kommentteja ja taloudellisia tietoja arvioidakseen osakkeen arvon suhteessa muihin.
Suhteellisen arvonmäärityksen vaiheet voivat sisältää:
Ensinnäkin vertailukelpoisten omaisuuserien ja yritysten tunnistaminen. Näissä tapauksissa voi olla hyödyllistä tarkastella markkina -arvoja ja liikevaihto- tai myyntilukuja. Niiden osakekurssit edustavat sitä, kuinka markkinat arvostavat vertailukelpoisia yrityksiä kulloinkin.
Hintakertoimien johtaminen näistä alkuluvuista. Hintakertoimet voivat sisältää suhteita, kuten P/E -suhteen tai myyntihintasuhteen (P/S-suhde).
Vertaamalla näitä kertoimia yrityksen vertais- tai kilpailijaryhmässä sen selvittämiseksi, ovatko yrityksen osakkeet aliarvostettuja muihin yrityksiin verrattuna.
Suhteellisen arvonmäärityksen edut
Sijoittajan on aina valittava kulloinkin todellisuudessa saatavilla olevien sijoitusten joukosta, ja suhteellinen arvostus auttaa heitä tässä. Vuoteen 2019 mennessä oli helppo katsoa taaksepäin useimpien Yhdysvaltain osakkeiden hintoja vuonna 2009 ja huomata, että ne olivat aliarvostettuja. Se ei kuitenkaan auta valitsemaan parempia sijoituskohteita tänään. Sieltä loistava suhteellinen arvostusmenetelmä, kuten osakemarkkinoiden arvo suhteessa BKT:hen. Maailmanpankki ylläpitää useiden maiden osakemarkkinoiden arvoa prosentteina BKT:sta useiden vuosikymmenien ajalta. USA :n osakkeet olivat lähellä ennätyskorkeutta suhteessa BKT:hen vuonna 2019, joten useimpien muiden maiden osakkeet olivat suhteellisen edullisia. .
Sijoittajan on aina valittava kulloinkin todellisuudessa saatavilla olevien sijoitusten joukosta, ja suhteellinen arvostus auttaa heitä tässä.
Suhteellisen arvonmäärityksen kritiikki
Suhteellisen arvonmäärityksen ensisijainen puute on, että se voi tuomita sijoittajat hyödyntämään huonosta tilanteesta parasta. Kun suhteellinen arvostus rajoitetaan yhteen omaisuusluokkaan,. se voi vain vähentää tappioita äärimmäisissä olosuhteissa. Esimerkiksi arvorahastot menestyivät yleensä paljon paremmin kuin S&P 500 vuosina 2000-2002 karhumarkkinoilla. Valitettavasti suurin osa heistä menetti edelleen rahaa.
Suhteellinen arvostus vs. sisäinen arvostus
Suhteellinen arvostus on yksi kahdesta tärkeästä menetelmästä rahallisen arvon asettamiseksi yritykselle; toinen on sisäinen arvostus. Sijoittajat saattavat tuntea Discounted Cash Flow (DCF) -menetelmän yrityksen sisäisen arvon määrittämiseen. Vaikka suhteellinen arvostus sisältää useita kertoimia, DCF-malli käyttää yrityksen tulevaisuuden vapaan kassavirran ennusteita ja diskonttaa niitä. Tämä saavutetaan käyttämällä vaadittua vuosikorkoa. Lopulta analyytikko päätyy nykyarvoarvioon, jonka avulla voidaan arvioida investointipotentiaalia. Jos DCF-arvo on korkeampi kuin investoinnin kustannukset, mahdollisuus voi olla hyvä.
Esimerkki suhteellisesta arvosta
Harkitse seuraavaa taloustietojen taulukkoa, jossa verrataan Microsoftia muihin teknologiayrityksiin.
TTT
Yllä olevien suhteellisten arvojen analyysitulosten perusteella Microsoft on yliarvostettu Oraclen suhteen. Microsoft on kuitenkin myös aliarvostettu suhteessa VMwareen.
Kohokohdat
Suhteellinen arvo tarkastelee omaisuuden arvoa vertaamalla sitä vastaavien omaisuuserien arvoon.
Suhteellisen arvon menetelmien avulla sijoittajat ja analyytikot voivat tehdä parempia omenoista omenoihin vertailuja mahdollisten sijoitusten välillä.
Yksi suuri puute suhteellisen arvonmäärityksen käytössä on, että sijoittajat voivat valita parhaan huonoista tai keskinkertaisista valinnoista sen sijaan, että etsivät muualta.
